Что такое сплит акций (дробление) – объясняю человеческим языком

Что такое сплит акций простыми словами. Для чего проводится дробление акций на большое количество? Плохо ли это для котировок и цены?

Что такое сплит акций

Сплит акций (от англ. Stock split) – это увеличение числа бумаг в обращении при неизменном уставном капитале. Иначе сплит называют дроблением: одна бумага высокой стоимости превращается в несколько инструментов с пропорционально меньшей ценой. Права на собственность и число голосов разделяются пропорционально коэффициенту сплита.

Приведу пример: у компании есть 10 акций, каждая стоит 100 руб. Потом фирма решает провести сплит 1/10 и разделяет каждую ЦБ на 10 частей. Теперь котируются 100 акций по 10 руб. каждая. Сумма капитализации в обоих случаях остается неизменной – 1000 рублей.

Зачем проводят Stock split

Основная задача дробления акций – повышение ликвидности за счет привлечения большего числа розничных инвесторов. Не каждый индивидуальный участник рынка добавит в портфель инструмент, который стоит намного дороже средних цен по рынку, так как это может создать дисбаланс в пропорциях между его активами. Далее этот процесс приобретает эффект снежного кома.

Чем более ликвидны и торгуемы становятся бумаги эмитента, тем они привлекательнее выглядят для больших институциональных игроков, которые могут обеспечить серьезный приток средств в акции компании. А возросший спрос, без сомнения, обеспечивает рост капитализации фирмы.

В каких случаях обычно предпринимается сплит акций

Сплит происходит обычно в двух случаях:

  1. Ценные бумаги сразу выпускаются с высокой стоимостью и большим процентом прав на собственность, а потом принимается решение о дроблении.
  2. Акции стремительно растут в процессе биржевого обращения, и возникает естественная потребность в сплите.

Что такое дивиденды, выплачиваемые акциями

Дивиденды могут выплачиваться не только деньгами, но и акциями. По сути это уже является не дивидендом в привычном нам форме, так как в результате такой операции происходит увеличение количества акций, которыми владеет акционер. Так как общее количество акций увеличивается, закономерно, что стоимость каждой из них снижается.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке →

обучающий курс

Дивиденд, выплачиваемый акциями, обозначается в процентах. К примеру, 20% дивиденд акциями означает, что акционер получит 1 новую акцию на 5 имеющихся у него. В итоге у каждого владельца акций их количество вырастет на 20%. Так как, на это количество увеличится их обращение на рынке, то и стоить они будут на 20% дешевле.

Возможные варианты, зачем совет директоров компании, может объявить о выплате дивидендов акциями:

  1. Объявить о успешных финансовых результатах своим акционерам, при этом не выплачивая денежные дивиденды, чтобы не выводить оборотные деньги.
  2. Снизить рыночную стоимость акций, увеличивая их количество.
  3. Сделать не подлежащее налогообложением распределение. Дивиденды акциями не считаются прибылью и не облагаются налогами.

Apple Inc.

Одна акция Apple Inc. сегодня стоит 121.03 $. Цена акций AAPL изменилась на -0.768% или -0.93 USD с прошлого торгового дня. Вы можете купить 100 акций Apple Inc. за 12 103 долларов США или продать 50 акций AAPL за 6 051.50 долларов США.

Apple Inc разрабатывает, производит и продает мобильные устройства связи и мультимедийные устройства и персональные компьютеры, а также продает различные сопутствующие программы, услуги, аксессуары, сетевые решения и сторонний цифровой контент и приложения.

Преимущества и недостатки

Плюс сплита – повышение ликвидности и прилив новых инвестиций в акции компании. Однако это требуется не всегда. Например, Berkshire Hathaway, Inc. Уоррена Баффета не приемлет разделение бумаг, и их акции котируются по цене более 310 тыс. долларов за штуку.

Основатели фирмы не хотят привлекать к торгам небольших спекулянтов и придерживаются идеи закрытого клуба настоящих акционеров – инвесторов. Т.е. повышенный уровень волатильности в этом случае становится недостатком.

Преимущества и недостатки

К преимуществам можно отнести повышение привлекательности и ликвидности. Почему это происходит, я объяснил чуть выше.

Но имеется потенциальный недостаток в сплите. Любое действие на финансовом рынке может быть обоюдоострым. Уже было много сказано про то, что сплит порождает повышение котировок, про это все знают и к этому готовятся. Мы еще помним, что сплиту подвергаются растущие бумаги?

А теперь давайте представим психологию и решения инвесторов. Они купили акции, которые потом хорошо выросли в цене. Те подвергаются дроблению, и на рынке ожидание дальнейшего роста бумаг. Вот тут-то самое время зафиксировать прибыль. Акции можно смело продавать на ожиданиях дальнейшего роста, не опасаясь, что крупный пакет спровоцирует падение.

Решение одного крупного держателя бумаг продать их вряд ли спровоцирует падение. Но их может оказаться больше. Несколько падающих камешков в горах могут быть началом огромного камнепада. Так и на бирже: небольшие продажи тянут за собой новых продавцов, потом бумагу начинают шортить без покрытия, и, вместо роста после сплита, получается падение.

Еще раз повторю, рост или падение после необязательны. Сплит может стать катализатором движения в любую сторону, и к этому нужно быть готовым.

Отображение сплита на графиках

Логично было бы предположить, что после сплита акция должна упасть, а на графике будет виден большой гэп. Но это не так. На самом деле при сплите на графиках начинает отображаться адаптированная стоимость прошлых периодов котирования интрумента. Т.е. визуально бумага не падает, а все ее прошлые котировки дисконтируются в соответствии с коэффициентом сплита.

Обратный сплит

Акция не дробится, а, наоборот, укрупняется. Количество бумаг в обращении становится меньше, а их цена возрастает. Такой ход применяют, если ценная бумага очень дешевая, и у компании из-за этого возникают определенные проблемы. Некоторые биржи имеют минимальные пороги стоимости котируемых инструментов.

Например, биржа NASDAQ устанавливает минимум для цены акций в один доллар. Если стоимость одной акции эмитента становится ниже порогового значения, по регламенту он должен применить консолидацию.

Обратный сплит вызывает некоторые сложности. Если инвестор владел 3 акциями и компания решила консолидировать бумаги в коэффициенте 10:1, то его количества инструментов не хватит на одну новую акцию. Поэтому с 2002 года применяется понятие дробных лотов. Они дают те же возможности пропорционально части от целой бумаги.

Инвесторы негативно воспринимают консолидацию, так как считают, что у эмитента есть проблемы, из-за которых он не ждет естественного роста стоимости капитализации. Часто после того, как фирма объявляет об обратном сплите, ее акции переходят в стадию еще большего снижения.

Не все компании используют сплит

Сплит акций – вполне привычная процедура для крупных компаний, торгующихся на бирже. Только Apple проводила ее четыре раза. В последний раз в июне 2014 года акции были раздроблены в соотношении 7 к 1.

Использование этого инструмента зависит от стратегии компании. Та же Amazon не использует сплит уже больше 20 лет. Противник этого метода и знаменитый инвестор Уоррен Баффет – акции его холдинга Berkshire Hathaway с 80-х годов выросли до более чем $290 тысяч за штуку.

В России акции Apple и других американских компаний можно купить на

Санкт-Петербургской бирже

. Для этого не нужно открывать счет у иностранного брокера, достаточно будет российского счета. Открыть его

можно онлайн

.

Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital

Процедура дробления акций

Если говорить о местном законодательстве и российском рынке, то процедура включает несколько стадий:

  1. Совет директоров рекомендует к рассмотрению дробление бумаг.
  2. Решение утверждается большинством голосов на общем собрании акционеров.
  3. Подается необходимая регистрационная документация в контролирующие органы.
  4. Происходит конвертация ценных бумаг.
  5. Регистрация итогов эмиссионного процесса.
  6. Внесение изменений числа акций и их номинальной стоимости в устав предприятия.

Как использовать кандидатов на сплит

Инвесторам стоит ориентироваться на те бумаги, где ожидается дробление в течение ближайшего полугодия. Можно выбирать акции, которые имеют высокую стоимость и продолжают расти в цене: есть вероятность, что фирма задумается о разделении бумаг. Посмотреть список уже обозначившихся кандидатов на сплит можно на специализированных сайтах, таких как investing.com.

После того как инвестор закончил с формированием списка компаний, готовых к дроблению или консолидации акций, стоит разобраться с их фундаментальными характеристиками. И только после тщательной оценки приступать к формированию позиций в бумагах организаций.

Календарь сплитов акций

Посмотреть предстоящее дробление акций можно на сайте investing.com/stock-split-calendar. На нем в удобной форме представлен календарь сплитов. В календаре есть как дробление акций, так и их консолидация.

Календарь сплитов акций

Календарь сплитов акций

Автор: к.э.н. Василий Жданов

Как использовать кандидатов на сплит

Мнение эксперта

Владимир Сильченко

Частный инвестор, предприниматель и автор блога

Задать вопрос

Выбирать нужно компании с высокой ликвидность и растущим курсом. Низколиквидные активы с невнятным трендом не подходят для покупки.

Сам процесс дробления происходит одномоментно, после закрытия биржевых торгов, на следующий день бумаги продаются на новых объемах и по новым ценам.

Но сам процесс длительный. За это время можно проанализировать все факторы, влияющие на цену, отследить конъюнктуру рынка общую, а также сегмента компании, которая проводит дробление. Нужно посмотреть реакцию биржи на это решение. Взвесив все «за» и «против», совершать сделку.

Примеры сплита

Приведу пару примеров из российской и зарубежной практики.

Стоимость обыкновенных бумаг Сбербанка в 2007 году была в районе 100 тыс. рублей. После чего менеджмент решил, что такая цена мешает притоку ликвидности, и предложил провести сплит акций в пропорциях 1:1000 для обычки и 1:20 для префов.

Примером из недавнего прошлого послужит корпорация Apple, которая совершила сплит в 2014 году. Использовался коэффициент 1:7, цена акций снизилась с 650 до 92 долларов США.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...