Etf инвестиции на американской и московской биржах, пошагово

Биржевые инвестиционные фонды (ETF) – выгодный способ вложить деньги в ведущие компании в своих отраслях. К сожалению, они не так известны…

Не держите яйца в одной корзине

Финансисты часто говорят про диверсификацию. В обычной жизни то же самое называют «не класть все яйца в одну корзину».

Допустим, вы вложили деньги в пять компаний. Это безопасно? Нет: при разорении одной из пяти компаний вы потеряете 20% капитала. Ценные бумаги — это не застрахованные вклады: если компания разоряется, вы теряете все вложенные деньги, а не только недополученный доход.

Решение на поверхности: раскладывать деньги по разным местам. На фондовом рынке это значит вкладывать в акции и облигации, в разные компании и желательно на разных рынках и в разных странах. Чем шире рассредоточены ваши деньги, тем меньше риска.

Но чем больше бумаг, тем больше работы они требуют. Вам нужно будет постоянно искать на рынке интересные компании, в которые стоит вложить. А еще следить за всеми бумагами, которые вы уже купили: держать их или продавать. Также растет требование к капиталу: вы вряд ли сможете купить много разных акций по одной. Их будут продавать десятками и сотнями, каждая может стоить по несколько тысяч рублей. В итоге минимальный порог входа на несколько рынков сразу потребует капитала в несколько миллионов.

Структура ЕТF-фондов

Структура этого биржевого инструмента зависит от того актива, на основе которого он создан. Например, в состав FXRU входятроссийские корпоративные облигации.

Аналогично формируются отраслевые фонды. Например, FXIT включает акции компаний американского ИТ-сектора – ценные бумаги более 90 эмитентов. Существуют товарные ETF, например FXGD, стоимость которого привязана к цене золота.

Кроме того, есть еще несколько разновидностей фондов, не представленных на ММВБ:

  • связанные с недвижимостью;
  • инверсные, стоимость которых растет при падении цены базового актива;
  • валютные;
  • использующие маржинальную торговлю.

Вкладывая деньги в биржевой фонд, человек автоматически диверсифицирует свои инвестиции между всеми компаниями, входящими в применяемый индекс.

ETF вместо отдельных бумаг

Помочь диверсифицировать портфель ценных бумаг могут акции биржевых фондов — ETF, Exchange-Traded Funds.

ETF — это набор ценных бумаг. Покупая акцию фонда, вы как бы становитесь владельцем небольшой части этого набора.

ETF-фонд — это портфель других ценных бумаг

Представим, что есть некий фонд, в котором лежат два типа акций: половину занимают акции «Газпрома», вторую половину — акции Сбербанка. Покупая одну акцию такого фонда, вы как бы в равных пропорциях покупаете акции «Газпрома» и Сбербанка.

Более реальная ситуация: в фонде в некоторых пропорциях есть акции 50 компаний. Покупая одну акцию фонда, вы как бы покупаете акции всех 50 компаний в тех же пропорциях.

Схема работы ETF

Чтобы новоиспеченный биржевой инвестиционный фонд исправно работал, в его функционировании участвуют следующие подразделения.

  1. Управляющая компания – создатель фонда. Ее дело – организовать ETF, собрать деньги и регулировать текущие вопросы.
  2. Провайдер – институт, который непосредственно формирует состав фонда. Управляющая компания может либо сама выступить провайдером, либо оплатить пользование плодами чужого труда.
  3. Депозитарий – аналог расчетно-кассового центра. Через него проходят все финансы и сделки, он же гарантирует прозрачность всех операций.
  4. Регулятор – контролирующая организация. В России, например, эту функцию выполняет Центробанк.

Чем ETF отличается от обычных акций

Главное отличие приобретения фонда от покупки акции в том, что это действие создает диверсифицированный портфель. Человек, ставший владельцем активов, выпущенных одной компанией, зависит от ее успехов на рынке. Если выбранная фирма разорится, вложенные в нее деньги будут потеряны.

Капитал держателя ETF менее подвержен риску. За счет того, что в фонд входят бумаги большого количества компаний, падение цены при возникновении проблем у части из них нивелируется ростом стоимости остальных.

Альтернатива покупке ценной бумаги биржевого фонда в части диверсификации вложений – самостоятельное приобретение акций всех входящих в него компаний. Однако такой шаг требует наличия крупной суммы для инвестиций и приводит к лишним расходам в связи с комиссиями брокера и биржи.

Выплачивают ли дивиденды и купоны по бумагам, которые входят в портфель биржевого фонда?

Биржевые фонды, или ETF: что это и стоит ли вкладывать в них деньги

Возможны два варианта.

Некоторые фонды выплачивают дивиденды и купоны владельцам паев в определенной пропорции. Например, в портфель фонда входит 100 акций компании А. У фонда 1000 паев. То есть на один пай приходится 1/10 акции компании А. По итогам года компания А выплатила дивиденд — 100 рублей на акцию. Владелец пая получит 1/10 этого дивиденда — 10 рублей.

Но гораздо чаще фонды реинвестируют выплаты по акциям и облигациям. То есть на эти деньги докупаются новые ценные бумаги — в точном соответствии с выбранным биржевым индексом. Таким образом, объем денег в фонде и цена его паев растут. Если взять предыдущий пример, то в случае рефинансирования после выплаты дивидендов цена каждого пая вырастет ровно на 10 рублей.

Можно заранее узнать, как биржевой фонд распределяет дивиденды и купонные доходы. Как правило, это указано на сайте управляющей компании и в справочной информации о фонде на сайте биржи.

На начало 2019 года все ETF и БПИФы, которые торгуются на Московской бирже, реинвестируют выплаты по акциям и облигациям.

Откуда берется цена акции ETF

Цена одной акции фонда — это результат деления стоимости всего, что есть в фонде, на количество выпущенных акций.

Если в фонде будет одна акция «Газпрома» и одна Сбербанка, по 150 рублей каждая, то стоимость активов фонда — 300 рублей. Обычно применяется термин СЧА — стоимость чистых активов.

Если сам фонд выпустил 100 акций, то стоимость активов, приходящихся на одну акцию, составляет 300 ÷ 100 = 3 рубля. Это расчетная цена акции, или СЧА на акцию. Зная расчетную цену, мы знаем справедливую цену акции.

Расчетную цену акции ETF-фонда можно узнать на сайте фонда и в других источниках, таких как сайты бирж или информационных агентств.

Рыночная цена акции фонда на бирже может отличаться от расчетной из-за баланса спроса и предложения. Теоретически она может быть любой, хоть 1% от расчетной цены, хоть 1000%. Но дело в том, что при больших отклонениях от цены эти акции не будут покупать или продавать. Чтобы этого не было, кто-то из участников торгов будет выступать на бирже в качестве маркетмейкера.

Маркетмейкер — это такой участник торгов, которому самому акции не нужны, но он всегда готов купить, если вы хотите продать, и продаст, если вы хотите купить. Его задача — делать так, чтобы цены на акции фонда держались в районе расчетной цены и никто не паниковал. Обычно маркетмейкингом занимаются брокерские компании, но бывают и специализированные организации.

На иллюстрации маркетмейкер дает лучшую цену продажи. А его заявка на покупку всего на 20 копеек хуже лучшей цены:

Маркетмейкер — это как перекупщик на авторынке. Если он видит, что кто-то продает бумагу сильно дешево, он ее покупает и перепродает по нормальной рыночной цене. Если же вы хотите купить, то маркетмейкер даст вам нормальную цену.

Чем отличается от обычных акций

Самое  главное отличие – это диверсификация. Акции стоят намного дороже, нежели кусочек пая в ETF-фонде. Поэтому среднестатистический инвестор вряд ли купит их в большом количестве. А при покупке ETF можно на ту же сумму вложиться сразу в целую серию акций успешных компаний.

Чисто юридически акция ETF абсолютна идентична акции любой другой компании. Да и на рынке ведет себя подобно миллионам других ценных бумаг.

Еще один важный нюанс – инвестору не придется отслеживать динамику изменения цен по каждой из компаний. Все это делает сам фонд и предоставляет данные в открытом доступе. Таким образом, экономится куча времени и сил.

Преимущества и недостатки ETF

Главное достоинство этого биржевого актива – диверсификация вложений.

Кроме этого, можно выделить:

  • низкий порог входа;
  • возможность инвестировать в любой сектор экономики;
  • возможность покупки и продажи в течение всего биржевого дня.

К недостаткам этого инструмента относятся:

  • наличие комиссий;
  • разница между ценой инструмента и чистых активов;
  • возможность овертрейдинга (торговли сверх имеющихся средств).

Фьючерсные ETF

Фьючерс – сам по себе сложный инструмент. Он относится к категории повышенного риска и точно не предназначен для начинающих. Поэтому я рекомендую начинать работу с фьючерсными ETF только после того, как вы поработаете на рынке чистых фьючерсов и увидите эту кухню изнутри.

Сырьевые ETF

Многие начинающие инвесторы интересуются, можно ли купить золото на ИИС. Этот драгметалл не только можно, но и нужно покупать на ИИС. Дело в том, что он традиционно считается защитным инструментов в периоды финансовых кризисов. Для решения поставленной задачи можно приобрести FXGD. Это единственный сырьевой ETF, который представлен на московской бирже.

Как купить золото на ИИС

FXGD предполагает инвестирование в золото за доллары с самым узким спредом. Этот фонд отслеживает все колебания цены драгоценного металла и способен предотвратить попадание вложенных средств под девальвацию и инфляцию, если курс отечественной валюты возобновит падение. Эксперты рекомендуют иметь максимум 15% золота от общего объема портфеля.

Фонд денежного рынка FXMM: откладывать свободные деньги

FXMM — это фонд денежного рынка. Его поведение проще всего описать как рублевый депозит сроком на одну ночь, у которого проценты начисляются каждый день.

Это единственный инструмент на Московской бирже, позволяющий частному инвестору с небольшим капиталом получить доход на деньги, не занятые в акциях или облигациях. Входной билет на настоящий денежный рынок начинается примерно от 10 000 000 рублей, а одна акция FXMM стоит около 1000 рублей.

FXMM базируется на индексе краткосрочных казначейских векселей США, а ведет себя как рублевый депозит из-за применения финансовой магии, которая позволяет получать разницу ставок между долларом и рублем. Более подробно про магию валютного свопа можно прочитать на русскоязычном сайте «Финэкс». Это не Гарри Поттер, но тоже интересно.

FXMM — это самый предсказуемый фонд. Цена акции просто растет на одну-две копейки каждый день:

Я сам активно использую фонд FXMM. Иногда на моем брокерском счете появляются свободные средства, например от продажи акций или от выплат по облигациям. Если я не вижу хороших предложений для покупки в других акциях и облигациях, то просто покупаю акции FXMM, чтобы деньги не лежали у брокера просто так, а приносили доход. Когда деньги мне требуются для покупки чего-то нового, то продажа FXMM занимает меньше минуты.

Как выбрать брокера

Для торговли на Московской бирже

Доходность FXMM находится на уровне короткого рублевого депозита в банке. За 2015 год она составила 8,25%. Не забывайте, что, в отличие от депозитов, никаких страховок ваших сбережений тут нет.

Депозитарии

Выше мы уже говорили, что им отводится роль контролирующих органов, все сделки идут через них. ЕТФ фонды не могут работать в обход депозитариев.

В США этими органами являются:

  • Goldman Sachs;
  • Smith Barney;
  • Merrill Lynch.

В Европе:

  • Commerzbank;
  • Credit Suisse;
  • UniCredit Bank;
  • Banca IMI.

Это далеко не полный список. Любой крупный инвестиционный банк может претендовать на роль депозитария.

к содержанию ↑

Фонды облигаций FXRU и FXRB: инвестировать в еврооблигации

Фонды FXRU и FXRB — это фонды валютных еврооблигаций российских компаний, таких как «Газпром», Сбербанк, ВЭБ и другие.

Оба фонда содержат один и тот же набор ценных бумаг из индекса «Барклайс» и сочетают в себе высокую валютную доходность российских еврооблигаций и их высокий по мировым стандартам риск.

Рублевая цена акций FXRU сильно зависит от курса доллара. При росте доллара акции FXRU растут в цене, а при снижении — падают.

FXRB — это тот же портфель еврооблигаций, но с защитой от изменения курса рубля к доллару и более высокой рублевой доходностью. Изменение курса не влияет на рублевую цену акции.

На практике при стабильном курсе доллара к рублю FXRB дает более высокую доходность. Но если курс рубля, как в 2014 году, падает в два раза, то из-за разницы курсов выигрывает FXRU.

На графике видно, что цена акций FXRU близко повторяет курс доллара. FXRB на курс не реагирует, а его падение в декабре 2014 связано с падением цены портфеля облигаций.

Текущая доходность портфеля облигаций FXRU к погашению составляет около 3,5% годовых в валюте. Однако стоит учитывать, что НДФЛ при продаже вы заплатите с рублевой разницы между покупкой и продажей.

Самые известные управляющие компании, провайдеры и депозитарии

Давайте вкратце рассмотрим популярнейших представителей подобных структур.

Управляющие компании

Среди них есть такие, чей срок жизни перевалил за десятки лет .

Перечислю самые основные:

  1. BlackRock. Мировой лидер в среде ETF, совокупный оборот более 6 трлн долларов США.
  2. Vanguard. Самый известный копировщик индекса S&P. Именно его упоминал Уоррен Баффет в своем завещании.
  3. State Street GA. Самое большое число частных клиентов – более 1 млн. Оборот самого фонда более 3 трлн долларов США.
  4. Invesco Power Shares. Малыш по сравнению с предыдущими гигантами, однако несомненный лидер на фоне остальных. Лидер по диверсификации, предлагает к продаже почти 150 различных ETF.

Провайдеры

А вот и те, чьи расчеты с таким успехом применяются в ETF :

  1. MSCI (Morgan Stanley Capital International), Inc. Очень известная аналитическая компания, разработчик одной из самых популярных серий индексов в мире.
  2. S&P (Standard & Poor’s). Эту компанию даже представлять не надо, автор знаменитого S&P 500 и, разумеется, многих других известных индексов.
  3. Barclays Capital. Гигантский конгломерат, один из лидеров по количеству акций в обороте.
  4. FTSE Russell. Принадлежит Лондонской фондовой бирже, рассчитывает множество индексов для более чем 80 стран.

Депозитарии

Самые известные из них расположены в Старом и Новом Свете.

Среди американских наиболее популярны: Goldman Sachs, Merrill Lynch, Smith Barney.

В Европе самые крупные и авторитетные: Commerzbank, UniCredit, CreditSuissee.

Этим перечнем дело не ограничивается. На роль депозитария может претендовать любое достаточно крупное финансовое учреждение, имеющее стабильные показатели и незапятнанную репутацию.

Виды ETF-фондов с примерами

Коротко опишу, на каких активах строится ETF .

Акции

Могут быть представлены как гигантами с мировой известностью, так и маленькими малоизвестными эмитентами. Этот тип пользуется неизменной популярностью, поскольку порог входа значительно ниже, чем при покупке акций напрямую у эмитента.

Весь широкий рынок

ETF на основе акций широкого рынка, то есть компаний по всему миру. Пример – VTI, ITOT, SCHB, IWV, SPTM, IYY.

Развитые страны

Развитые страны, за исключением США, – те, в которых стабильная экономическая ситуация (Великобритания, Франция, Япония и т.д.). В частности, именно на них нацелены самые крупные ETF – VEA, EFA, IEFA, SCHF, SPDW, IDEV.

Развивающиеся страны

К развивающимся относятся страны, которые еще не вышли на стабильный уровень экономического развития, но демонстрируют постоянный рост в этом направлении (Китай, Колумбия, Бразилия, Индия и т.д.). Примеры – VWO, IEMG, EEM, SCHE, SPEM, BKF.

Отдельные страны

Есть также фонды, копирующие индексы акций отдельных стран. Это FXUK, FXAU, FXJP, ERUS и другие.

Индексные

Классические ETF, копирующие различные индексы (например, самый известный SPY на базе S&P 500).

Дивидендные

Отличаются от других тем, что подбирают в свой состав только те акции, по которым эмитенты регулярно начисляют дивиденды. Пример – VYM, QDEF, DVY, SDY, FVD, DHS, PEY.

Драгметаллы

Бывают разные фонды – на золото, серебро, смешанные, на палладий, на акции золотодобытчиков и т.п. Пример – GLD.

Товарно-сырьевые

Это могут быть фонды как прямых активов, так и производных. До появления ETF сырьевые товары, например, были доступны частным инвесторам только в виде фьючерсов. Теперь же такие сырьевые активы, как нефть, газ и прочие, можно приобрести в биржевых фондах. Что касается товаров, ввиду сложности хранений используются в основном фьючерсные инструменты. Примеры – UNG, DBC.

На что обратить внимание при выборе ETF

Назвать однозначно лучшие решения нельзя. То, какому из существующих ETF отдать предпочтение, определяется целями, которые должны быть достигнуты с помощью вложений.

Один из ключевых факторов при выборе – желание инвестора получать дивидендный доход. Его наличие определяется политикой фонда и законодательством страны, в которой он создан. Представленные на ММВБ российские ETF не предполагают таких выплат. Все полученные от входящих в их состав активов дивиденды реинвестируются. Тем самым повышается стоимость ценных бумаг фонда. Такие активы не подходят тем, кто ориентирован на получение постоянного дохода от вложений. Им следует использовать иностранные инструменты.

Если же целью инвестирования является накопление фиксированной суммы или приумножение капитала, то такой подход имеет три преимущества:

  • обязанность по уплате НДФЛ возникает только при продаже актива;
  • нет необходимости тратить время на самостоятельное реинвестирование;
  • экономия на комиссиях, которые пришлось бы платить, вкладывая полученные дивиденды в новые активы.

Кроме того, следует учесть горизонты инвестирования. Если планируется вложить деньги на короткий срок (2–3 года), предпочтительно использовать ETF на облигации. Чем дольше планируется удерживать активы, тем больший процент в портфеле должен приходиться на фонды, работающие с акциями.

Важную роль играет готовность инвестора к риску. Тем, кто предпочитает минимизировать этот фактор, не следует использовать инверсные инструменты и фонды, инвестирующие с использованием кредитного плеча. Также не следует вкладывать все средства в активы одной страны или отрасли.

Облигации

Этот тип ETF отслеживает индексы облигаций. Могут быть короткие облигации, длинные, облигации американских компаний, ОФЗ, муниципальные, по типу рынков – для развитых или для развивающихся. В общем, есть из чего выбрать.

Примеры – FXRB, AGG, SCHZ, SPAB, BND, PBND, AGGY.

Кому подходят

Мнение эксперта

Владимир Сильченко

Частный инвестор, эксперт по фондовым рынкам и автор блога “Капиталист”

Задать вопрос

Собственно, ETF подходят всем без исключения. Я имею в виду инвесторов. Идеальный инструмент для вложений на любой срок.

Скажу вам по секрету, они даже трейдерам подходят, поскольку среди них есть весьма агрессивные фонды. Но давайте это оставим за рамками данной статьи.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...