Финансовая устойчивость – это… Что такое Финансовая устойчивость?

Коэффициенты платежеспособности показывают способность компании погашать свои долгосрочные обязательства. Рассмотрим эту категорию финансовых показателей, а также общепринятые и наиболее распространенные из них коэффициенты долговой нагрузки и коэффициенты покрытия долга, – в рамках изучения анализа финансовой отчетности по программе CFA.

Коэффициент обеспеченности обязательств активами формула

Коэффициент обеспеченности обязательств активами по балансу = (Стр. 1600 Ф.1 – Стр. 1220 Ф.1) / (Стр. 1520 Ф.1 + Стр. 1510 Ф.1 + Стр. 1550 Ф.1 + Стр. 1400 Ф.1)

Данный показатель должен быть около 1 или выше, это свидетельствует о том, насколько собственные активы предприятия покрывают долговые обязательства.

Расчет коэффициентов платежеспособности.

Коэффициенты платежеспособности в целом бывают двух типов.

  • Первый тип, коэффициенты долговой нагрузки или просто коэффициенты долга (англ. ‘debt ratios’), фокусируются на балансовом отчете и оценивают размер заемного капитала по отношению к собственному капиталу.
  • Второй тип, коэффициенты покрытия долга (англ. ‘coverage ratios’), фокусируются на отчете о прибылях и убытках и оценивают способность компании покрывать свои долговые выплаты.

Эти коэффициенты можно использовать при оценке платежеспособности компании и, следовательно, при оценке кредитного качества облигаций и других долговых обязательств компании.

В Иллюстрации 14 показаны общепринятые и наиболее часто используемые коэффициенты платежеспособности.

Первые три показателя – это коэффициенты долговой нагрузки, которые используют в числителе сумму общего долга.

Методика определения общей суммы долга (т.е. общих долговых обязательств), используемой в этих коэффициентах, варьируется среди информированных аналитиков и поставщиков финансовых данных.

Некоторые аналитики используют общий остаток краткосрочных и долгосрочных обязательств, за вычетом таких обязательств, как начисленные расходы и кредиторская задолженность (в этом чтении для расчетов мы используем это определение).

Другие аналитики используют более инклюзивные определения (например, все обязательства компании) или более ограничительные определения (например, только долгосрочный долг – в этом случае коэффициент иногда квалифицируются как «долгосрочный»; например, коэффициент долгосрочной задолженности, англ. ‘long-term debt-to-equity ratio’).

Если используются различные определения общего долга, это существенно меняет выводы о платежеспособности компании, а причины расхождений требуют дальнейшего углубленного анализа.

Иллюстрация 14. Определения общепринятых и наиболее часто используемых коэффициентов платежеспособности.

Показатели платежеспособности

Числитель

Знаменатель

Коэффициенты долговой нагрузки

Debt-to-assets ratio (Total debt ratio)

Отношение долга к активам

Общие долговые обязательства

Общие активы

Debt-to-capital ratio

Отношение долга к общему капиталу

Общие долговые обязательства

Общий долг + Общий собственный капитал

Debt-to-equity ratio

Отношение долга к собственному капиталу

Общие долговые обязательства

Общий собственный капитал

Financial leverage

ratio

Коэффициент финансового рычага

Средние общие активы

Средний общий собственный капитал

Debt-to-EBITDA

Отношение долга к EBITDA

Общие долговые обязательства

EBITDA

Коэффициенты покрытия долга

Interest coverage

Коэффициент покрытия процентов

EBIT

Процентные платежи

Fixed charge coverage

Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов

EBIT + Арендные платежи

Процентные платежи + Арендные платежи

Примечания:

  • В этом чтении общий долг (Total debt) представляет собой сумму краткосрочного и долгосрочного долга.
  • В этом чтении коэффициент финансового рычага (Financial leverage ratio) представляет собой отношение средних общих активов к среднему общему собственному капиталу (в частности, в анализе Дюпона). На практике же, часто используется отношение общих активов на конец периода к общему собственному капиталу на конец периода.

Показатели платежеспособности и ликвидности

Показатели этой группы характеризуют возможности осуществления расчетов по долгам.

Степень платежеспособности общая вычисляется как отношение суммы долгосрочных и текущих обязательств (т.е. суммы заемных средств) к среднемесячной выручке:

$$text{Общая платежеспособность} = frac{text{Заемный капитал}}{text{Среднемесячная выручка}}=frac{ text{ф№1 стр. 1400+1500-1530}}{text{ф№2 стр. 2110/12 месяцев}}$$

Выручка может быть рассчитана не обязательно за год, рассчетным периодом может быть 3, 6, 9 мес.; все зависит от того, с какой периодичностью аналитик планирует рассчитывать этот показатель и какие формы отчетности (годовые или квартнальные) используются для анализа.

Этот показатель имеет размерность «месяцы» и характеризует, сколько месяцев требуется предприятию для расчета по всем долгосрочным и краткосрочным обязательствам при сохранении сложившегося уровня выручки в гипотетическом случае, если не осуществлять другие платежи.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяется как отношение только текущих обязательств к среднемесячной выручке:

$$text{Платежеспособность по тек. обязательствам} = frac{text{Текущие обязательства}}{text{Среднемесячная выручка}}=frac{ text{ф№1 стр. 1500-1530}}{text{ф№2 стр. 2110/12 месяцев}}$$

Этот показатель, так же как и предыдущий, имеет размерность «месяцы» и характеризует, сколько месяцев необходимо предприятию для расчета по краткосрочным обязательствам при сохранении сложившегося уровня выручки без осуществления других платежей.

Рекомендуемое значение этого показателя < 3 мес. При соблюдении данного условия предприятие считается платежеспособным, в противном случае оно неплатежеспособно. Срок три месяца обоснован тем, что для большинства предприятий признаком банкротства является наличие задолженности, срок погашения которой истек именно три месяца назад.

Для предприятий — субъектов естественных монополий (предприятия ТЭК и др.), стратегических предприятий, перечень которых утверждает Правительство Российской Федерации, и для кредитных организаций (банков) признаки банкротства отличаются по срокам задержки платежей. Поэтому соответственно меняются рекомендуемые значения показателя, которые составляют. < 6 мес. для стратегических предприятий и субъектов естественных монополий, для кредитных организаций — < 14 дн.

Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение стоимости быстроликвидных активов к текущим обязательствам:

Как вы уже знаете, быстроликиидными активами считаются краткосрочные финансовые вложения и денежные средства на счетах предприятия.

$$К_text{абс.ликв.} = frac{text{Высоколиквидные активы}}{text{Текущие обязательства}}=frac{ text{ф№1 стр. 1240+1250}}{text{ф№1 стр. 1500-1530}}$$

Этот показатель характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена практически немедленно (в течение нескольких дней). Как правило, на отечественных крупных и средних промышленных предприятиях он составляет единицы процентов.

Коэффициент промежуточной ликвидности представляет собой отношение суммы быстроликвидных активов и краткосрочной дебиторской задолженности к текущим обязательствам:

$$К_text{пром.ликв.} = frac{text{Высоколиквидные активы+Дебиторская задолженнсть}}{text{Текущие обязательства}}=frac{ text{ф№1 стр. 1240+1250+1230+1260}}{text{ф№1 стр. 1500-1530}}$$

Этот показатель характеризует, какую часть краткосрочных обязательств можно погасить за счет оборотных активов, не вовлеченных в производство, т.е. какая часть обязательств может быть погашена достаточно быстро (в срок несколько месяцев). Отсюда следует, что, для того чтобы иметь возможность погашения задолженности без каких-либо осложнений для текущей деятельности, все краткосрочные обязательства должны покрываться указанными активами. Рекомендуемое значение показателя — > 1.

Коэффициент текущей ликвидности вычисляется как отношение текущих активов к текущим обязательствам:

$$К_text{текущ.ликв.} = frac{text{Текущие активы}}{text{Текущие обязательства}}=frac{ text{ф№1 стр. 1200}}{text{ф№1 стр. 1500-1530}}$$

Он показывает часть текущих активов, покрываемую текущими обязательствами. Значение показателя > 2 (для стран развитой рыночной экономики).

В России в конце 1990-х гг. значение показателя в среднем составляло около 1. Если он > 1,5, то предприятие считается платежеспособным.

Группа показателей платежеспособности и ликвидности позволяет оценить способность организации оплачивать свои обязательства за счет доходов от своей деятельности (первые два показателя) и за счет реализации имеющегося имущества (последние 3 показателя).

Коэффициент автономии

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов.

Коэффициент капитализации (Capitalization ratio)

Коэффициент капитализации (capitalization ratio) – это показатель, сравнивающий размер долгосрочной кредиторской задолженности с совокупными источниками долгосрочного финансирования, включающими помимо долгосрочной кредиторской задолженности собственный капитал организации. Коэффициент капитализации позволяет оценить достаточность у организации источника финансирования своей деятельности в форме собственного капитала.

Ликвидность и платежеспособность[править | править код]

Ликвидность и платежеспособность относятся к критериям финансовой устойчивости.Для расчета этих показателей используют два основных метода:

  1. Анализ ликвидности активов (имущества)
  2. Анализ ликвидности баланса (группировка статей баланса по их ликвидности и анализ их взаимосвязи в Активе и Пассиве) (сравнительный) баланс, оценивают показатели деловой активности и др.

Еще найдено про коэффициент обеспеченности обязательств активами

  1. Методы оценки риска банкротства предприятий КА – краткосрочные активы коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами К3 К3 КО ДО ИБ 1.3 где КО – краткосрочные
  2. Анализ современных методик выявления признаков преднамеренного банкротства КТЛ на 1,92 или на 64,2% снижение коэффициента обеспеченности собственными средствами на 0,42 или на 97,7% снижение коэффициента обеспеченности обязательств должника всеми его активами на 5,15 или на 78,7% снижение величины чистых
  3. К проблеме выбора критериев анализа состоятельности организации Отношение ликвидных активов к текущим обязательствам Коэффициент обеспеченности собственными средствами КОСС Отношение собственных средств в обороте к
  4. Анализ арбитражного управляющего Коэффициент текущей ликвидности 0.64 0.548 0.896 0.41 0.502 темп изменения коэффициента текущей ликвидности -10.24% -14.38% 63.5% -54.24% 22.44% -26.29 3. Показатель обеспеченности обязательств должника его
  5. Финансовые коэффициенты при финансовом оздоровлении и банкротстве Анализа коэффициентов характеризующих финансово-хозяйственную деятельность организации согласно перечню коэффициент абсолютной ликвидности коэффициент текущей ликвидности показатель обеспеченности обязательств должника его активами степень платежеспособности по текущим обязательствам коэффициент
  6. Анализ финансово-хозяйственной деятельности для администраций субъекторв РФ Коэффициент абсолютной ликвидности 0.134 0.182 0.233 0.413 0.279 изменения 0 0.048 0.051 0.18 0 Коэффициент текущей ликвидности 0.713 0.64 0.548 0.896 0.183 изменения 0 -0.073 -0.092 0.348 0 Обеспеченность
  7. Использование методов экономического анализа в диагностике финансовой несостоятельности Одним из индикаторов указывающих управляющему на результаты работы организации будет показатель обеспеченности обязательств должника его активами Методика ФСФО рассматривает коэффициенты платежеспособности в зависимости от вида задолженности
  8. Оценка финансового положения предприятия и определение оптимальной модели вероятности банкротства предприятия К1 ↑ – – – – – Коэффициент текущей ликвидности К2 ↑ – – – – Показатель обеспеченности обязательств активами К3 ↑
  9. Финансовая диагностика преднамеренного банкротства К показателям платежеспособности отнесены коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности показатель обеспеченности обязательств должника его активами и степень платежеспособности по
  10. Полнота и достоверность финансового анализа должника в процедурах банкротства Кооа Коэффициент обеспеченности обязательств должника его активами ЛА СВА ОД Величина активов должника приходящихся на единицу
  11. Оценка риска вероятности банкротства с помощью logit-моделей III бухгалтерского баланса доходов будущих периодов и оценочных обязательств за вычетом КВА и ЗУ А – совокупные активы 2.2 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
  12. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций – часть 8 Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника 3 Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организации
  13. Анализ финансового состояния физического лица Показатель обеспеченности обязательств должника его активами • Степень платежеспособности по текущим обязательствамКоэффициент автономии финансовой независимости • Коэффициент обеспеченности
  14. Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения … Показатель обеспеченности обязательств должника его активами Показатель обеспеченности обязательств должника его активами характеризует величину активов должника
  15. Комплексный анализ финансового состояния образовательной организации Коэффициент автономии доля собственных средств полученного финансового результата и обязательств перед учредителем в общей величине источников финансирования деятельности вуза п 2 п 3 п 4 0,88 0,87 -0,01 6 Коэффициент финансовой зависимости доля обязательств в общей величине источников финансирования деятельности вуза п 1 п
  16. Разработка моделей прогнозирования банкротства российских предприятий для отраслей строительства и сельского хозяйства ROA 5. Показатели помимо прочих упомянутые в законодательных и нормативных актах показатель обеспеченности обязательств должника его активами степень платежеспособности по текущим обязательствам коэффициент автономии Для оценки состоятельности
  17. Методика экономического анализа финансово-хозяйственной деятельности строительной организации в целя подтверждения непрерывности развития Оборотные активы Показывает в какой степени мобильные активы превышают иммобилизованные значение этого коэффициента в большой мере зависит от отраслевых особенностей предприятия Коэффициент обеспеченности долгосрочных активов собственными средствами Капитал и резервы Долгосрочные обязательства Внеоборотные активы Характеризует отношение
  18. Финансовый анализ развития малого бизнеса в России В 2002 г в сферах строительство на 2,4% связь на 20,7 % информационно-вычислительное обслуживание на 4,2% общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка на 0,6 % культура и искусство на 28,6 % наука и научное обслуживание на 165,1 % финансы кредит страхование пенсионное обеспечение на 37,3 % обязательства покрыты активами В 2003 г коэффициент ликвидности выше 1 в
  19. Аналитические показатели финансирования оборотных активов организации Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами оборотных активов КОССох Коэффициент финансирования оборотных активов за счет долгосрочных обязательств
  20. Определение оптимальной структуры капитала: от компромиссных теорий к модели APV Показатели уровня обеспеченности обязательств активами Коэффициент долгового покрытия активов ACR 1,95 1,79 1,60 2,04 Коэффициент текущей ликвидности

3. Показатели рентабельности

Рентабельность – характеристика финансового состояния компании, позволяющая оценить способность приносить прибыль на инвестированные в него средства. Рассчитываются следующие коэффициенты:

Рентабельность реализации рассчитывается как отношение прибыли от реализации к сумме выручки от реализации, по данным за период:

Рентабельность активов рассчитывается как отношение чистой прибыли за период, приведенной к квартальному значению к средней величине активов по данным за период:

 Рентабельность оборотных активов рассчитывается как отношение чистой прибыли за период, приведенной к квартальному значению к средним оборотным активам по данным за период:

Рентабельность инвестиций рассчитывается как отношение чистой прибыли за период, приведенной к квартальному значению к средним значениям собственные средства и долгосрочных пассивов по данным за период:

Где

Рентабельность собственных средств рассчитывается как отношение чистой прибыли за период, приведенной к квартальному значению к среднему значению собственные средства по данным за период:

Признаки банкротства[править | править код]

По российскому законодательству (п 2 ст.3, п. 2 ст. 6 ФЗ от 26.10.2002 № 127-ФЗ «о несостоятельности (банкротстве)») производство по делу о банкротстве предприятия/гражданина может быть возбуждено в случае, если:

  • размер требований к предприятию превышает 300 тысяч рублей (для юридического лица) и 500 тысяч рублей (для физического лица).
  • срок неисполнения обязательств превысил три месяца;

Ранее для объявления банкротства было достаточно неудовлетворительной структуры баланса (сейчас это норма отменена):[2]

Коэффициент покрытия инвестиций

Коэффициент покрытия инвестиций – это финансовый коэффициент, показывающий, какая часть активов организации финансируется за счет устойчивых источников: собственных средств и долгосрочных пассивов.

5. Investment ratios — Инвестиционные критерии.

5.1. Прибыль на акцию (Earning per ordinary share)

Один из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость компании. Показывает долю чистой прибыли (в денежных еденицах), приходящуюся на одну обыкновенную акцию.

Рассчитывается по формуле:

EPOS = (Чистая прибыль — Дивид. по привелигир. акциям) / Число обыкновенных акций

5.2. Дивиденды на акцию (Dividends per ordinary share)

Показывает сумму дивидендов, распределяемых на каждую обыкновенную акцию.

Рассчитывается по формуле:

DPOS = (Дивиденды по обыкновенным акциям) / Число обыкновенных акций

5.3. Соотношение цены акции и прибыли (Price to earnings), раз

Этот коэффициент показывает, сколько денежных единиц согласны платить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании.

Он, также, показывает, насколько быстро могут окупиться инвестиции в акции компании.

Рассчитывается по формуле:

P/E = Рыночная цена акции / EPOS

Коэффициент финансовой зависимости (Debt ratio)

Коэффициент финансовой зависимости (debt ratio) характеризует отношение заемного капитала организации ко всему капиталу (активам). Данный коэффициент относится к группе показателей, описывающих структуру капитала организации, и широко применяется на западе.

/404

Страница не найдена.

Автор : Дмитрий Рябых
URL : http://cfin.ru
Email : ria@cfin.ru

Чистые активы

Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, суммы ее обязательств.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...