Инвестиционные облигации : ВТБ

Облигации с переменным купоном – новости Master Futures

Виды облигаций по типу купона

Принято разделять все облигации на два больших блока – это облигации с переменным купоном и облигации с постоянным купоном, так же параллельно с ними существует еще один отдельный класс облигаций – это бескупонные облигации.

Выбирая бескупонные облигации (или по-другому такой тип облигаций называют еще дисконтные облигации), инвестор получает всю прибыль лишь только за счет ценовой разницы между стоимостью приобретения облигации и ценой её погашения. Бескупонные облигации не столь широко распространены на текущий момент и во многих планах менее привлекательны для инвесторов, так как они не создают постоянно накапливающегося денежного потока в виде купонных платежей, которые можно реинвестировать. Однако, такие облигации все равно иногда встречаются на рынке.

Основной и самый массовый класс облигаций на рынке – это облигации, по которым платятся купоны или купонные облигации.

В зависимости от типа выплаты по купонам все облигации в свою очередь можно разбить на 4 типа:

  • Облигации с постоянным купоном.

  • Облигации с фиксированным купоном.

  • Облигации с плавающим купоном.

  • Облигации с переменным купоном.

При этом первые два типа – это облигации, по которым купон прописан заранее и размер купона известен до конца срока его погашения. Третий и четвертый тип – это облигации, по которым купон не определен или определен только на ближайший купонный период.

Что такое облигации

Облигация (или по-английски – бонд) – это долговая ценная бумага, которая обязывает эмитента (того, кто выпускает облигацию) выплатить определенную сумму и процент за использование средств в установленный срок. Другими словами, организация или государство получает средства для деятельности и обязуется вернуть их в оговоренный период, предоставив инвесторам возможность заработка в виде процента от инвестированной суммы. Альтернатива облигации в обычной жизни – деньги под расписку. Человек получает средства от знакомого, при этом оформляя документ, который обязывает вернуть долг с процентами.

Работает процесс выпуска бондов следующим образом. Компании или государству требуется определенная сумма денег, но нет желания брать кредит в банке, а хочется получить деньги взаймы, но под меньший процент, чем в банке. Для этих целей и был создан такой финансовый инструмент, как облигации. Также бонды еще называют долговыми обязательствами или долговыми инструментами. Для того чтобы получить необходимые деньги взаймы, эмитент размещает облигации на бирже. Так широкий круг желающих вложить деньги в облигации получает возможность купить их на бирже. В России бонды размещают на Московской бирже.

СПРАВКА: право на выпуск облигаций имеет государство, муниципальные и региональные органы власти, а также коммерческие компании.

Купленные облигации могут быть бумажными или цифровыми. Но бумажные облигации постепенно уходят в прошлое.

Начинающим инвесторам в облигации пригодятся также следующие термины: “купон”, “накопленный купонный доход (НКД)”, “номинальная стоимость (номинал) облигации”, “дата (срок) погашения облигации”.

Купон – это та сумма, которую получит инвестор в качестве дохода по облигации. Купон, по сути, является аналогом процента по вкладу в банке. Выплата купона может производиться ежеквартально или раз в полгода – в отличие от банковского депозита, проценты по которому начисляются ежемесячно.

Накопленный купонный доход (НКД) – эта сумма, которая накопилась по облигации с момента ее выпуска (если до этого не было выплаты купона) или с момента последней выплаты. При продаже облигации инвестор получит не только ее стоимость на текущий момент, но и сумму НКД. В банке вкладчик потерял бы процент при досрочном закрытии вклада, тогда как в аналогичной ситуации – при продаже облигации – инвестор накопленный доход не теряет.

Номинальная стоимость облигации (номинал облигации) – это стоимость облигации, установленная при ее выпуске. Обычно это 1000 рублей для облигаций российских эмитентов. Размер купонного дохода, как правило, привязывается к номинальной стоимости облигации. После начала продаж облигации на бирже ее стоимость постоянно отклоняется от номинальной – повышается или понижается. Покупателю выгоднее покупать, когда цена снизилась по сравнению с номиналом. А продавать, наоборот, когда выше номинала.

Дата (срок) погашения облигации – это календарный день, когда владелец облигации получит обратно деньги в размере номинальной стоимости облигации, умноженной на количество купленных облигаций.

Что это такое?

ОФЗ-ПК – это облигации федерального займа с переменным купоном. Это обычная государственная облигация. Ключевым здесь является то, что в отличие от большинства других, у ОФЗ-ПК известна только величина текущего купона, и только к дате выплаты будет анонсирован купон на следующий период, который считается по-разному, в зависимости от алгоритма (об этом ниже). Т.е. он всегда изменяется, поэтому его и называют переменным.

Историческая справка.

Выпуск ОФЗ-ПК начался в 1995 году, однако в 1998 году Россия переживала один из самых тяжелых кризисов в своей истории и выпуск этих облигаций (как и некоторых других государственных ценных бумаг) прекратили. В то время доходность этих бумаг была слишком большой и представляла собой финансовую пирамиду. Новые адекватные ОФЗ-ПК вновь стали выпускать в 2014 году, но уже с обычной доходностью, наравне с другими долговыми интрументами.

Облигации федерального займа с переменным купоном бывают двух видов: среднесрочные – когда бумага действительна от одного до пяти лет, и долгосрочные – действуют от пяти до тридцати лет. Выплата купона происходит один раз в полгода. А значение выплат меняется и определяется средней доходностью по государственным краткосрочным облигациям за последние 4 торговые сессии или в зависимости от степени инфляции.

Виды облигаций

Перед инвестированием в облигации необходимо разобраться с тем, какие виды долговых обязательств существуют. Прежде всего, ценные бумаги выпускают с краткосрочным условием возврата – до одного года, среднесрочным – от 1 до 5 лет, а также долгосрочным – от 5 лет и больше. Также долговое обязательство может быть с фиксированной или плавающей ставкой, индексацией процентов в зависимости от инфляции. В зависимости от эмитента различают следующие бонды:

  1. Гособлигации – выпускаются правительством государства для восполнения бюджета страны и закрытия расходных статей бюджета. Финансовое обязательство по выплатам несет Государственное казначейство. Государственные ценные бумаги считаются одной из наиболее безопасных форм инвестиций, поскольку на них возлагается большая ответственность. Невыплаты наступают только в случае кризиса или других глобальных проблем.
  2. Муниципальные облигации – оформляются органами местного самоуправления для привлечения инвестиций на развитие инфраструктуры и города в целом. Деньги идут в местный бюджет и распределяются в порядке приоритета.
  3. Корпоративные облигации – ценные бумаги от коммерческих организаций, которые используют для привлечения внешних средств наряду с выпуском новых акций. Компании получают деньги на более выгодных условиях, чем предлагают банки.
  4. Иностранные облигации (еврооблигации) – долговой инструмент для привлечения средств в евро или долларах. Используется инвесторами в качестве альтернативы валютным вкладам в банке.

СПРАВКА: облигации бывают обеспеченными и необеспеченными. В первом случае увеличивается надежность ценной бумаги и вероятность возврата средств при непредвиденных ситуациях, а во втором – все риски ложатся на инвестора. В качестве гарантий выступают кредитный рейтинг и репутация заемщика.

Размещение облигаций[править | править код]

(!)
Эта статья или раздел описывает ситуацию применительно лишь к одному региону

, возможно, нарушая при этом

правило о взвешенности изложения

.

Вы можете помочь Википедии, добавив информацию для других стран и регионов.

Согласно действующему законодательству Российской Федерации, первичное размещение облигаций занимает от 3 до 12 мес. Но не больше года с момента регистрации проспекта эмиссии облигаций в ФСФР России (упразднено. Вместо него эти функции выполняет ЦБ РФ) (также необходимо зарегистрировать решение о выпуске и отчёт об итогах выпуска ценных бумаг). Тем не менее, на практике первичное размещение, как правило, проходит в 1 день. Это касается как рынка государственных, так и негосударственных облигаций.

Доход инвестора по приобретенным облигациям

Доход инвестора по приобретенным облигациям может складываться из двух составляющих: периодических выплат в оговоренном размере (купонный доход) и разницы между ценой покупки облигации и ценой погашения (дисконтный доход).

Экономическая сущность облигаций

Экономическая сущность облигаций по содержанию близка к операциям кредитования.

Облигации служат дополнительным источником средств для эмитента, выступая в роли эквивалента займа. Можно сказать, что облигация – это ценная бумага, которая удостоверяет заемные отношения между держателем облигации – кредитором и лицом, её выписавшим – заемщиком.

Наряду с этим обстоятельством, иногда выпуск облигаций носит целевой характер для осуществления финансирования определенных программ или строящихся объектов. А полученный доход от этих проектов в дальнейшем направляется эмитентом на выплату дохода по облигациям.

Отметим, что облигации позволяют планировать как уровень затрат для эмитента, так и уровень доходов для покупателя. Но при этом не требуется оформление залога и упрощается процедура перехода права требования к новым кредиторам.

Основные характеристики облигаций

Облигация есть ценная бумага, которая является:

  • долговой;

  • эмиссионной;

  • доходной;

  • документарной или бездокументарной;

  • срочной;

  • предъявительской или именной;

  • номинированной. 

Чем облигация отличается от акции

Акции являются одной из разновидностей ценных бумаг, подтверждающих право инвестора на владение частью компании. Размер принадлежащей собственности оценивается долей исходя из общего количества акций. Также владение акциями позволяет голосовать при принятии решений в компании (обычные акции) или только получать дивиденды (привилегированные акции). Дивиденды – это часть прибыли компании, которая распределяется между всеми владельцами акций. Размер выплат зависит от результатов финансовой деятельности компании. Другими словами, акции обеспечивают право голоса, доход в виде дивидендов (но не гарантируют его) и возможность заработка на продаже ценных бумаг при росте их стоимости.

СПРАВКА: для покупателя первостепенно значение имеет рыночная стоимость и ликвидность акций. Ликвидность – это возможность в любой момент купить или продать акцию по текущей рыночной цене. Когда говорят “у акции высокая ликвидность”, это значит, что на бирже много покупателей и продавцов этой акции и инвестор может в любой момент без затруднений продать или купить ее по текущей рыночной цене.

Главное отличие акций от облигаций заключается в том, что владелец облигации гарантированно получит доход в виде купона (исключение: банкротство эмитента облигации или иные финансовые сложности), а владелец акции рассчитывает только на рост ее стоимости, но не может быть уверен, что компания выплатит дивиденды.

Срок размещения облигаций

Фактически на рынке облигаций осуществляются средне – и долгосрочные заимствования, обычно сроком от 1 года до 30 лет. Доход по облигации как правило выплачивается раз в полгода.

Как выбрать облигацию

При выборе облигации обращайте внимание на следующие параметры:

  1. Валюта – инвестору необходимо решить, в какой валюте он хочет получать доход.
  2. Размер купона – должен быть выше, чем процент по депозиту в банке, но при этом не выше среднерыночного. Очень высокий процент купонного дохода говорит о повышенном риске.
  3. Срок погашения – чем дольше срок возврата средств, тем больше цена облигации может отклоняться от номинальной (повышаться или понижаться). И наоборот, чем короче срок погашения, тем меньше будет отклонение. Величина отклонения важна инвестору только в одном случае – если возникает ситуация, когда ему понадобится вернуть деньги до срока погашения облигации. Тогда инвестор должен будет продать облигацию на бирже, и в этот момент важно, чтобы ее цена была либо выше, либо примерно такой же, как при покупке.
  4. Ликвидность – возможность купить или продать облигацию в любой момент по текущей рыночной цене.

Подробнее о выборе облигации – читайте в нашей статье.

Как купить?

Для того чтобы купить ОФЗ-ПК, как и любые другие облигации, нужно сначала оформить брокерский счёт. После этого можно связаться со своим брокером по телефону и попросить купить нужные бумаги. Но более предпочтительный, и в то же время сложный вариант, – торговать самостоятельно. Для этого в России обычно используют специальную программу – терминал QUIK. С подключением к вашему счёту всегда помогает брокер своими инструкциями и поддержкой. После настройки таблиц в QUIK, находим интересующую ОФЗ-ПК и оформляем заявку на покупку.

Ввод заявки на покупку ОФЗ-ПК в QUIK

Ввод заявки на покупку ОФЗ-ПК в QUIK

Обратите внимание, что при покупке мы платим, так называемую грязную цену. То есть кроме рыночной цены, мы заплатим ещё и НКД за каждую бумагу, будьте внимательны, у вас должно быть достаточно денег на счету.

Цена указывается в процентах от номинала. На картинке мы выставляем заявку на покупку по цене 109.523%, номинал этой бумаги 1000 рублей, значит мы заплатим 1095.23 рублей за каждую бумагу. Кроме того, величина НКД в заявке не указывается и будет списана автоматически. В данном случае НКД был 32.90 рубля, итого 1128.13 рублей за одну облигацию. Но расстраиваться нет повода, он к нам скоро вернется, когда НКД большой, значит скоро будет выплата купона, который у этой бумаги составляет 44.68 рубля.

Читайте нашу отдельную статью, в которой подробно рассказано, как купить ОФЗ физическим лицам.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...