Инвестиционный портфель – что это, и как правильно его собрать новичку

Что такое портфель акций и зачем он нужен: виды, как составить, примеры готового портфеля. Частые ошибки инвесторов при управлении портфелем.

Содержание

Правило №1. Идеального портфеля не бывает

Универсального портфеля инвестора не существует. То, что хорошо для одного инвестора, смерть для другого. Какой именно будет оптимальный портфель, зависит от многих факторов:

  • целей инвестора – портфель на пенсию и портфель «на рост» будут иметь совсем разную структуру активов;
  • финансовых возможностей – чем больше у инвестора денег, тем больше разных активов он может купить, если же денег немного, то для лучшей диверсификации рекомендую сфокусироваться на классических ПИФах, биржевых ПИФах и ETF;
  • горизонта инвестирования – если деньги понадобятся через пару лет, то лучше их вложить в ликвидные активы, если покупаете «навсегда», то можно взять и неликвид – главное, чтобы прибыль приносил;
  • статус налогового / неналогового резидента – чтобы платить меньше налогов;
  • склонности к риску – «консерватору» нельзя покупать биткоины или спекулировать на акциях.

Ну и так далее. Ответьте себе на вопросы:

  • как долго вы собираетесь инвестировать;
  • какую сумму готовы вложить;
  • будете реинвестировать прибыль или выводить ее;
  • на сколько будете пополнять брокерский счет.

И, считайте, вы уже поймете, какой именно инвестиционный портфель вам нужен.

Что такое портфель акций

Портфель акций – это совокупность всех акций, находящихся во владении одного лица. В случае, если речь идет об инвестиционном портфеле в более широком смысле, подразумеваете, что помимо акций он может включать и другие финансовые инструменты: облигации, валюту и т.д.

Справка. Понятие “портфель акций” возникло во времена, когда ценные бумаги выпускались в документарном, то есть в бумажном виде. Инвесторы приобретали и складывали их в отдельный портфель.

Внимание! Портфель акций формируется, как правило, на длительную перспективу с целью получения прибыли в результате роста цены актива и выплаты дивидендов.

Общие понятия

Портфелем ценных бумаг принято называть совокупность активов, находящихся в пользовании физического или юридического лица.

к содержанию ↑

Основные характеристики

  • Число и общая стоимость;
  • Уровень ликвидности;
  • Потенциальные риски;
  • Виды, категории.

к содержанию ↑

Виды

В зависимости от направления различают два типа портфелей: эмиссионного и инвестиционного характера. Эмиссионным портфелем называется совокупность акций или иных активов, выпуск которых осуществил данный эмитент.

emissiya akcii

Инвестиционным портфелем, как уже было отмечено выше, считается пул активов в пользовании инвестора, — человека, вложившего капитал в ценные бумаги, — с целью заработка.

к содержанию ↑

Что такое портфель акций и зачем он нужен

Смысловое понятие «портфель акций» возникло во времена акций в бумажном виде. Трейдер покупал акции разных эмитентов и образно складывал в отдельный портфель. Часто не только образно.

Формируется на долгосрочный период с целью получения прибыли от роста цены и выплаты дивидендов.

Для обычного человека два пути формирования портфеля акций:

  1. Формируется и управляется самостоятельно. Покупка активов на фондовой бирже через профессионального участника рынка (брокера, инвестиционную компанию). Трейдер сам контролирует свои вложения, покупает и продает инструменты в портфель.
  2. Покупка готовых решений. Одна из форм доверительного управления. Это могут быть структурные продукты, допускающие частичное участие клиента в ведении портфеля. Или купля сформированных решений на рынке. ПИФы, БПИФы, ETF.

Пример портфеля акций

Самостоятельно сформируем портфель акций с покупкой бумаг на Московской бирже 19.12.2019 г. Цены реальные по итогам торгов. Исходим из суммы 300 000 рублей для покупки.

Покупаем:

  1. 2 акции Норильский никель. 19 700 х 2 = 39 400 руб.
  2. 16 лотов Сбербанка об. В лоте 10 бумаг. 244 х 10 х 14 = 39 040 руб.
  3. 45 акций Татнефти. 788 х 45 = 35 460 руб.
  4. 14 лотов Газпрома. В лоте 10 акций. 251 х 10 х 14 =35 140 руб.
  5. 12 акций Яндекса. 2630 х 12 = 31 560 руб.
  6. 10 лотов МТС. В лоте 10 акций. 312 х 10 х 10 = 31 200 руб.
  7. 45 акций ЛСР. 765 х 45 = 34 425 руб.
  8. 22 акции FXMM — ETF казначейских облигаций правительства США. 22 х 1578,9 = 34 736 руб.

Итого 280 961 руб. Оставляет небольшую сумму в кэше для оплаты комиссионных сборов и как заначку для выгодной покупки. В качестве запаса и консервативного инструмента — FXMM. Доходность сопоставима с банковским вкладом. Степень надежности очень высокая. Всегда можно продать и переложить деньги в интересную позицию.

Мы получили ценные бумаги разных секторов — добыча и переработка ПИ, банки, нефть, газ, IT, телекоммуникации, строительство.

Структура инвестиционного портфеля

Структура инвестиционного портфеля определяется целым набором факторов, за счет чего он приобретает определенные качественные и количественные характеристики. Ниже мы рассмотрим базовые параметры инвестиционного портфеля, и на примере практических кейсов рассмотрим, как каждый параметр влияет на его структуру (набор инструментов и их долевые составляющие), на показатели его доходности.

Итак, к базовым параметрам, которые полностью задаются инвестором, являются:

  • Риск-профиль портфеля.

  • Сроки инвестирования.

  • Сумма портфеля.

Основные параметры

Где?

Сформируем портфель из Российских инструментов Фондового рынка. Всем рекомендую открывать ИИС и формировать первый портфель там, если есть возможность “подморозить” ❄️ средства на 3 года – доходность, включая налоговый вычет 13%, либо отсутствие налога на прибыль с курсовых разниц, должна поднять настроение 😉 Комиссию установим в 0.048%, как будто мы у брокера КИТ Финанс открываем – там одни из самых лучших условий для ИИС, на мой взгляд.

Сколько?

Возьмём понятную большинству сумму в 100 тысяч рублей. Кстати, это хорошая сумма для старта – она просто даст больше гибкости в сбалансированном выборе бумаг, чем 50 тысяч или тем более 20 тысяч. Но начинать можно и с 10 тысяч, просто желательно нарастить депо (размер брокерского счёта) поскорее ⏩

Что?

Самый интересный вопрос. Думаю, обойдёмся следующим набором инструментов (активов): акции, облигации, ETF – чтобы попробовать основное и получить некий опыт работы с рынком 🦸‍♂️

В каких пропорциях?

Обычно, ответ на этот вопрос зависит от степени допустимого риска (просадки) 📉 портфеля и горизонта (кол-ва лет) инвестирования. Не будем утруждаться слишком заумными вычислениями и строить портфель по методу Марковица с детальным расчётом доходностей, просадок, корреляций и ковариаций инструментов. Более-менее качественный портфель можно составить и без этого, хотя портфельная теория Марковица интересна к изучению.

Портфельная теория Марковица была обнародована в 1952 году. Позже автор получил за нее Нобелевскую премию.

Целью модели является составление оптимального портфеля, то есть с минимальным риском и максимальной доходностью.

Марковиц оценивает твой портфель

Марковиц оценивает твой портфель

Предлагаю горизонт инвестирования в 3 года – ровно столько нужно держать деньги на ИИС до получения возможности вывода средств ⏳Горизонт средний, не большой и не маленький, поэтому можно сделать портфель чуть более агрессивным по риску – сделаем бОльшую долю акций и добавим корпоративных бондов 👍 Заложим следующее распределение по классам активов:

  • Акции: 65% 🔖
  • Облигации: ОФЗ (15%), Корпоративные (15%) 📜
  • ETF: 5% 🍸

Акции будут давать нам основной рост портфеля и пассивный доход в виде дивидендов. Облигации послужат защитной частью с фиксированным пассивным купонным доходом. ETF будут как дополнительная страновая диверсификация.

Когда?

Да прямо сейчас! Не будем особо заниматься таймингом входа в позицию – если какой-то явно специфической ситуации нет, берём по текущим – всё просто 🤷‍♀️ Есть, кстати, исследования на тему влияния тайминга на доходность – и многие из них показывают, что доходность без тайминга вообще, в долгосрочной перспективе была во многих случаях даже выше. Конечно, явно перекупленные бумаги будем смотреть осторожно и в принципе лучше покупать на коррекции.

Кажется, ничего не забыл. А теперь непосредственно к выбору инструментов в классах активов 👇

Виды портфеля

Возможный больший доход обусловлен более высоким риском. Это базовый подход при классификации. Во многом он носит условный характер. На конкретном промежутке времени консервативный портфель может получить доходность выше, чем портфель акций. Но в целом закономерности на долгосрочном периоде времени сохраняются.

Консервативный

Стандартный консервативный портфель включает облигации государства, крупных структур с государственным и частным участием. Еврооблигации, ОФЗ — самые популярные инструменты для включения.

Пример — фонд еврооблигаций УК Сбербанк управление активами. Структура фонда и динамика изменения цены пая (источник — сайт управляющей компании «Сбербанк»).

Сбалансированный

Средний риск при возможной средней доходности. Стандарт — включены акции и консервативные активы (облигации, еврооблигации) в различных пропорциях по секторам экономики.

Пример — «Сбербанк – фонд Сбалансированный».

Агрессивный

Формируется в основном из акций различной степени риска. От голубых фишек до третьего эшелона. В последнем случае риск зашкаливает, но и доходность возможна максимальная.

Пример актива с участием голубых фишек и акций первого эшелона — паи фонда «Добрыня Никитич» Сбербанка.

Правило №2. Распределяйте риски

Одно из главных правил, позволяющих грамотно составить портфель инвестора – диверсификация. Если подходить к этому понятию с самым примитивным трактованием, то в портфеле должно быть как минимум 10 позиций.

Если же диверсифицировать по всем правилам, то структура оптимального портфеля должна отвечать риск-профилю инвестора. В зависимости от типа инвестора можно выделить такие типы портфелей:

  • консервативные – состоят в основном из государственных и муниципальных облигаций и ETF, подходят для тех инвесторов, которые не хотят брать на себя дополнительный риск, например, перед выходом на пенсию;
  • сбалансированные – соотношение акций и облигаций примерно одинаковое, подходят для инвесторов среднего возраста, которым важнее спать спокойно, чем пытаться обыграть рынок на пару процентов;
  • доходные (дивидендные) – основу портфеля составляют корпоративные облигации, акции «голубых фишек», дивидендные акции и ETF;
  • рисковые – в портфель включаются мусорные облигации, криптовалюта, ценные бумаги стартапов и т.д.;
  • спекулятивные – в портфель включаются инструменты срочного рынка, короткие позиции.

Что дает инвестору формирование оптимального инвестиционного портфеля? Во-первых, стабильную доходность, во-вторых, защиту от большинства рисков. во-вторых, спокойный сон 🙂

Отличаня кровать для сна

Виды инвестпортфелей

Рассмотрим, какие бывают виды инвестиционных портфелей.

  • По уровню риска

Консервативный. Его цель – сохранить капитал. В качестве инструментов используют депозиты надежных банков из топ-10, облигации федерального займа (ОФЗ), вложения в драгоценные металлы. Рекомендуют формировать в том случае, когда до достижения цели остается не более 3 – 5 лет, и уже нельзя рисковать своими сбережениями.

Умеренный. Рассчитан на средний уровень риска и доходности. В него включаются фонды акций и облигаций, паи ПИФов, отдельные акции российского и зарубежного бизнеса, облигации надежных эмитентов (не только федеральные, но и муниципальные, корпоративные).

Агрессивный. Требует постоянного контроля и управления. Рассчитан на высокий риск и доходность. На длительной перспективе большая вероятность потерять значительную долю капитала, если приняты неправильные решения. Инвестор делает выбор в пользу высокодоходных облигаций, акций быстрорастущих компаний, фьючерсов и опционов.

  • По способу получения дохода

Портфель роста. Ориентирован на получение дохода за счет роста курса акций и облигаций.

Дивидендный портфель. В него входят акции компаний, стабильно выплачивающих дивиденды на протяжении многих лет. Один из вариантов получения пассивного дохода.

  • По срокам достижения целей

Краткосрочный. Входят высоколиквидные и надежные активы (ОФЗ, депозиты, акции фондов денежных рынков).

Долгосрочный. Наполняется низкорискованными и высокорискованными активами в пропорции, соответствующей риск-профилю инвестора. Но по мере приближения к финансовой цели доля низкорискованных инструментов увеличивается.

Определяемся с целью

Перед тем как приступить к формированию портфеля, инвестору необходимо определить свои инвестиционные цели. Они могут быть следующими:

  • обеспечение безопасности капитала;
  • доходность инвестиций;
  • рост стоимости приобретаемых финансовых инструментов.

Если инвестор ставит перед собой цель получить большую прибыль в короткие сроки, ему подойдет стратегия активных торгов. Она заключается в том, чтобы купить акции по низкой цене и продать по высокой, заработав на разнице котировок. Этот способ получения прибыли сопряжен с большими рисками полной или частичной утраты вложенных средств.

Если цель инвестора заключается в получении стабильного дохода и сохранении своего капитала, рекомендуется сформировать портфель акций из ценных бумаг надежных компаний, регулярно выплачивающих дивиденды.

Правило №3. Сравнивайте доходность с бенчмарком

Для того, чтобы понять, какова доходность вашего портфеля, нужно сравнивать ее с каким-то показателем. Каким именно – зависит от структуры активов. Например, если вы инвестируйте главным образом в российские акции, то сравнивайте с индексом Московской биржи или РТС. Если покупаете акции американских компаний – с Nasdaq или индексом S&P. Для облигаций тоже есть свои бенчмарки.

Но в целом ожидаемая доходность портфеля инвестора – 20% годовых. Считаю, что нужно стремиться к этому показателю. Естественно, что для консервативного портфеля и 15% – отличный результат. Но если брать сбалансированный портфель, то в качестве ориентира 20% – это самое то.

Типы инвестиционного портфеля

По способу получения дохода модно выделить следующие типы:

  1. Портфель роста – это инвестиционный портфель, направленный на покупку инвестиционных активов, стоимость которых должна расти.
  2. Портфель дохода – направлен на покупку инвестиционных активов, которые принесут доход (от погашения, дивиденды и пр.).
  3. Краткосрочный портфель – направлен на покупку высоколиквидных инвестиционных активов, чтоб в последующем их продать.
  4. Долгосрочный портфель – направлен на приобретение инвестиционных активов (вне зависимости от их ликвидности) для получения стабильного дохода.
  5. Региональный портфель – это приобретение ценных бумаг одного конкретного региона, позволяющий сконцентрироваться на более узком сегменте рынка.
  6. Отраслевой портфель — приобретение инвестиционных активов одной отрасли для сужения поля инвестиций.

Знать классификацию инвестиционных портфелей знать должен любой инвестор, в независимости от того новичок он или нет. Это позволит лучше ориентироваться на инвестиционном рынке и поможет сделать более правильный выбор.

Управление портфелем

Не требует много времени, если делать это самому. Больше всего отнимает время на первоначальном этапе выбора инструментов инвестирования и формирования самого портфеля акций.

Сколько акций держать в портфеле

Чтобы снизить риски, связанные с инвестициями, рекомендуется формировать портфель акций с применением метода диверсификации. Для этого необходимо приобрести ценные бумаги надежных компаний нескольких растущих секторов экономики в равном соотношении. Таким образом, риски могут быть снижены до 90 %.

Уровень диверсификации зависит от целей инвестора. Следует учитывать, что чем выше надежность акций, тем меньше их доходность. Оптимальным решением считается приобретение активов 7–11 компаний.

Внимание! Чрезмерная диверсификация оказывает негативное влияние на доходность инвестиций.

См. также[править | править код]

  • Инвестиции
  • Персональный композитный инструмент
  • Лэддеринг
  • Рыночно-нейтральные стратегии
  • Парный трейдинг
  • Бета-нейтральный портфель

Правило №7. Придерживайтесь заведенного плана

Вне зависимости от выбранной стратегии, вам нужно придерживаться выбранного плана формирования портфеля. Если постоянно отступать от него, то пользы от таких инвестиций не будет.

Например, инвестор решил приобрести 10 акций МТС, 10 акций Сбербанка и 10 – АФК Системы. Каждый месяц он докупает по 1 акции каждого эмитента. Таким образом, меньше чем через год он достигнет своей цели.

В деле наполнения портфеля важна систематичность и последовательность. А далее начинает работать сложный процент.

6. Преимущества использования инвестиционных портфелей

  • Ликвидность. Ценные бумаги можно быстро конвертировать в деньги и обратно. Это крайне удобно. Например, владея недвижимостью, быстро продать её вряд ли получится. Плюс присутствуют денежные затраты на риелтора.
  • Потенциальная доходность. Создавая портфель, мы снижаем риски и не теряем в доходности.
  • Простота в управлении. Можно быстро перекладывать средства (если мы не рассматриваем недвижимость).
  • Небольшие риски. Адекватный размер рисков.
  • Способ скопить на пенсию. Пожалуй, это лучший способ для того, чтобы накопить себе на пенсию. С использованием налоговых вычетов по ИИС это ещё позволяет сэкономить на налогах.

Но подчеркнем самый важный плюс: низкий риск при сохранение потенциальной доходности.

Полученные доходы можно реинвестировать (имеется ввиду дивидендные выплаты и купоны по облигациям). В этом случае кривая доходности будет расти быстрее. Этот эффект называют аккумуляцией сложных процентов. За несколько лет реинвестирования — это приносит огромные плоды.

Правило №8. Экономьте на налогах и снижайте издержки

Одна из ключевых задач при формировании портфеля начинающего инвестора – уменьшить свои расходы на обслуживание. Например, если брокер не взимает плату за обслуживание в тот месяц, когда нет операций, то необходимо свести покупки и продажи в год к минимуму.

Большое значение имеет экономия на налогах. Ведь если не пришлось платить – считай, заработал Вот способы, как уменьшить налоги:

  • приобретайте ОФЗ – с купонного дохода НДФЛ платить не надо;
  • покупайте корпоративные облигации, выпущенные после 2017 года – с части купонного дохода, не превышающей значения ключевой ставки + 5%, не нужно платить налог;
  • держите акции и паи ПИФов больше 3 лет – тогда в действие вступает право на налоговый вычет на сумму в 3 млн рублей за каждый год;
  • фиксируйте убыток в конце года с последующим откупом акций – так вы сможете перенести убытки на будущий год и уменьшить налогооблагаемую базу.

Вообще, налоговая оптимизация на фондовом рынке – это интересный момент, и о ней я подробнее расскажу в одной из будущих статей.

Преимущества и недостатки портфельных инвестиций

На рынке портфельных инвестиций выделяют следующие преимущества:

  • различная степень ликвидности;
  • прозрачность рынка ценных бумаг, его открытость;
  • доходность;
  • самостоятельное управление.

Среди недостатков выделяют:

  • риск потери средств;
  • наличие специальных знаний в области рынка ценных бумаг, инвестировании, финансов.

Перед тем, как создать инвестиционный портфель стоит тщательно взвесить все «за» и «против». Если вы готовы рискнуть собственными денежными средствами, то данный способ преумножения капитала является одним из самых эффективных. Не забывайте постоянно обновлять свои знания в области рынка ценных бумаг.

Правило №9. Выбирайте брокера с наименьшими издержками

Тут всё просто – чем меньше вы платите за обслуживание, тем больше ваша потенциальная прибыль. Выберите брокера с самими низкими комиссиями – и всего делов-то

Правило №10. Не пытайтесь спекулировать на новостях и не продавайте на эмоциях

Собирая портфель инвестора в 2019 году, легко впасть во искушение и купить известные и модные акции. Или, напротив, акции Нижнекамскнефтехима, который платит просто космические дивиденды (почему это нужно делать осторожно – я рассказываю в статье про дивиденды НКНХ).

И в то же время можно пройти мимо недооцененных акций или оцененных рынком справедливо, но слишком «скучных». А ведь еще Джон Богл всегда говорил, что инвестировать нужно в скучный и предсказуемый бизнес с понятной моделью работы.

Теперь вы знаете основные правила формирования портфеля инвестора. Но это – только самые базовые знания. Если хотите научиться собирать по-настоящему доходный и сбалансированный портфель, который поможет реализации ваших целей и задач – добро пожаловать на изучение курса “Как составить свой инвестиционный портфель“. Щедро делюсь знаниями, необходимыми для успеха в инвестициях. Удачи, и да пребудут с вами деньги!

Оцените статью

[Общее число голосов: Средняя оценка: ]

Оценка качества портфеля

После того, как Вы сформируете свой портфель, необходимо произвести его оценку. Критерии оценки:

Соответствие исходным целям и параметрам. На самом деле, цели и задаваемые параметры портфеля должны стать отправной точкой в его формировании, и эту информацию нужно держать в голове на протяжении всего процесса выбора и суммирования активов. На финальной стадии нужно убедиться, что итоговые параметры не вышли за границы исходных, а если вышли, то оперативно скорректировать их, уменьшая доли одних активов и увеличивая доли других.

Проведение бэк-теста, сравнение портфеля с бэнчмарком. Бэк-тест – анализ поведения портфеля в исторической ретроспективе (обычно на горизонте 5 предшествующих лет). Бэнчмарк – эталонный показатель для сравнения.  Это может быть отраслевой индекс, если Вы инвестируете в ценные бумаги одной конкретной отрасли, либо индекс МосБиржи. В индексе МосБиржи – крупнейшие публичные компании, акции которых обращаются на бирже. По сути он является индикатором преобладающей тенденции в целом по российскому рынку.

Ниже приведен пример – график бэк-теста ранее сформированного защитного портфеля:

БЭК-ТЕСТ защитного портфеля.png

Красная линия на графике – индекс МосБиржи, синяя – график изменения стоимости портфеля. Обгоняющая динамика портфеля – это хорошо, но не 100% гарантия. Бек-тест показывает, как активы портфеля вели себя в прошлом на различных фазах рынка и из этого можно сделать выводы насколько портфель хорошо диверсифицирован и адаптирован к различным фазам рынка. Бэк-тест, а также сравнение разных портфелей между собой также можно делать в сервисе Radar.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...