Курс валют: плавающий валютный курс в России

Плавающий или гибкий курс является режимом, при котором валютные курсы на рынке могут меняться в зависимости от спроса и предложения. В условиях свободных колебаний они могут повышаться или понижаться. Это также зависит от проведения спекулятивных операций на рынке и состояния платежного баланса государства.

Что такое валюта?

Валюта – денежная единица национального государства. Но существуют и коллективные валюты, которые используют не в одной стране, а в нескольких. Яркий пример – евро. Это наднациональная валюта группы европейских стран.

Немногие помнят, что у евро был предшественник – экю. Эта коллективная валюта использовалась в группе европейских стран в 1979–1998 годах, но она применялась в основном для безналичных расчетов. Слово «экю» происходит от английского European Currency Unit (европейская валютная единица) и названия средневековых французских монет – тех самых, которые д’Артаньян получил за своего желто-рыжего коня.

Иногда государство использует валюту другой страны наравне с национальной. Например, в России в начале 1990-х де-факто параллельно использовались рубль и доллар США. За доллары в те годы продавали все: и квартиры, и овощи на базаре.

Экономическое обоснование

Некоторые экономисты считают, что в большинстве случаев плавающие обменные курсы предпочтительнее фиксированных обменных курсов . Поскольку плавающие обменные курсы корректируются автоматически, они позволяют стране ослаблять влияние потрясений и зарубежных деловых циклов и предотвращать возможность возникновения кризиса платежного баланса . Однако они также порождают непредсказуемость в результате своей изменчивости, что может сделать планирование бизнеса рискованным, поскольку будущие обменные курсы в период их планирования являются неопределенными.

Однако в определенных ситуациях фиксированные обменные курсы могут быть предпочтительнее для их большей стабильности и определенности. Это не обязательно может быть правдой, учитывая результаты стран, которые пытаются поддерживать цены на свою валюту «высокими» или «высокими» по сравнению с другими, такими как Великобритания или страны Юго-Восточной Азии до азиатского валютного кризиса .

Споры о выборе между методами фиксированного и плавающего обменного курса формализованы моделью Манделла – Флеминга , которая утверждает, что экономика (или правительство) не может одновременно поддерживать фиксированный обменный курс, свободное движение капитала и независимую денежно-кредитную политику. Он должен выбрать любые два для контроля и предоставить другой рыночным силам.

Главный аргумент в пользу плавающего обменного курса заключается в том, что он позволяет использовать денежно-кредитную политику для других целей. Используя фиксированные ставки, денежно-кредитная политика преследует единственную цель – поддерживать обменный курс на заявленном уровне. Однако обменный курс – лишь одна из многих макроэкономических переменных, на которые может влиять денежно-кредитная политика. Система плавающих обменных курсов позволяет разработчикам денежно-кредитной политики преследовать другие цели, такие как стабилизация занятости или цен.

Во время резкого повышения или понижения курса валюты центральный банк обычно вмешивается, чтобы стабилизировать валюту. Таким образом, методы плавающего валютного курса могут более технически называться управляемым плавающим курсом . Национальный банк может, например, позволить цене валюты свободно колебаться между верхней и нижней границей, ценовым «потолком» и «минимумом». Управление со стороны национального банка может принимать форму покупки или продажи крупных лотов с целью оказания поддержки или сопротивления цене, или, в случае некоторых национальных валют, могут быть предусмотрены правовые санкции за торговлю за пределами этих границ.

Что такое валютный курс простыми словами?

  • Основная статья: Валютная пара: секреты профита от трейдеров Masterforex-V

Валютный курс – это стоимость одних фиатных (фидуционарных) денег в банкнотах другой официальной валюты, технически представленный в виде валютных пар форекса.

Например, валютная пара EUR USD определяет стоимость одного евро в долларах США. Валютный курс EUR USD = 1.215 означает, что одно евро стоит $1.215. Долгосрочный тренд – боковой (флэт). Цена на уровне 1998г. немецкой марки к американскому доллару.

EUR USD

Что такое курс валюты?

Валютный курс – это стоимость валюты одной страны в валютах других стран. Он определяет, например, сколько рублей стоит доллар или иена.

Курс валют: что такое плавающий курс
Стоимость доллара в рублях за последние 10 лет. Источник: Банк России.

Что такое гибкий валютный курс?

Плавающий или гибкий курс является режимом, при котором валютные курсы на рынке могут меняться в зависимости от спроса и предложения. В условиях свободных колебаний они могут повышаться или понижаться. Это также зависит от проведения спекулятивных операций на рынке и состояния платежного баланса государства.

Теоретически режим свободно плавающих валютных курсов должен стать причиной для установления равновесного курса. В таком случае страна будет обладать достаточными возможностями для регулирования экономического состояния при отсутствии внешнего влияния. Однако на деле гибкие курсы становятся причиной появления дестабилизирующих и неустойчивых тенденций. Ситуация может усугубиться наплывом спекулятивных денежных средств.

Заключение инвестиционных и торговых договоров может стать сложнее, если партнеры будут не уверены в получении прибыли. По этой причине для стран предпочтительнее регулировать валютные курсы с применением интервенции. Но достаточно часто это перерастает в манипулирование валютным курсом для получения конкурентного преимущества в торговле с другими государствами.

свободно плавающий валютный курс

Что влияет на валютный курс?

Цену валюты, как и любого товара, определяет спрос и предложение. Например, в стране развивается производство, предпринимателям нужны деньги, и они готовы предложить инвесторам хороший доход. Если иностранные инвесторы захотят вложиться в эти проекты, им понадобится местная валюта страны. Спрос на нее вырастет – а значит, и курс пойдет вверх.

Бывает и наоборот. Например, государство включает печатный станок, чтобы расплатиться по внутренним долгам. Валюты страны становится слишком много, и ее цена – курс по отношению к другим валютам – падает.

В реальности курс валюты зависит от множества факторов. На него влияют даже политические новости. Но будет ли он меняться и насколько, определяет режим валютного курса, который выбрала страна.

Валютные курсы на сегодня: котировки онлайн

  • Основные статьи: Котировки онлайн валют и Курсы валют на форексе и бирже от трейдеров Masterforex-V.

Кто, где и как формирует и определяет валютные курсы?

  • Основные статьи: Кто и где определяются курсы валют и Профессиональные участники рынка.

В условиях электронных торгов де-факто соединены воедино четыре направления валютного рынка форекс. Это:

  1. торги на фондовых биржах (Нью-Йоркской фондовой бирже (долларом США), Фондовой бирже Торонто (канадским долларом), LSE – Лондонской фондовой бирже (британским фунтом), Euronext (евро), BMV – Мексиканской фондовой бирже (мексиканским песо) и др.);
  2. торги на товарных биржах (так, Чикагская товарная биржа торгует валютными фьючерсами евро, доллара, швейцарского франка, японской иены, канадского, австралийского и новозеландского доллара);
  3. торги на универсальных биржах (MOEX, BIST, GPW, Brasil Bolsa Balcao, ASX и др., как правило, национальными валютами);
  4. торги на внебиржевом рынке форекс (все ордера, открываемые трейдерами на buy или sell со всех STP и NDD счетов брокеры форекс обязаны автоматически выводить на банк своего ПРАЙМ-брокера, тот суммарную позицию на одну из перечисленных выше бирж);
  5. торги на ECN счетах – напрямую участников валютного рынка друг с другом в режиме онлайн, когда все заявки инвестиционных фондов, банков, брокеров автоматически попадают прямо на поставщиков ликвидности, от них на одну из бирж.

Дополнительно:

Форекс брокеры: рекламные мифы и отзывы трейдеров Masterforex-V

Лучшие форекс брокеры: рейтинг Masterforex-V

Банки брокеры форекс: рейтинг и особенности от Masterforex-V

Андеррайтинг брокеров форекс: у кого он реальный для трейдеров

Клиринг на бирже – это… определение трейдеров Masterforex-V

Реестродержатель (регистратор) – это… определение Masterforex-V

Депозитарий – это… определение трейдеров Masterforex-V

Причины создания новой системы

В связи с нестабильностью валютных рынков в 1964 году было объявлено о конвертируемости японской и других мировых валют. Таким образом, США потеряли способность поддерживать цену на унцию золота. Государство столкнулось со стремительным ростом инфляции. Безусловно, правительство США предприняло ряд мер для борьбы с данным явлением, но они не дали положительного результата.

Внешний долг США увеличивается ежегодно, но наибольший кризис доллара был в 1970 году, который объяснялся снижением процентной ставки. В следующем году платежный баланс государства испытал сильный дефицит. Свободная конвертация долларов в золото была приостановлена.

Для спасения Бреттон-Вудской системы было сделано многое. Интервенция на сумму около 5 млрд. долларов не дала результата. После девальвации доллара на 10 %, развитые страны осуществили переход к плавающему валютному курсу.

переход к плавающему валютному курсу

Что такое валютные режимы и какой режим у нас в стране?

Режим валютного курса зависит от того, насколько государство готово влиять на образование курса. Если государство вообще не вмешивается, курс называют свободно плавающим. Если в определенные моменты центральный банк страны включает механизмы влияния, курс называется управляемым плавающим, а если государство жестко устанавливает курс, он называется фиксированным.

Плавающий курс валют

Плавающий курс валют

Его определяют только рыночные факторы, государство практически не регулирует курс по отношению к валютам других стран.

Управляемый плавающий курс валют

Управляемый плавающий курс валют

Центральный банк контролирует процесс формирования курса. Например, задает валютный коридор. Скажем, такой: доллар должен стоить не меньше 30 и не больше 35 рублей. Если курс выходит за пределы коридора – предположим, доллар повышается до 38 или падает до 28 рублей, – государство принимает меры. Центральный банк начинает покупать или продавать иностранную валюту, то есть совершать интервенции, чтобы скорректировать курс. Таким образом, с помощью интервенций удается поменять соотношение спроса и предложения и, соответственно, вернуть цену валюты в установленный коридор. 

Фиксированный курс валют

Фиксированный курс валют

Самый жесткий режим: центральный банк страны привязывает курс к валюте другого государства или валютной корзине, которая состоит из нескольких самых распространенных валют – например, доллара и евро.
До 1990 года в нашей стране был фиксированный курс. Допустим, в 1960–1970-е годы все люди в СССР знали, что доллар стоит 60 копеек, не больше и не меньше. 

Подробнее о валютных курсах можно узнать из мини-лекции декана факультета экономических наук НИУ ВШЭ Олега Замулина.

В начале 1990-х наша страна вступила в новую фазу экономики, и жестко фиксировать курс стало невозможно – его стал определять рынок. При этом Банк России продолжал контролировать курс, чтобы он не совершал резких скачков. В это время в России использовались разные формы поддержания курса рубля, в том числе валютный коридор. Пока в 2014 году наша страна не перешла к режиму плавающего курса.

Смотрите также

  • Долларизация внутренних обязательств
  • Список стран с плавающей валютой
  • Повышение и снижение курса валюты

Почему в нашей стране курс стал плавающим?

Потому что в условиях открытой рыночной экономики и свободного международного движения капитала невозможно одновременно управлять и курсом, и инфляцией. Если центробанк хочет контролировать инфляцию, то курс должен регулироваться исключительно рынком. Многие страны, в том числе и наша, пробовали разные режимы денежно-кредитной политики – и сдерживание курса, и отсутствие каких-либо ориентиров.

Сейчас мир идет к тому, что центральные банки разных стран в качестве цели заявляют определенный уровень инфляции и не контролируют курс. Банк России тоже сосредоточил внимание именно на инфляции, управляет ею, а не курсом. Такая денежно-кредитная политика называется таргетированием инфляции.

Банк России планировал перейти к режиму плавающего курса в 2015 году. Но уже к ноябрю 2014 года стало понятно, что переходить к плавающему курсу нужно раньше. Экономика в тот момент испытала двойной шок – от внешнеэкономических санкций и от падения цен на нефть. Проводить интервенции (покупать и продавать валюту для удержания курса) в условиях кризиса было неразумно. Был риск потратить все запасы иностранной валюты на стабилизацию курса рубля, но цели не достичь. Поэтому рубль отправился в свободное плавание чуть раньше, чем планировалось.

Банк России следит за ситуацией на валютном рынке и может совершать операции с иностранной валютой для поддержания финансовой стабильности. Но в обычных условиях он этого не делает, то есть не проводит интервенции (покупку и продажу иностранной валюты) для управления уровнем курса рубля.

Курс валют в России

На территории Российской Федерации до 1990 года функционировал фиксированный курс валют. К примеру, в 70-80-е годы населению СССР не нужно было следить за колебаниями валютного курса, ведь он находился всегда на одном и том же уровне. Предположим, доллар можно было купить за 60 копеек, ни копейкой меньше, ни больше.

В 1990 году РФ вошла в новый этап развития своей экономической среды. В которой самостоятельное установление значения нацвалюты к инвалюте не смогло найти своего места. Конвертация валют была передана в рыночное распоряжение. Но, даже в таких обстоятельствах, ЦБ РФ продолжил наблюдать за функционированием обмена валют и контролировать некоторые ситуации. Это делалось для того, чтобы избежать резких изменений и скачков курса. В следующие годы ЦБ РФ использовал различные приёмы регулировки стоимости валют. Они были направлены на поддержку рубля, даже использовался валютный коридор. В 2014 году РФ снова обновила основу определения курсов и перешла к такому режиму как плавающий.

Курс валют в России

Курс валют в России

Для чего в России установили режим плавающего валютного курса

Перестройка на плавающий валютный курс была вынужденной мерой. Это произошло из-за обстоятельств, которые возникают в функционировании открытой рыночной экономике. В трансграничном перемещении факторов производства просто невозможно вместе регулировать соотношение валют и инфляцию. Тогда, когда ЦБ РФ хочет регулировать инфляционные показатели, курс валют вынужден устанавливаться рыночными процессами.

Конечно, РФ испробовала разные режимы регулировки курса валют. Но, сейчас центральные банки большинства высокоразвитых стран отпускают свои валюты в «свободное плавание», и объявляют определённый инфляционный уровень. ЦБ РФ также сконцентрировал внимание на такой денежно-кредитной политике. Такой тип политики называют таргетированием инфляции.

Центробанк планировал установить плавающий режим в 2015 году. Но, из-за «двойного экономического шока» в 2014 – санкций и снижения стоимости нефти, экономика РФ перешла к плавающему курсу валют раньше.

Влияние фундаментального анализа на изменения плавающих валютных курсов

  • Основные статьи: Фундаментального анализ и Профицит бюджета.

Изменения валютного курса по мнению экономистов и финансовых аналитиков зависят от фундаментального анализа валютного рынка, который и формирует долгосрочные бычьи или медвежьи тренды валютных курсов финансовых инструментов (включая валютные пары). За основу фундаментального анализа берутся статистические изменения целого ряда следующих показателей

  • ВВП – рост которого дает бычий импульс для национальной валюты и ее ценных бумаг, т.к. подъем экономики вызывает увеличение товарооборота, укрепления национальной валюты и рост доходности большинства финансовых активов на фондовом рынке страны;
  • Уровень безработицы – показатель незанятости трудоспособного населения, рост цифр по которому демонстрирует накапливание проблем в экономике государства;
  • Инфляция – кризисный процесс роста цен на услуги и товары в стране, порождающий обесценивание (девальвацию) национальной валюты;
  • Внешний долг – показывает изменения в лучшую или худшую стороны нагрузки на бюджет данного государства по обслуживанию им внешнего долга. Разумеется, рост внешнего долга – негативный фактор в экономике государства;
  • Государственный бюджет, слабая наполняемость которого (т.н. “дефицит бюджета”) приводит к ослаблению валютного курса местных денег, как и факторы, которые вызвали пустой бюджет (рост средней зарплаты, пенсий и т.д.);
  • Золотовалютные резервы (в т.ч. золотого запаса) – основной критерий платежеспособности государства и стабильности его валютного курса, на величину которого ЦБ может осуществлять эмиссию” (“выпуск”) национальных денег, обеспечивать гарантиями выплаты иностранной валюты по привезенному в страну импорту и т.д.
  • Ключевая ставка ЦБ – самый сильный сигнал для валютных спекулянтов всего мира, показывающий изменение минимальной процентной ставки, по которой Центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам. Повышение ключевой процентной ставки – это приток капитала в страну (обычно через покупку государственных облигаций), уменьшение – это отток капитала.

Если Банк России не управляет курсом, то почему он устанавливает официальные курсы валют?

По закону регулятор обязан устанавливать официальные курсы валют и информировать об этом.

Банк России определяет официальные курсы на основе рыночных котировок, которые зависят от спроса и предложения на иностранную валюту. Так, официальный курс доллара США по отношению к рублю рассчитывается на основе данных о валютных сделках на Московской бирже. А курс евро – на основе официального курса доллара США и котировок евро к доллару в информационных системах Томсон Рейтер (Thomson Reuters) или Блумберг (Bloomberg).

Официальные курсы валют регулятор публикует на своем сайте по рабочим дням.

При этом Банк России не определяет и не контролирует, как будут применяться официальные курсы. Люди и компании самостоятельно решают, будут ли вообще их использовать. Например, компании могут брать эти курсы для своих расчетов, а могут воспользоваться курсами валют на бирже на момент заключения сделки.

Но официальные курсы важны для государственной бухгалтерии. Их применяют, например, при расчете доходов и расходов бюджета.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...