LIBOR сегодня (что это) – влияние и скандалы | Equity

Ноль относителен. Объясняет частный инвестор.. Вопросы по тэгам: инвестиции

Каскадный метод расчёта[править | править код]

По действующей методологии расчёт LIBOR основывается на информации о процентных ставках банков в соответствии с так называемым «каскадным подходом» (waterfall approach). При предоставлении информации о ставках каждый банк обязан последовательно переходить от фактических ставок по своим межбанковским сделкам, имеющим высокий приоритет, к индикативным ставкам с более низким приоритетом. При расчёте LIBOR применяется три каскада данных, который банк предоставляет администратору LIBOR[5]:

  • уровень 1 — данные по фактическим сделкам: процентные ставки по заключённым сделкам по разным валютам и срокам;
  • уровень 2 — расчётные данные на основе информации по сделкам: процентные ставки за прошлые дни, скорректированные с учётом изменения рынка или линейная интерполяция ставок по заключённым сделкам на другие сроки;
  • уровень 3 — экспертная оценка: ставки по сделкам, не удовлетворяющим первому или второму критериям, а также ставки по сделкам на других сегментах денежного рынка, экспертная оценка банка на основе согласованной с администратором внутренней методики.

Если данных первого уровня достаточно, то банк предоставляет администратору взвешенное по времени и объёму среднее значение ставки (time-weighted and volume weighted average price) по заключённым им сделкам. Если данных первого уровня недостаточно, то проверяется возможность расчёта по данным второго уровня и далее — третьего уровня.

Что такое процентная ставка LIBOR?

Процентная ставка LIBOR — это Лондонская межбанковская ставка предложения (англ. London Interbank Offered Rate или LIBOR) рассчитывается как средневзвешенная процентная ставка по межбанковским кредитам, предоставляемым банками, которые предлагают средства на сроки от 1 месяца до года в различных валютах.

Ставка LIBOR рассчитывается для таких валют как: доллар США, евро, японская иена, фунт стерлингов, датская и шведская крона, швейцарский франк, а также новозеландский, австралийский и канадский доллар.

Что такое процентная ставка LIBOR

Что такое LIBOR

Ставка LIBOR – это аббревиатура от английского London InterBank Offered Rate – средневзвешенная ставка рефинансирования, рассчитываемая по процентным ставкам, ежедневно предоставляемым выбранными Британской Банковской Ассоциацией (BBA) 16 банками-лидерами среди маркет-мейкеров денежного рынка, выдающих кредиты банкам-участникам Лондонского Межбанковского Рынка.

Банки маркет-мейкеры предоставляют займы на срок от 1 до 365 дней в различных валютах. Уровень LIBOR rates рассчитывается ежедневно в 11 GMT с 1985 г. и публикуется агентством Thomson Reuters.

По мнению многих финансовых экспертов, даже процент по бондам не столь близок к уровню «безрисковых ставок», как значение LIBOR, ввиду того, что ставки от казначейств, в отличие от ЛИБОР, очень часто бывают занижены в результате налогового груза, а также мер по госрегулированию. Поэтому LIBOR – это процентная ставка, которая очень востребована не только в Англии: на ее значение ориентируются банковские организации Канады, Соединенных Штатов и Швейцарии.

Также ЛИБОР используется финансистами в качестве показателя высоты спроса на ликвидность банков.

LIBOR на сегодня, а также всю динамику ставки можно просматривать на сайтах:

  • http://www.wsj.com/mdc/public/page/2_3020-libor.html
  • http://www.global-rates.com/interest-rates/libor/libor.aspx

Происхождение LIBOR

В начале восьмидесятых годов прошлого столетия потребность в ссылках на типы, применяемые к кредитам, возникала в лондонских финансовых учреждениях. Эти данные были особенно необходимы для расчета цен на финансовые продукты, такие как свопы процентных ставок и опционов. Под руководством Британской ассоциации банкиров (BBA) с 1984 года был предпринят ряд шагов, которые привели к публикации первых типов LIBOR (bbalibor) в 1986 году.

Британская ассоциация банкиров

Libor динамика

В истории изменения показателя известны и стремительные взлеты и такие же ощутимые падения. Если Либор демонстрирует тенденцию к снижению, кредиты, которые выдаются с плавающей ставкой ежемесячного процента, становятся особенно выгодными. Эксперименты с понижением и повышением дают ощутимый результат только в том случае, если у заёмщика есть возможность выбирать. А появляется такая возможность у тех, кто может оперативно сменить банк либо воспользоваться более выгодным предложением от своего же кредитора в случае снижения ставки Libor.

Как определяется ставка LIBOR ?

Ставку LIBOR фиксирует ассоциация банков Великобритании с 1985 года. Как уполномоченный агент банковской ассоциации Великобритании агентство Thomson Reuters  ежедневно в 11:00 по западноевропейскому времени уточняет у 16 первоклассных банков цену предложения процентных ставок по стандартным срокам от 1 до 12 месяцев со спота. Далее по каждому периоду отбрасывают 4 самые высокие и 4 самые низкие ставки. Оставшиеся ставки составляют среднее арифметическое значение. Таким образом, образуется ставка LIBOR для каждого периода.

Метод определения LIBOR

Ставки LIBOR не основаны на реальных транзакциях. Во все рабочие дни, около 11:00 (GMT), выбранные банки предоставляют Thomson Reuters процентные ставки, по которым они ожидают получить значительный кредит на межбанковском денежном рынке в тот момент.

Thomson Reuters

Причина, по которой транзакции не реальны, заключается в том, что не все банки ежедневно заимствуют существенные суммы. Как только Thomson Reuters собирает данные всех банков, 25 % верхних и нижних значений исключаются. Среднее значение оставшихся 50 % «средних значений» составляет официальный LIBOR (bbalibor). Таким образом формируется значение Libor – ставка на дату вычисления.

Финансовые продукты, связанные с LIBOR[править | править код]

Согласно оценкам Совета по финансовой стабильности, накануне реформы эталонных процентных ставок в 2014 году, объёмы незакрытых финансовых договоров, привязанных к LIBOR в различных валютах, исчислялись сотнями триллионов долларов. В частности, договора в долларах США составляли 150 трлн, в фунтах стерлингов — 30 трлн долларов США, в швейцарских франках — 6,5 трлн долларов США, в японских иенах — 30 трлн долларов США. Договора, привязанные к LIBOR и номинированные в евро, достигали 2 трлн долларов США. Упомянутые финансовые договора в основном представляли собой внебиржевые производные инструменты, такие как процентные и валютные свопы, а также корпоративные и розничные кредиты[9].

Финансовые продукты, чьё ценообразование ориентировано на LIBOR[9].

Продукт Примеры
Внебиржевые производные инструменты процентные свопы, форвардные процентные соглашения, валютные свопы, кредитно-дефолтные свопы
Биржевые производные инструменты процентные опционы, процентные фьючерсы
Кредиты синдицированные кредиты, корпоративные кредиты, ипотека, кредитные карты, автокредиты, потребительские кредиты, студенческие кредиты, лизинг, торговые кредиты
Облигации и ноты с плавающей ставкой корпоративные и неамериканские государственные облигации, облигации государственных агентств, ноты с плавающей ставкой, обеспеченные облигации, инструменты управления капиталом, бессрочные облигации
Краткосрочные инструменты денежного рынка РЕПО, обратное РЕПО, срочные депозиты, коммерческие бумаги, депозитные сертификаты
Секьюритизированные продукты ипотечные ценные бумаги, ценные бумаги, обеспеченные активами, коммерческие ценные бумаги с ипотечным покрытием, обращающиеся обязательства по обеспеченному кредиту, обращающиеся обязательства по ипотечному кредиту
Другие просроченная дебиторская задолженность, овердрафт

Зачем нужна LIBOR?

LIBOR является главной индикативной ставкой Европы. Она давно признана и используется в качестве серьезного показателя в международных кредитно-финансовых отношениях. Ее расчет открыт и абсолютно понятен каждому участнику. Вопрос о том, почему LIBOR публикуется от Лондона, риторический. Именно здесь совершаются 20% мировых заемных операций. Основной объем товарно-сырьевых операций сосредоточен тоже здесь. Более 500 банков имеют свои представительства в Лондоне.

Плавающие ставки по кредитам с использованием LIBOR  применяются профессионалами в банковской сфере. При понижении показателя LIBOR можно неплохо сэкономить, но при повышении можно «влететь» на непредвиденные расходы. Ежемесячный платеж будет пересчитываться по мере изменения LIBOR. Угадать динамику LIBOR, которая зависит от мирового рынка, практически невозможно. За последние 20 лет ставки варьировалась от 9 до 1,5%.  Динамику можно найти на сайте Британской Ассоциации банков.

Все банки, которые рассматривают вариант привлечения кредитов от других банков, занимают деньги под ставку LIBOR. Размер ее зависит от валюты и срока кредита. При появлении лишних денег, банк может предоставить другому банку краткосрочный займ под LIBOR. Эта ставка считают безрисковой. Если государственные ставки занижаются под давлением регулировщика и большого объема налогов, то при использовании LIBOR этого не происходит. Большим спросом LIBOR пользуется не только в Лондоне, то в Канаде, США и Швейцарии.

В чем преимущество ставки LIBOR?

Процентная ставка LIBOR имеет ряд следующих преимуществ:

  • Международное признание в качестве основного показателя для формирования ставки межбанковских кредитов.
  • Возможность долгого периода использования.
  • Доступный, понятный и простой механизм расчета параметров.
  • Фиксинг по широкому спектру периодов кредитования и валют.
  • Широкое применение в коммерческой сфере.
  • Банки, данные которых применяются для расчетов, отличаются высоким кредитным рейтингом и повышенной надежностью.
  • Возможность оперативного отслеживания текущей информации. По статистике около трети всех операций на рынке Форекс, а также пятой части межбанковских кредитных операций проходит именно в Лондоне. Основная доля всей товарно-сырьевых сделок в Еврозоне также проходит в столице Великобритании.
  • Отсутствие требований к резервированию, что только способствует росту объемов рынка.

О махинациях с процентной ставкой LIBOR

  • «Теория заговора»: махинации банков на валютном рынке Форекс
  • Мошенничество на FOREX: 6 крупнейших маркет-мейкеров заплатят 5,6$ млрд.

Полезные статьи по теме

  • Что такое процентная ставка?
  • Что такое своп?
  • Что такое фьючерс?

Fortrader contentUrl Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Seychelles +7 10 248 2640568

Сроки, на которые рассчитывается ставки LIBOR

Из-за наличия семи разных сроков кредитования существует семь типов LIBOR от одного дня до 365 дней.

Будущее LIBOR[править | править код]

В июле 2017 года британское Управление по контролю за финансовым поведением заявило о том, что больше не видит необходимости поддерживать LIBOR после 2021 года. Иными словами, расчёт и публикация ставки могут быть прекращены. В ноябре 2017 года Управление достигло договорённости с банками-контрибьюторами LIBOR об их добровольном участии в расчёте индикатора до конца 2021 года. Представители Управления неоднократно заявляли о рисках прекращении расчёта LIBOR после 2021 года в случае выхода банков из состава контрибьюторов. В соответствии с нормами европейского регулирования Управление обязано проводить оценку репрезентативности LIBOR, который признан критически значимым индикатором при каждом сокращении панели контрибьюторов. В случае сокращения панели контрибьюторов администратор будет обязан заявить о прекращении публикации индикатора или о нерепрезентативности индикатора[10].

LIBOR USD будет заменён новой ставкой SOFR (Secured Overnight Financing Rate)[7], которую публикует ФРБ Нью-Йорка, заменой LIBOR GBP станет SONIA (Sterling Overnight Index Average)[7]. В Швейцарии ставка SARON (Swiss Average Rate Overnight) пришла на смену LIBOR CHF, это привело к тому, что c 13 июня 2019 года Национальный банк Швейцарии регулирует границы колебания SARON. Ранее Нацбанк регулировал LIBOR CHF[7].

В профессиональной среде возникло выражение «Zombie LIBOR», которое относится к ситуации, когда в панели LIBOR остаётся мало контрибьюторов, и индикатор теряет свою репрезентативность. Несмотря на нерепрезентативность индикатора он, тем не менее, может продолжать публиковаться. На усмотрение участников рынка оставляется выбор резервных индикаторов для перехода на них в договорах с отсылкой на LIBOR в случае потери репрезентативности. Органы регулирования призывают участников финансового рынка переходить на использование безрисковых индикаторов, не дожидаясь прекращения публикации LIBOR[10].

Скандальные ситуации с LIBOR.

В последнее время ведутся активные обсуждения вокруг ставки LIBOR. Поводом стали мошеннические действия трейдеров и банков, которые пытаются скрыть проблемы с финансами. В 2011 году Минюст США начал расследование. Спустя 4 месяца к нему подключились Япония, страны Евросоюза и Швейцария. По результатам расследования выявили, что больше всего махинаций с LIBOR провел банк Barclays. Он зарабатывал на манипуляциях со ставкой и покрывал пробелы ликвидности. За это он заплатил штраф в размере 450 млн.долл., что составило 5% от дохода банка.

Эксперты заявили, что Barclays  один не смог бы повлиять на величину LIBOR. В снижении и повышении ставки  участвовали еще несколько крупнейших банков. На Barclays показали только масштабность мошеннических действий.

В 2012 году французский банк Societe Generale был замечен в махинациях с LIBOR, а в 2015 году Deutsche Bank был оштрафован на 2,5 млрд.долл. Общая сумма наказания за манипуляции с LIBOR среди всех участников составила более 7 млрд.долл.

На самом деле все махинации с LIBOR являются вершиной айсберга. Больше всего пугает критически низкий показатель ставки, за счет чего экономика стан теряет триллионы долларов в год. Нормальный показатель LIBOR должен составлять 4-6%, а сейчас он составляет около 2%. За счет этого банки злоупотребляют кредитованием и повышают цены на активы. Надувающийся «пузырь» вскоре может лопнуть, что приведет к очередному кризису на мировом рынке.

Автор статьи, эксперт по финансам

Привет, я автор этой статьи. Имею высшее образование. Специалист по финансам и банкам. Более 3-х лет работал в коммерческих банках РФ. Пишу про финансы более 5 лет. Всегда в теме по лучшим вкладам и картам. Делаю выгодные вклады и получаю высокий кешбек по картам. Поставьте пожалуйста оценку моей статье, это поможет улучшить ее.

Прогноз Libor

Ставка Libor может быть рассчитана для межбанковских кредитов, которые выдаются на различные сроки. Существует одномесячный, трёхмесячный Либор, а также виды ставок рефинансирования с другими сроками. Нередко банковские учреждения принимают депозиты других коммерческих финансовых учреждений, взяв за основу показатель ставки Libor. Но такая практика возможна только в том случае, если кредитный рейтинг учреждения не ниже показателя АА. Таким образом, ставка Либор сегодня один из наиболее эффективных и универсальных показателей-ориентиров, на котором строятся успешные деловые взаимоотношения банков из развитых государств с высоким уровнем деловой репутации.

Совет от Сравни.ру: Если ваша профессиональная деятельность связана с анализом работы банковского сектора государств Европейского Союза, США и Японии, ставка Libor– обязательный показатель определения активности и стабильности работы финансовых коммерческих учреждений на межбанковском рынке.

Смотрите также

  • Рынок межбанковского кредитования
  • Libor скандал
  • Euribor
  • ДЖИБАР
  • LIBID
  • Libor-OIS спред
  • ШИБОР
  • СОНЯ
  • SOFR
  • Тед спред
  • ТИБОР
  • СИБОР
  • HIBOR

Применение LIBOR

Статья 395 ГК РФ. Ответственность за неисполнение денежного обязательства

1. В случаях неправомерного удержания денежных средств, уклонения от их возврата, иной просрочки в их уплате подлежат уплате проценты на сумму долга. Размер процентов определяется ключевой ставкой Банка России, действовавшей в соответствующие периоды. Эти правила применяются, если иной размер процентов не установлен законом или договором.

2. Если убытки, причиненные кредитору неправомерным пользованием его денежными средствами, превышают сумму процентов, причитающуюся ему на основании пункта 1 настоящей статьи, он вправе требовать от должника возмещения убытков в части, превышающей эту сумму.

3. Проценты за пользование чужими средствами взимаются по день уплаты суммы этих средств кредитору, если законом, иными правовыми актами или договором не установлен для начисления процентов более короткий срок.

4. В случае, когда соглашением сторон предусмотрена неустойка за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежного обязательства, предусмотренные настоящей статьей проценты не подлежат взысканию, если иное не предусмотрено законом или договором.

5. Начисление процентов на проценты (сложные проценты) не допускается, если иное не установлено законом. По обязательствам, исполняемым при осуществлении сторонами предпринимательской деятельности, применение сложных процентов не допускается, если иное не предусмотрено законом или договором.

6. Если подлежащая уплате сумма процентов явно несоразмерна последствиям нарушения обязательства, суд по заявлению должника вправе уменьшить предусмотренные договором проценты, но не менее чем до суммы, определенной исходя из ставки, указанной в пункте 1 настоящей статьи.

ГК РФ

Как мы видим, в этой статье ГК также идет речь о процентах и порядке вычисления процентных ставок.

В юридической практике в РФ существуют два подхода к определению этих процентных ставок. Первый подход рекомендует применение ставки LIBOR по 395 ст. ГК для расчета процентов. Вторая точка зрения абсолютно противоположна и считает неправомерным использование ставки в этих случаях.

Таким образом мы видим, что показатель LIBOR является очень важным финансовым маркером и финансовым инструментом как в международных кредитно-денежных операциях, так и для применения внутри страны.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...