M/A – это… Что такое M/A?

О том что такое слияние и поглощение публичных компаний необходимо знать любому инвестору. Дело в том, что эти процедуры как правило оказывают значительное влияние на цены акций компаний в них участвующих

Содержание

Классификационные признаки слияний и поглощений[править | править код]

  • Согласованность интеграции
    • Дружественные
    • Враждебные
  • Характер интеграции
    • Горизонтальные
    • Вертикальные

РодовыеКонгломератные

  • Национальная принадлежность объединяемых компаний
    • Национальные
    • Транснациональные
  • Тип объединяемого бизнес-профиля
    • Производственные
    • Финансовые
  • Способ объединения потенциала
    • Корпоративные альянсы
    • Корпорации
  • Метод аккумулирования средств на осуществление сделки

1. Введение в слияние и поглощение (М&A)

Слияния и поглощения (М&A)

(от англ. «Merges and Acquisitions») — это одна из форм реорганизации

бизнеса

, при котором происходит объёдинение капитала компаний.

Главная суть М&A — повысить эффективность дальнейшей работы компаний, а значит зарабатывать совместно больше. Принцип синергии: 1 + 1 = 3, то есть объединившись бизнес сможет получать больше прибыли.

Кому выгодно слияние? В большинстве случаев от сделок М&A выигрывают продавцы бизнеса. Чаще всего им удается “дорого” себя продать. Роберт Брюнер (профессор из США) провёл исследование по слияниям и поглощениям, он получил следующие результаты: 76% продавцов выигрывают от сделки и лишь 35% покупателей бизнеса себя окупают.

Рассвет сделок М&A пришелся на 1980-ые годы на рынке США. В основном из-за большого количества мусорных облигаций, которые выпускались компаниями для привлечения денег и покупки успешных бизнесов. Из прибыли выплачивались купоны держателям облигаций.

Как сделки М&A влияют на цены акции

Чаще всего происходят поглощения компаний. В этом случае растут акции той компании, которую покупают.

  • Что оказывает влияние на цены акций;

Тендерное предложение — что такое такое

Тендерным предложением называют подготовку сделки по слиянию или поглощению. Указывается конкретное предложение цены акций, количество. Чтобы продаваемая компания согласилась, предлагают цену немного выше рыночной.

npbfx.gif

Российский рынок мал и поэтому объёмы по сделкам M&A небольшие. По данным информационного агентства AK&M объёмы сделок в России следующие:

Год Объём M&A, млрд долларов
2010 62,17
2011 75,17
2012 49,79
2013 120,74
2014 46,52
2015 47
2016 40,99
2017 50,96
2018 42,26

Англо-русский словарь технических аббревиатур

Толкование
M/A

manual or automatic – ручной или автоматический

Англо-русский словарь технических аббревиатур. 2011.

  • MA
  • Ma

Что значит AM и PM

Определение времени в английском языке тесно связано с am и pm. Эти аббревиатуры пришли в английский язык из латинского и просто-напросто указывают на две половины дня: с полночи до полудня и с полудня до полночи. Расшифровка am и pm следующая:

  • A.M. – ante meridiem, «до полудня», интервал с 00:00 до 12:00
  • P.M. – post meridiem, что на латыни «после полудня», интервал с 12:00 до 00:00

Соединенные Штаты Америки, Великобритания и англо-говорящая Канада используют именно 12-часовую систему обозначения времени в английском языке.

1. Понятия слияния и поглощения

В настоящее время в российской юриспруденции понятийный аппарат слияния и поглощения разработан в основном только на доктринальном уровне. Существует несколько точек зрения понимания двух рассматриваемых терминов. Ряд специалистов считают, что дефиниции “слияние” и “поглощение” являются одинаковыми и взаимозаменяемыми. Необходимо отметить, что в иностранной литературе нет разграничения этих понятий. Известная и привычная аббревиатура M&A (merger&acquisition) переводится как “слияние и поглощение”. При этом под термином “merger” понимается поглощение путем приобретения ценных бумаг или основного капитала; слияние; объединение компаний. Под понятием “acquisition” понимается приобретение, завладение, поглощение (компании).

В юридическом энциклопедическом словаре содержится определение только понятия “слияние”. При этом под слиянием понимается одна из форм реорганизации юридического лица. В российском законодательстве отсутствует какая-либо дефиниция “слияния”. Гражданский кодекс Российской Федерации содержит лишь общие нормы, устанавливающие процедуру реорганизации юридического лица, в том числе и в форме слияния. Более детально процедура реорганизации в форме слияния урегулирована Федеральным законом от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ “Об акционерных обществах” и Федеральным законом от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ “Об обществах с ограниченной ответственностью”.

Таким образом, понятие “слияние” часто рассматривается как одна из форм реорганизации юридического лица. Однако так понимать данный термин можно только в “узком” смысле. В настоящее время понятие “слияние” приобрело дополнительное значение.

Под слиянием понимается установление контроля над активами, имуществом компании путем объединения юридических лиц, приобретения контрольного пакета акций, долей юридического лица.

В широком смысле под “слиянием” можно понимать несколько процедурных форм.

Первая процедура связана с объединением компаний. Объединение компаний возможно при помощи реорганизационных форм, а именно: слияние, присоединение.

Вторая процедура связана с приобретением. Под приобретением будем понимать несколько видов сделок со следующим имуществом:

– приобретение лицом, группой лиц голосующих акций акционерного общества;

– приобретение лицом, группой лиц долей в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью;

– приобретение в собственность, пользование или во владение хозяйствующим субъектом (группой лиц) основных производственных средств и (или) нематериальных активов другого хозяйствующего субъекта;

– приобретение в собственность, пользование или во владение хозяйствующим субъектом (группой лиц) земельных участков, зданий, строений, сооружений, помещений и частей помещений, объектов незавершенного строительства;

– приобретение лицом (группой лиц) в результате одной или нескольких сделок (в том числе на основании договора доверительного управления имуществом, договора о совместной деятельности или договора поручения) прав, позволяющих определять условия осуществления хозяйствующим субъектом (за исключением финансовой организации) предпринимательской деятельности или функции его исполнительного органа.

Третья процедура связана с консолидацией, или экономической концентрацией. В данном случае имеется в виду ситуация, при которой либо создается юридическое лицо путем внесения вклада в уставный капитал, акций или иного имущества другой компании, либо одно или несколько обществ вносят имущество в уставный капитал другого существующего общества.

Понятие “поглощение” является достаточно распространенным в научной литературе и в юридической сфере ему придается большое значение. Однако данный термин также вызывает разногласия среди ученых. В настоящее время в юридической литературе существуют два подхода к определению понятия “поглощения”.

Первый подход заключается в том, что поглощение рассматривается как один из способов реорганизации юридического лица, наиболее близкого к слиянию или присоединению.

Сторонники второго подхода увязывают поглощение с установлением контроля над обществом.

В чем же кроются основные плюсы и минусы?

Стремясь улучшить свои финансовые результаты, предприятия предпринимают попытки объединиться. Совместное хозяйствование в значительной степени повышает КПД организаций. Слияния и поглощения в России, как показывает практика, предоставляют возможность приспособиться к прогрессивной системе экономики и получить дополнительные привилегии в конкурентной борьбе.

Преимущества объединения очевидны:

  • уменьшение сроков для достижения позитивного эффекта;
  • оптимизация налоговой базы;
  • географическое расширение бизнеса;
  • получение контроля над ощутимыми нематериальными фондами;
  • приобретение оборотных средств непосредственно по преуменьшенной ранее стоимости;
  • мгновенная покупка определенного сектора рынка.

Имеются и некоторые минусы:

  • достаточно большие затраты, касающиеся оплаты неустоек;
  • существенные сложности при наличии компаний в разных отраслях;
  • возможные трудности при взаимодействии с новыми сотрудниками;
  • на деле сделка может оказаться не слишком выгодной.
Сделки слияния и поглощения

В чем разница между am и pm

Если событие запланировано, скажем, на пять часов дня, то это будет звучать так:

  • I have an event planned for 5 pm. – У меня запланировано событие на 5 часов дня. (То есть pm — это после полудня, днем).

Если у вас самолет рано утром, предположим, в три утра, то можно сказать так:

  • I have a flight at 3 am. – У меня самолет в три утра. (То есть am — это после полуночи, ночью или утром).

Классификация основных типов слияний и поглощений компаний[править | править код]

В зависимости от характера слияния (интеграции) выделяют следующие виды слияния компаний:

  • горизонтальное слияние компаний — объединение в одну компанию двух и более компаний, предлагающих одну и ту же продукцию. Преимущества: увеличение конкурентоспособности и др.;
  • вертикальное слияние компаний — слияние некоторого количества компаний, одна из которых — поставщик сырья для другой. Преимущества: снижение себестоимости продукции, увеличение рентабельности производства продукции;
  • родовые (параллельные) слияния компаний — объединение компаний, выпускающих взаимосвязанные товары. Например, объединение фирмы, производящей компьютеры, с фирмой, производящей комплектующие для компьютеров. Преимущества: концентрация технологического процесса производства внутри одной компании, возможность оптимизации издержек производства, увеличение рентабельности новой компании (по сравнению суммой рентабельностей компаний, участвовавших в слиянии);
  • конгломератные (круговые) слияния компаний — объединение компаний, не связанных между собой какими-либо производственными или сбытовыми отношениями. Слияние такого типа — слияние фирмы одной отрасли с фирмой другой отрасли, не являющейся ни поставщиком, ни потребителем, ни конкурентом. Выгода от такого слияния не очевидна и зависит от конкретной ситуации;
  • реорганизация компаний — объединение компаний, задействованных в разных сферах бизнеса. Выгода от такого слияния также зависит от конкретной ситуации.

По аналитическим подсчётам в мире ежегодно заключается около пятнадцати тысяч сделок по M&A.Лидирующее место по суммам и объёмам сделок слияния занимает США. Очевидные причины: на сегодняшний день[когда?] экономика США, ещё недавно переживавшая едва ли не самый благоприятный период, вошла в состояние кризиса. Все свободные денежные средства грамотные люди вкладывают в бизнес.Логично то, что инвесторы стремятся сохранить и стабилизировать непосредственный контроль за использованием своих финансов.Оптимальным вариантом для этого служит непосредственное участие в управлении компанией. Следовательно, объединение компаний — одна из возможностей инвестора управлять своими капиталами лично.

По географическому признаку сделки слияния можно разделить на:

  • локальные;
  • региональные;
  • национальные;
  • международные;
  • транснациональные (с участием в сделках транснациональных корпораций).

В зависимости от отношения собственников компаний к сделке по слиянию или поглощению компании можно выделить сделки:

  • дружественные;
  • враждебные.

По национальной принадлежности можно выделить сделки:

  • внутренние (то есть происходящие в рамках одного государства);
  • экспортные (с передачей прав контроля иностранным участникам рынка);
  • импортные (с приобретением прав контроля над компанией за рубежом);
  • смешанные (при участии в сделке транснациональных корпораций или компаний с активами в нескольких различных государствах).

Когда продавца заставят платить

Оценив потенциал сделки M&A, продавцу нужно просчитать налоговые риски своего актива. Покупатель будет пристально их изучать. Если риски обнаружатся, то он, скорее всего, пойдет одним из двух путей: предложит исключить стоимость рисков из суммы сделки или попытается закрепить в договоре купли-продажи обязательства продавца компенсировать издержки в случае их наступления. Если продавец активно применял схемы налоговой оптимизации, а уже после сделки налоговики обнаружили и успешно оспорили их, то ему придется компенсировать покупателю суммы доначислений, штрафы, пени, оплату труда консультантов и юристов, пишет Сергей Погорелов, старший менеджер практики консультационных услуг EY по международному налогообложению и сделкам. Если договор купли-продажи составлен грамотно, то возможностей уйти от ответственности у продавца почти не будет. «Обеление» бизнеса нельзя провести в сжатые сроки. Это значит, сделку придется в лучшем случае отложить, в худшем — забыть о ней совсем. Сергей Погорелов рассказывает, как продавцу убедиться, что сделка не сорвется и не приведет к необходимости выплачивать компенсации.

Мотивы сделок[править | править код]

С конца 1980-х годов широкую известность получила «теория гордыни» (англ. hubris theory) Ричарда Ролла, согласно которой поглощения компаний часто объясняются действиями покупателей, убеждённых в том, что все их действия правильны, а предусмотрительность безупречна. В результате они платят слишком высокую цену за достижение своих целей.

Теория агентских издержек акцентирует внимание на конфликте интересов акционеров и менеджеров, который существует, конечно же, не только в слияниях и поглощениях. Наличие собственных интересов может порождать у менеджмента особые мотивы для слияний и поглощений, противоречащие интересам акционеров и не связанные с экономической целесообразностью.

Можно выделить следующие основные мотивы слияний и поглощений компаний:

  • стремление к росту;
  • синергия — в данном случае взаимодополняющее действие активов двух или нескольких сливающихся в одну компаний, совокупный результат которого намного превышает сумму результатов действий каждой из участвующих в слиянии компаний. (Одним из стимулов к слиянию может быть использование эффекта масштаба производства[2]. Это частный случай эффекта синергии);
  • диверсификация;
  • «недооценка» поглощаемой компании на финансовом рынке;
  • личные мотивы менеджеров;
  • повышение качества управления;
  • стремление построить монополию;
  • мотив демонстрации оптимистических финансовых показателей в краткосрочном периоде.

Поглощение может применяться крупной компанией для того, чтобы дополнить свой ассортимент предлагаемых товаров, как более эффективная в сравнении с организацией нового бизнеса альтернатива, — то есть за счёт приобретения готового предприятия вместо организации нового предприятия.

Полдень и полночь

Чтобы не возникала путаница и вопрос: «12 pm это сколько?», запомните:

  • Полночь — это 12 am 
  • Полдень — это 12 pm

Как запомнить

А — первая буква английского и русского алфавитов. Новый день, когда наступает полночь, тоже начинается с буквы А: am.

Влияние на экономику[править | править код]

Ряд экономистов утверждают, что слияния и поглощения — рядовое явление рыночной экономики и что ротация собственников необходима для поддержания эффективности и предотвращения застоя. Часть управленцев считают, что слияния и поглощения «убивают» честную конкуренцию и не ведут к развитию национальной экономики, так как разрушают стабильность и уверенность в завтрашнем дне, отвлекая ресурсы на защиту от поглощений. По этому поводу существуют противоречивые мнения:

  • Ли Якокка в своей книге «Карьера менеджера» осуждает слияния и поглощения, но спокойно смотрит на создание супер-концернов как на альтернативу M&A;
  • Юрий Борисов в книге «Игры в „Русский M&A“» описал историю передела собственности в России и создания частных компаний-монстров после приватизации средствами слияний, поглощений и силового рейдерства, как естественный процесс[значимость факта?];
  • Юрий Игнатишин в книге «Слияния и поглощения: стратегия, тактика, финансы» рассматривает сделки M&A как один из инструментов стратегии развития компании, который при правильном и проработанном использовании может дать синергетический эффект[значимость факта?].

Способы защиты от поглощений[править | править код]

Для защиты компании (цели) от поглощения другой компанией (захватчиком) используются среди прочего следующие приёмы:

  • «отравленные пилюли» или «капканы» (получение акционерами компании-цели специальных прав, использование которых возможно только в особых случаях. Это позволяет при начале поглощения «размыть»[прояснить] пакет акций компании-захватчика);
  • создание акций различных классов (создание акционерами компании-цели акций разных классов — акций, имеющих разные количества голосов на каждую акцию. Это позволяет основным акционерам удерживать контроль над компанией-целью, владея небольшим количеством акций определённого класса);
  • «отпугиватели акул» (внесение в устав компании-цели поправок, которые могут отпугнуть возможных захватчиков. Например, добавление поправки, требующей одобрения слияния более чем двумя третями голосов (квалифицированным большинством). К этому же приёму защиты относятся также ступенчатые советы директоров, в которые избираются не сразу все члены, а только часть);
  • «выжженная земля» (выполнение действий, которые сделают компанию-цель непривлекательной для захватчика-агрессора. Например, продажа актива, привлекательного для агрессора);
  • защитные поглощения (поглощение компанией-целью других компаний с целью увеличения стоимости поглощения захватчиком);
  • «макаронная оборона» (выпуск компанией-целью долговых обязательств с условием досрочного возврата кредита в случае смены контролирующего акционера компании. В результате долговые обязательства компании-цели «разбухнут», как макароны при варке);
  • выкуп акций и гринмейл (акции выкупаются у акционеров по цене, превышающей цену, предложенную рейдером. При гринмейле акции выкупаются по более высокой цене только у агрессора);
  • судебные иски[3].

Мотивы сторон и риски сделок M&A

Мотивы поглотить другую компанию могут быть самые разные, но все же попробуем выделить основные:

  1. Расширение бизнеса. Иногда поглощение может быть лучшей альтернативой, чем запуск нового подразделения;
  2. Использование технологической базы купленной компании в своем производстве;
  3. Увеличение капитализации компании, как балансовой, так и рыночной;
  4. При выгодной покупке могут быть уменьшены издержки производства;
  5. Более крупной компании легче получить оптовые скидки. Для гигантов это вряд ли актуально, а вот если компания переходит из мелкого класса в средний, то вполне;
  6. Монополизация сектора или сокращение конкуренции в нем дает больше возможностей диктовать цену;
  7. Увеличение государственного сектора экономики в целях стабилизации, что например хорошо заметно в банковской сфере России последних лет;
  8. Выступить в роли дилера, т.е. купить с последующей целью более дорогой дальнейшей продажи;
  9. Возможные бонусы менеджерам в виде денежных премий или опционов на акции

Хотя и у поглощаемой компании могут быть свои мотивы:

  1. Использовать поглощение как шанс избавится от долгов;
  2. Если поглощение осуществляет продвинутая компания, то поглощаемая получает доступ к ее технологиям;
  3. Сохранение (части) рабочих мест;
  4. Получение бонуса от известного бренда — если компания-поглотитель относится к брендам;
  5. Более высокий шанс получить льготное кредитование, например через новые облигации;
  6. Также бонусы менеджерам, если руководство сочтет свое поглощение другой компанией выгодным

Следовательно, с обеих сторон есть множество доводов. Бывает так, что слияние действительно оказывается взаимовыгодным, однако чаще один получает больше, а второй меньше, чем ожидал. Оценка последствий поглощения — очень нелегкая задача для руководства сливающихся компаний. Рисков достаточно:

  • Ошибка в оценке стоимости активов — из-за ликвидности, манипуляций с отчетностью и пр.;
  • При сокращении персонала возможны проблемы с профсоюзами;
  • Для разных стран корпоративная этика может сильно отличаться. Мне например трудно представить российско-японскую компанию;
  • Отказ регулятора в согласовании сделки. Это часто происходит при консолидации бирж, было и в случае Oracle и PeopleSoft (однако затем сделку все же разрешили);
  • Несмотря на адекватную оценку активов, рентабельность поглощенной компании оказывается ниже ожидаемого уровня;
  • Репутационный риск, если задним числом выяснится участие одной из компаний в серых схемах

Каким образом происходит слияние: основные этапы и необходимая документация

Процедура слияния это довольно длительный и достаточно трудоёмкий процесс длящийся порой до одного года. В течение этого периода времени необходимо не только оформить всю необходимую документацию, но и учесть интересы всех заинтересованных сторон (кредиторов, клиентов, акционеров и самих владельцев объединяемых компаний). Необходимо реорганизовать бухгалтерский учёт и разобраться с налогами, погасить все необходимые задолженности.

Этапы слияния

Вот основные этапы процедуры слияния:

  1. Подготовительный этап на котором принимается само решение о предстоящем слиянии, которое впоследствии должно быть утверждено собранием собственников. Проводится инвентаризация активов для последующего формирования передаточных актов;
  2. На этом этапе принимается решение о месте постановки на налоговый учёт создаваемого в результате слияния предприятия (это может быть как один из регионов в которых были зарегистрированы объединяемые компании, так и любой другой регион страны). Проводятся собрания собственников с целью согласования условий слияния, формирования сводного передаточного акта и составления проекта устава вновь образуемой компании. Подписывается соглашение о слиянии;
  3. В течении трёх дней с момента подписания договора слияния необходимо уведомить об этом регистрирующие органы. Также необходимо уведомить налоговую инспекцию (это делается с помощью письма составленного по стандартной форме С-09-04);
  4. Уведомление кредиторов и погашение задолженностей перед официальными органами (ПФР, ИФНС). Публикация решения о предстоящем слиянии в средствах массовой информации, в частности в «Вестнике государственной регистрации» (здесь должно быть минимум две публикации с интервалом в месяц);
  5. По прошествии месяца с момента второй публикации о предстоящем слиянии в СМИ подготовленный пакет документов передаётся в регистрирующий орган. Перед тем как будет зарегистрировано новое юридическое лицо должна быть сформирована заключительная налоговая отчётность по объединяемым компаниям;
  6. Сразу же после регистрации новой компании формируется так называемая вступительная бухгалтерская отчётность в которую вносятся все данные согласно ранее составленным передаточным актам. Перезаключаются договора со всеми сотрудниками объединённых компаний.

Необходимая документация

В процессе проведения процедуры слияния потребуется следующий пакет документов:

  • Заявление по стандартной форме Р12001 с указанием всех участников процедуры и типа реорганизации (слияние, присоединение);
  • Если речь идёт о слиянии достаточно крупных компаний, то необходимо получить и предоставить разрешение антимонопольной службы;
  • Устав вновь создаваемой компании (в 2-х экземплярах);
  • Сводный передаточный акт либо бухгалтерский баланс компаний подлежащих слиянию;
  • Документы подтверждающие факт уведомления кредиторов и других заинтересованных лиц о предстоящем слиянии (ссылки на страницы СМИ, квитанции об отправке заказных писем и т. п.);
  • Документальное подтверждение отсутствия задолженностей объединяемых компаний в ПФРФ;
  • Квитанция полученная после оплаты соответствующей госпошлины.

Через пять рабочих дней после передачи всех указанных документов в регпалату по месту регистрации вновь образуемого юридического лица можно обращаться в ИФНС (по тому же региону) для получения документов подтверждающих ликвидацию соединённых компаний и свидетельства о государственной регистрации новой, объединённой компании. Кроме этого будет возвращён один экземпляр устава, выдана выписка из ЕГРЮЛ и свидетельство о постановке вновь созданной компании на налоговый учёт.

Крупнейшие слияния и поглощения[править | править код]

Сделки 1990-х годов[править | править код]

Сделки с 2000 года по настоящее время.[править | править код]

Место Год Приобретатель Приобретённый Стоимость транзакции, млрд. $
1 2000 Слияние: America Online Inc. (AOL)[10][11] Time Warner 164.747
2 2000 Glaxo Wellcome SmithKline Beecham 75.961
3 2004 Royal Dutch Petroleum Co. Shell Transport & Trading Co 74.559
4 2006 AT&T Inc.[12][13] BellSouth Corporation 72.671
5 2001 Comcast Corporation AT&T Broadband & Internet Svcs 72.041
6 2004 Sanofi-Synthelabo SA Aventis SA 60.243
7 2000 Отделение: Nortel Networks Corporation 59.974
8 2002 Pfizer Pharmacia Corporation 59.515
9 2004 JP Morgan Chase & Co[14] Bank One Corp 58.761

Сделки 2009—2012 годов[править | править код]

  • Pfizer приобрел Wyeth за 64.5 млрд. $
  • Merck приобрел Schering-Plough за 46 млрд. $
  • MTN приобрел Bharti за 23 млрд. $

Сделки Pfizer и Merck перевалили в сумме за 100 млрд. $, поскольку рынок лекарств наименее пострадал из-за финансового кризиса и сумел сохранить стабильные денежные потоки.

Сделка 2013 года[править | править код]

В 2013 году фирма Microsoft приобрела подразделение фирмы Nokia, занимающееся мобильными устройствами (Devices and Services), за 7,17 миллиарда долларов (5,44 миллиарда евро — 3,79 миллиарда за саму компанию и 1,65 за патентное портфолио). Microsoft заплатила за Nokia и её патенты меньше, чем заплатила в 2011 году за Skype (8,5 миллиарда долларов)[15].

Google → Motorola (2011), $13,2 млрд

Летом 2011 года Google объявила о приобретении Motorola Mobility, получив больше 20 тысяч патентов на различные мобильные разработки вместе с исследовательской лабораторией. Далее Google представила смартфоны Motorola X и Motorola G, работающие на очищенной от большинства сторонних модификации версии Android.

04003be6aeeec2.jpg

Такой шаг привлёк внимание и насторожил многих производителей смартфонов, особенно Samsung. Корейский гигант почувствовал, что даже его мощи не хватит, чтобы обогнать Google в случае прямой конкуренции.

Версия Android от Google воспринималась пользователями лучше, чем перегруженный вариант оформления от Samsung. Поэтому корейской компании пришлось повременить с планами об использовании своей ОС Tizen.

В начале 2014 года Google и Samsung заключили десятилетнее соглашение, в котором содержатся ограничения по возможным изменениям Android на производимых смартфонах. Google смогла удержать крупнейшего производителя устройств на своей ОС от конфронтации, при этом получив больший контроль над продуктом.

В итоге после продажи Motorola компании Lenovo по гораздо более низкой цене Google сохранила все патенты и исследовательские мощности, усилив влияние на производителей Android-устройств.

См. также[править | править код]

  • Передел собственности
  • Рейдерство (бизнес)

Литература[править | править код]

  • Алексей Герасименко. Финансовый менеджмент – это просто: Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов. — М.: Альпина Паблишер, 2013. — 532 с. — ISBN 978-5-9614-4328-8.
Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...