Облигации: их виды, доходность и отличия от акций

Полная, достоверная и актуальная информация о городе Ставрополе для жителей и гостей центра Ставропольского края. Новости, объявления, справочная информация.

Содержание

Выпуск ценных бумаг для получения дополнительного финансирования является удобным и относительно недорогим способом получить заёмные средства. В большинстве случаев такие бумаги выгодны всем сторонам, которые участвуют в сделке. Кроме того, они могут свободно продаваться и покупаться на бирже, позволяя инвесторам выбрать наиболее доходные варианты, а трейдерам получить прибыль, торгуя ими по рыночной цене.

Оглавление
1. Как получить дополнительные средства
2. Виды ценных бумаг
2.1. Вексель
2.2. Облигация
2.3. Депозитные сертификаты
2.4. Казначейские обязательства
3. Интересные истории о долговых ценных бумагах
3.1. Покупка военных облигаций в 1942 году
3.2. Старинный документ

Долговые обязательства

Чтобы определить, что такое долговые ценные бумаги, следует понимать, что они, в первую очередь, удостоверяют долговые обязательства компании-эмитента в отношении держателя. Это заем по сути, по которому выплачиваются основная сумма и проценты.

Долговые ценные бумаги могут эмитироваться государством, международными организациями, самоуправлениями, коммерческими обществами, кредитными учреждениями. Бумаги могут обеспечиваться залогом или не предполагать такого. В договоре займа могут прописываться различные условия.

долговые ценные бумагиОсобенности ценных бумаг долгового типа:

  • Номинальная стоимость – основа расчета процентов, выплачивается в день погашения.
  • Срок погашения – это дата, когда эмитент обязан выплатить держателю основную сумму и закрыть обязательства. Бумаги могут быть краткосрочными (до года), среднесрочными (1-10 лет), долгосрочными (от 10 лет).
  • Купонная ставка – так называется процентная ставка, которую платит эмитент владельцу бумаг, может быть плавающей либо фиксированной. Плавающая зависит от краткосрочных процентных ставок, фиксируется на конкретный период. Краткосрочные бумаги не предполагают купона, ведь они эмитируются с дисконтом (разница между номинальной ценой и стоимостью ценной бумаги).
  • Дата выплаты купона – срок, в который осуществляется процентный платеж.
  • Производные долговые ценные бумаги – это заем, который предполагает какие-то особые условия (пример: конвертируемые облигации, которые в указанную дату можно поменять на акции).

Покупая ценную бумагу, клиент в момент совершения сделки фиксирует ставку доходности. Она зависит от стоимости покупки, ставки купонной, накопленной купонной прибыли, которая выплачивается прошлому владельцу бумаги. Ликвидность бумаг зависит от массы факторов (сегмент рынка, объем эмиссии, рыночная ситуация, уровень спроса/предложения и т.д.).

долговые и долевые ценные бумаги

Основные преимущества долговых ценных бумаг:

  • Хорошая альтернатива депозитам в банке – выше доход.
  • Возможность продать бумаги до срока погашения.
  • Сохранение накопленных процентов при продаже, отсутствие штрафов.
  • Большой выбор сочетаний условий – валюта, доходность, срок вложения, риски.
  • Возможность сформировать хороший портфель – купить ценные бумаги предприятий из разных стран, секторов экономики, диверсифицировав вложения.

Долговая ЦБ – это разновидность договора займа

К долговой ценной бумаге относится все то же, что касается и договора займа, просто условия могут быть немного иными. Ведь речь идет о денежных взаимоотношениях между заемщиком и эмитентом. Бумага представляет собой письменное свидетельство, выданное банком либо иным кредитным учреждением для подтверждения внесения денег.

Процентная прибыль обычно известна заранее, в течение срока существования не меняется. Выпуск облигаций и других бумаг данного типа схож с кредитованием, с той лишь разницей, что тут отсутствует залог и существенно упрощена процедура перехода прав требования.

инвестиции в облигацииСхожесть долговых ценных бумаг с займом и подтверждение того, что это действительно разновидность кредита, определяет сама цель выпуска облигаций – для эмитента это способ привлечения дополнительных средств (оформления кредита, по сути) на большой срок на выгодных условиях. Просто тут кредитором выступает не банк, а инвесторы, которые купили долговые ценные бумаги.

В остальном же принцип тот же: вкладчик обязуется не требовать вложенных средств до срока погашения бумаги, эмитент гарантирует возврат денег с процентами в указанную дату. Безопасность такого вложения, как правило, высока, ведь возможность эмитировать ценные бумаги предоставляется после массы проверок эмитента на соответствие нужным требованием, процедура проводится с привлечением определенных структур и регуляторов.

Доход инвестора по приобретенным облигациям

Доход инвестора по приобретенным облигациям может складываться из двух составляющих: периодических выплат в оговоренном размере (купонный доход) и разницы между ценой покупки облигации и ценой погашения (дисконтный доход).

Сравниваем по доходности

Доходность инструментов собственности зависит от того, к какому виду они принадлежат:

  1. Простые акции дают право получать совладельцу дивиденды только в том случае, если компания-эмитент генерирует чистую прибыль и решением акционеров распределяет ее на выплаты дивидендов. При этом владельцы обыкновенных акций могут принимать участие в управлении компанией.
  2. Привилегированные акции (так называемые “префы”) могут приносить владельцам фиксированную прибыль, но не дают им возможности голосовать на собраниях акционеров и участвовать в управлении. При этом доходность “префов” обычно выше при относительно невысокой по сравнению с обыкновенными акциями стоимости из-за низкой ликвидности.

Трейдеры, как правило, отдают предпочтение обыкновенным акциям, так как извлекают основной доход торгуя ценными бумагами, а их ликвидность выше, чем у привилегированных.

Важно подчеркнуть, что одно из главных отличий облигаций от инструментов собственности (акций) заключается в том, что, приобретая долговые бумаги, клиент сразу может оценить их потенциальную доходность.

Облигации также делятся на две группы по форме выплат, и от этого зависит их доходность:

  1. Дисконтные облигации. В момент приобретения цена таких облигаций меньше номинала, зато в момент погашения инвестор получит их полную номинальную стоимость. Именно эта разница и будет составлять доход.
  2. Процентные (или купонные) облигации. Такие бонды пприобретаются и погашаются по номинальной стоимости, но инвестору в зависимости от срока погашения выдается прибыль одноразово или несколькими выплатами (купонами).

На продаже облигаций также можно заработать, так как в любой момент между приобретением и погашением цена будет варьироваться.

Сравнивая акций и облигации в целом можно говорить о том, что, как правило, доходность акций в процентном отношении выше, преимущественно благодаря ничем не лимитируемому росту котировок. На фоне рыночных изменений или благодаря позитивным показателям компании акции могут существенно подорожать и принести значительный процентный доход на инвестированный капитал. Впрочем, этого может и не произойти. В отличие от вложений в облигации доход в этом случае не гарантирован.

Экономическая сущность облигаций

Экономическая сущность облигаций по содержанию близка к операциям кредитования.

Облигации служат дополнительным источником средств для эмитента, выступая в роли эквивалента займа. Можно сказать, что облигация – это ценная бумага, которая удостоверяет заемные отношения между держателем облигации – кредитором и лицом, её выписавшим – заемщиком.

Наряду с этим обстоятельством, иногда выпуск облигаций носит целевой характер для осуществления финансирования определенных программ или строящихся объектов. А полученный доход от этих проектов в дальнейшем направляется эмитентом на выплату дохода по облигациям.

Отметим, что облигации позволяют планировать как уровень затрат для эмитента, так и уровень доходов для покупателя. Но при этом не требуется оформление залога и упрощается процедура перехода права требования к новым кредиторам.

Как и где можно купить бумаги

В России основной площадкой торговли ценными бумагами является Московская биржа. Здесь покупку для инвестора выполняет брокер. Он владеет ситуацией на рынке, может дать полезную информацию, которая поможет грамотно вложить деньги в рост.

Дополнительно имеются несколько ресурсов в интернете, которые можно установить на смартфоны, а потом приобретать облигации не только отечественных, но и зарубежных заёмщиков. Для производства подобных операций нужно иметь счета в разных видах валюты.

Для работы с электронными деньгами используют WebMoney, PalPay и другие платёжные системы. С их помощью можно производить обмен денег между собственными счётами, а также продавать и покупать валюту у участников рынка электронных денег.

Приложения, с помощью которых возможна торговля ценными бумагами:

  • Сбербанк Инвестор – работает с Облигациями Федерального займа (ОФЗ).
  • ВТБ Мои Инвестиции – может работать с ОФЗ, а также европейскими ценными бумагами.
  • Мой брокер – бронирует место на основных финансовых биржах. К нему за отдельную плату можно подключить электронного помощника, который анализирует состояние рынка и даёт своё рекомендации. Данное приложение выгодно при условии совершения крупных сделок.
  • FinamTrade – разработка США, иногда приносит весьма ощутимый доход. Пользоваться с осторожностью, бывают необъяснимые сбои в работе.
  • Тинькофф Инвестиции – новый развивающийся проект. Здесь производится продажа и покупка акций и облигаций. Игра на курсах валют. Возможны вложения в нефтегазовые контракты ведущих мировых компаний.
  • Yango – довольно интересная площадка. Пользователи, освоившие меню и принципы работы, говорят, что торговать тут бывает довольно выгодно.

Литература[править | править код]

  • А.А. Дозоров. Биржевая торговля. Учебно-практическое пособие. — Москва: Брокеркредитсервис, 2005. — 256 с.
  • Е.Ф. Жукова. Рынок ценных бумаг: учебник. — М.: Волтерс Клувер, 2010. — 656 с. — ISBN 978-5-466-00415-1.

Где обращаются и кто выпускает ДЦБ

Долговые ценные бумаги обращаются на всех фондовых рынках (см. статью «Мировые фондовые биржи»). Для того, чтобы ДЦБ были допущены к торгам на бирже, они проходят процедуру листинга.

На момент написания статьи на Московской фондовой бирже котировалось более 2200 облигационных выпусков, более половины (1160 шт.) из которых являются ликвидными. Сделки с финансовыми инструментами осуществляются через посредников – брокеров (см. статью «Лучшие брокеры 2021»).

Схема сделок на фондовом рынке

Эмитентами долговых ценных бумаг выступают: государство в лице правительства, Министерства финансов и ЦБ РФ, субъекты федерации (муниципалитеты), банки и корпоративные организации. Структура долгового рынка РФ по эмитентам ДЦБ:

Структура долгового рынка РФ по эмитентам ДЦБ

На сегодня больше чем на половину долговой рынок РФ представлен корпоративными ДЦБ. Наименьшую долю занимают государственные бумаги (ОФЗ).

Кроме того, ценные бумаги долгового типа могут выпускаться международными организациями и правительствами зарубежных стран. Так, например, в 2019 г. на Московской фондовой бирже появились облигационные выпуски Республики Беларусь, а в 2020 г. – Республики Казахстан. Примером международной организации-эмитента может быть Unibank (Юнибанк ОАО) – крупнейших банк Азербайджана, еврооблигации которого (UBANK11/22) торгуются на Московской фондовой бирже с 2020 г.

Основные характеристики облигаций

Облигация есть ценная бумага, которая является:

  • долговой;

  • эмиссионной;

  • доходной;

  • документарной или бездокументарной;

  • срочной;

  • предъявительской или именной;

  • номинированной. 

Чем отличаются все эти виды

Отличия представлены в таблице.

Характеристика Облигация Вексель Казначейское обязательство Сберегательный сертификат
Форма выпуска Электронная или бумажная Бумажная Электронная форма Бумажная
Форма выплаты Деньги или имущество Деньги Деньги Деньги
Тираж Большой Единичные экземпляры Большой Большой
Характер и время выплаты процента Процент выплачивается с разной частотой и по разным ставкам Процент фиксирован, выплачивается в момент возврата капитала В момент возврата капитала В момент возврата капитала выплачивается фиксированный процент
Срок действия На 3–5 лет До 1 года До 3 лет, чаще до 6 месяцев До 3 лет
Вознаграждение за пользование капиталом + Возможно + +
Может ли выполнять функцию расчетного средства + +
Необходимость государственной регистрации + + +

Различаются не только показатели процентов, периодичность выплат, но и сама экономическая сущность каждого из видов.

Роль в экономике страны

ДЦБ играют определённую роль в экономике страны.

С одной стороны выступает инвестор, который размещает свои свободные денежные средства и зарабатывает на этом. С другой стороны выступает эмитент, выпускающий ценные бумаги и привлекающий в свой бизнес недостающие суммы денег.

При этом решаются такие задачи:

  • финансирование различных государственных программ;
  • получение необходимого финансирования (для коммерческих организаций);
  • пополнение бюджета без выпуска дополнительной денежной массы в оборот, что благоприятно сказывается на инфляционных процессах (для государственных организаций);
  • развитие фондового рынка за счёт повышения интереса населения к способу заработка с низким уровнем риска;
  • привлечение к выгодному вложению денежных средств юридических лиц, которые могут выступить инвесторами.

Сравниваем по срокам инвестирования

Акции от облигаций отличаются еще и тем, что у первых срок обращения не ограничен, а вот бонды выпускаются на определенный период времени и делятся по сроку погашения на краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от года до пяти лет) и долгосрочные (свыше пяти лет).

Под сроком инвестиций обычно рассматривается временной период, который необходим для достижения конкретных финансовых целей. Чтобы получить за небольшой промежуток времени прибыль, необходимо сделать краткосрочные вложения, а для этого можно купить:

  • Акции для спекулятивных операций;
  • Облигации, как раз перед получением процентного дохода.

Для получения стабильной прибыли в течение длительного промежутка времени понадобятся среднесрочные инвестиции:

  • Приобретение бондов со сроком погашения больше одного года;
  • Покупка и удерживание акций с большим процентом дивидендов.

Если инвестор собирается заработать большую сумму, сделав крупные денежные вливания, ему следует обратить внимание на долгосрочные вложения. Для этого желательно приобрести оба вида ценных бумаг.

Срок размещения облигаций

Фактически на рынке облигаций осуществляются средне – и долгосрочные заимствования, обычно сроком от 1 года до 30 лет. Доход по облигации как правило выплачивается раз в полгода.

Права и обязанности эмитента и держателя ДЦБ

Следует помнить, что ценная бумага долгового типа является одним из видов официальных договоров займа между сторонами – эмитентом и держателями (инвесторами). Следовательно, у каждой из сторон есть свои права и обязанности, закрепленные в Федеральном законе №39 РФ «О рынке ценных бумаг». Рассмотрим основные из них.

Для эмитента основными правами являются:

  1. Одно из самых важных и первостепенных – это право на осуществление деятельности с долговыми ценными бумагами на фондовых биржах. То есть любая организация может эмитировать долговые ценные бумаги.

  2. Право на получение денежных средств. Эмитент после эмиссии получает денежные средства в виде займа для дальнейшего их использования в своих целях.

  3. Если в эмиссионных документах прописана возможность досрочного погашения номинальной стоимости (см. статью «Оферта облигаций»), то в случае Call-оферты эмитент имеет право частично или полностью погасить ДЦБ по номинальной стоимости до наступления даты погашения.

  4. Компании-эмитенты имеют право отказаться от размещения долговых ценных бумаг после регистрации выпуска и до его размещения.

  5. В случае Call-оферты эмитент имеет право погасить ДЦБ до наступления срока их погашения.

В обязанности эмитента входят:

  1. Выполнение требований законодательства по регистрации выпуска или дополнительного выпуска долговых ценных бумаг.

  2. Выплата купонных платежей в соответствии с графиком и погашение номинальной стоимости ДЦБ в конце срока обращения.

  3. Согласно законодательству осуществлять раскрытие необходимой информации в определенные сроки: квартальные отчеты эмитента, бухгалтерские (финансовые отчеты), сообщения о существенных фактах. Публикация информации может происходить на официальном сайте организации-эмитента или на сторонних ресурсах раскрытия информации сети Интернет. В случае неисполнения данного обязательства долговые ценные бумаги могут быть понижены в листинге или же вовсе исключены из обращения.

  4. В случае Put-оферты эмитент обязуется погасить ДЦБ до наступления срока их погашения.

Держатели имеют право на:

  1. На осуществление деятельности с долговыми ценными бумагами на фондовых рынках – держатели ДЦБ в лице частных инвесторов и инвестиционных компаний могут приобретать или продавать доступные для них инструменты.

  2. Право на получение денежных средств в виде процентных (купонных) платежей по займу и номинальной стоимости долга в конце срока жизни ДЦБ. Также стоит отметить, что в результате дефолта ДЦБ и банкротства эмитента держатели имеют право на получение денежных средств, но это право не всегда может быть реализовано – в случае, если эмитенту нечем погасить обязательства даже после продажи всего имущества (подробнее про дефолт облигаций «Дефолт облигаций»).

  3. Право на получение информации. Инвесторы имеют право на получение информации от эмитента в виде квартальных отчетов, бухгалтерской (финансовой) отчётности, сообщений о существенных фактах.

  4. В случае Put-оферты держатели имеют право на полное или частичное получение номинальной стоимости ДЦБ до установленного срока погашения.

Среди обязанностей инвесторов можно выделить:

  1. В случае Call-оферты по облигационному выпуску держатели обязуются предъявить бумаги к погашению.

Продолжающиеся обязательства: долговые ценные бумаги

Каковы основные области продолжающихся обязательств, применимых к компаниям с зарегистрированными долговыми ценными бумагами, и применимое законодательство?

Как правило, к эмитентам долговых ценных бумаг относятся следующие три основные области продолжающихся обязательств: корпоративное управление, поддержание кредитного рейтинга и раскрытие информации.

  • Корпоративное управление

Эмитент должен иметь совет директоров, комитет по аудиту и политику аудита.

  • Кредитный рейтинг

Эмитент (или эмиссия, или гарант) должен поддерживать определенный уровень кредитного рейтинга, как указано в Приложении 5 к Правилам листинга Московской Биржи.

  • Раскрытие

Если у эмитента есть зарегистрированный проспект, то он должен раскрывать определенную информацию, включая квартальные отчеты, консолидированные отчеты и уведомления о корпоративных событиях.

❓ Часто задаваемые вопросы

Где можно купить облигации?

Через брокера. Сделать это можно открыв брокерский счет, например в любом крупном банке.

А где можно продать облигации?

Так же через брокера или банк-агент.

Облигации каких российских компаний считаются наиболее надежными?

Лучше выбирать облигации крупных компаний – например, Сбербанка, ВТБ, Магнита, Аэрофлота и т. п.

Взимают ли налог на прибыль с облигаций?

Будет взиматься с 2021 года.

⭐ Юрист. Специальный корреспондент сайта

Не нашли ответа на свой вопрос? Звоните на телефон горячей линии 8 (800) 350-34-85. Это бесплатно.

Государственные ДЦБ

покупка золота в сбербанкеДанный тип долговых ценных бумаг представляет собой форму существования внутреннего долга страны. Тут в качестве эмитента выступает непосредственно государство. Основные преимущества государственных ЦБ – максимальный уровень надежности и безопасности вклада, льготное налогообложение (в сравнении с другими видами бумаг, направлениями инвестирования).

Государственные ценные бумаги обычно размещаются через министерства финансов или центральные банки. В качестве основных инвесторов выступают страховые и пенсионные фонды, население, инвестиционные фонды и компании. Бумаги могут выпускаться в документарной (присутствует бланк) и бездокументарной формах (присутствует лишь запись на счету в депозитарии).

Распространение государственных ЦБ в безбумажной форме может осуществляться через аукционные торги, методом открытой продажи по установленным ценам всем желающим, посредством закрытого распространения только для определенных инвесторов и т.д.

На рынке облигаций государственные ценные бумаги обычно занимают лидирующее место (доля доходит до 50%). В России наибольший удельный вес принадлежит среднесрочным и долгосрочным облигациям.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...