P/B простыми словами. Формула. Норматив. Пример

  Балансовая стоимость акции (БСА) – это доля чистых активов предприятия, приходящаяся на одну акцию. Это ключевой критерий оценки деятельности …

Что такое коэффициент P/B (P/BV) и что он показывает

Коэффициент P/B (или можно встретить P/BV – Price/Book Value Ratio) – это показатель, который отражает соотношение рыночной стоимости акций и текущей стоимости чистых активов (Net Asset) за вычетом всех расходов, в случае немедленной ликвидации.

Простыми словами, Коэффициент P/B – это отношение стоимости одной акции и материальными запасами предприятия. Под последними понимается все то, что осталось бы у собственников после продажи компании и погашения долговых обязательств.

Поскольку в числителе мультипликатора отражена рыночная цена акций, а в знаменателе – фактическая стоимость чистых активов, коэффициент P/B показывает, сколько инвестор готов заплатить за имущество предприятия, приходящееся на 1 акцию.

Пример расчета

P/BV – это стоимостной показатель. Смысл мультипликатора рассмотрим на примере. Допустим, у вас есть бизнес – сеть пекарен. Для открытия вам понадобилось закупиться оборудованием и мебелью (витрины, полки, столы и стулья). На все ушло 1,5 млн.руб. – ваша балансовая стоимость. Спустя год успешного процветания компания Celtis захотела выкупить у вас пекарни, оценив все в 3 млн.руб. – это рыночная стоимость.

P/B=3/1,5=2

Следующий год оказался непростым: высокая конкуренция и спад в экономике отрицательно сказались на бизнесе. Оценочная стоимость рынка в лице Celtis упала до 1 млн.руб.

И сейчас уже P<B или P/B=1/1,5=0,67.

Аналогичная логика применима и к крупному бизнесу. Р/В < 1 говорит о том, что рынок оценивает бизнес ниже, чем имеющиеся у него активы, а значит это благоприятный момент для инвестирования.

Бежать сломя голову и искать компании с Р/В ratio < 1 неправильно.

Питер Линч говорил, что скупать подряд акции кризисных компаний опрометчиво, нужно избегать тех, у кого большие долговые обязательства. Это наглядно демонстрируют акции Мечела. P/B=0,15 при цене 40 рублей за акцию. При этом ознакомившись с балансом предприятия, можно увидеть огромный долговой пузырь, способный в любой момент лопнуть и обанкротить фирму.

В каких случаях акции недооценены или переоценены

Мультипликатор P/B Ratio может указывать на корректность текущей стоимости акций, в финансовом сообществе принято трактовать показатели следующим образом:

  • P/B > 2 — с большой вероятностью говорит о том, что предприятие переоценено;
  • P/B = 1—2 справедливая оценка;
  • P/B < 1 — предприятие недооценено.

Но такие выводы применимы далеко не во всех случаях. Например, компания занимается разработкой программного обеспечения для автоматизации бизнес-процессов, а из материальных активов у нее только небольшое здание – остальные сотрудники работают удаленно по всему миру, а стоимость акций у нее может быть недооценена даже при показателе мультипликатора P/B = 4.

В каких случаях P/BV показывает ценную информацию

В расчете этого коэффициента не применяется информация о прибыльности компаний и многие другие аналитические данные.

Данный коэффициент применим при сравнении компаний одного сегмента, например, когда оцениваются акции нескольких банков, работающих в одном регионе. В случаях с компаниями, где материальных активов совсем немного, а продукты или услуги приносят колоссальные прибыли, коэффициент P/BV – это некорректный инструмент для оценки стоимости акций.

Лучшие брокеры для покупки и инвестиций в акции

Jus2TradeFinmaxFXR Trader

Just2Trade

Just2Trade – Международный брокер от ФИНАМ с европейской регистрацией. Здесь можно покупать более 30 000+ акций без статуса квалифицированного инвестора с более чем 20 бирж со всего мира и возможностью получать дивиденды.

Кроме акций с NYSE и NASDAQ, у Jus2Trade есть огромное количество европейских и азиатских компаний, например, Nestle, Porsche, Ubisoft, Rolls-Royce, Sony и другие. Также среди акицй есть более 2000 биржевых фондов и облигации.

Покупка акций

Брокер регулируется FINRA, CySEC, MiFID и Банком России. Минимальный депозит для открытия счета $500.

Cайт: Just2Trade

FinmaxFX

Брокер FinmaxFX предлагает более 2000 активов. Современная торговая платформа делает процесс покупки проще, чем заказ пиццы.

Брокер регулируется ЦРОФР, VFSC. Предоставляет профессиональную торговую платформу и лучшие условия. Минимальный депозит для открытия счета $250.

Cайт: FinmaxFX

RoboForex

Брокер RoboForex работает более 10 лет и позволяет торговать акциями с 14 европейских стран и США. На платформе R Trader (+ есть и другие) доступно более 12 000 активов. Брокер регулируется IFSC и The Financial Commission, также имеет сертификацию Verify My Trade (VMT).

Внедрена программа страхования до 5 000 000 EUR. Получено более 10 наград, включая IAFT Awards, International Business Magazine Awards и другие. Компания является официальным спонсором BMW M Motorsport.

Cайт: RoboForex

Основное преимущество мультипликатора – это быстрая оценка предприятий с сильно отличающимися объемами отчетных документов.

Заключение

Коэффициент P/B позволяет примерно оценить корректность стоимости акций при наличии надежных активов у компании. На него следует обращать внимание при сравнении стоимости акций предприятий из одной отрасли.

Price/Book Value Ratio малоэффективен по отношению к высокотехнологичным предприятиям, так как в этом случае большое значение имеют нематериальные активы.

При стоимостном подходе к инвестированию интерпретировать коэффициент P/B необходимо в разрезе других прогнозных мультипликаторов: P/S и P/E. Он не показывает вероятность компании генерировать прибыль, но дает оценку, сможет ли акционер вернуть свои деньги в полном объеме в случае внезапного банкротства предприятия.

Формулы спроса и эластичности

В первую очередь необходимо рассмотреть формулы по экономике, которые касаются спроса и предложения. Уравнение функции спроса можно представить в виде следующей формулы:

y= к*x+b

Сама функция спроса выглядит следующим образом:

QD= к*P+b

Функция предложения:

Qs= к*P+b

Если рассмотреть показатели эластичности, то можно выделить формулы по экономике, определяющие эластичность спроса по цене:

EDP= Δ QD (%) : Δ P (%)

EDP= (Q2 –Q1)/(Q2 + Q1) : (P2 –P1)/(P2 + P1)

Вторая формула представляет собой расчет средней точки, здесь значение P1 – цена продукции до изменения, P2 – цена продукции после изменения, Q1 – спрос до изменения цены, Q2 –спрос после изменения цены.

Формула коэффициента эластичности спроса в общем виде:

EDI= (Q2 –Q1)/ Q1 : (Р2 –Р1)/ Р1

Формула эластичности спроса

Что такое PNL отчет: сложна

Отчет PNL (Profits and Losts statement) – это консолидированный документ, отражающий показатели прибылей и убытков по результатам операционно-хозяйственной деятельности предприятия за отчетный период (год).

Такой вид финансовой отчетности включает все доходы компании и ее дочерних фирм, а также затраты на получение доходов. Разница между доходами и расходами является прибылью компании (или убытком).

Еще по теме Употребляемые экономические обозначения:

  1. Употребляемые экономические обозначения
  2. 3.3. Обозначения валют
  3. Условные обозначения, изображения и знаки
  4. Употребляйте свое помазание
  5. КАПИТАЛ, УПОТРЕБЛЯЕМЫЙ В КАЧЕСТВ® ЗАРАБОТНОЙ ПЛАТЫ
  6. Подход и вводимые обозначения
  7. Список терминов и обозначений
  8. Приложение 1 Словарь терминов, употребляемых при страховании жизни
  9. СХЕМА ОБОЗНАЧЕНИЯ ЛИЦЕВЫХ СЧЕТОВ И ИХ НУМЕРАЦИИ (ПО ОСНОВНЫМ СЧЕТАМ)
  10. Понятия, используемые в России и других странах для обозначения человеческих ресурсов
  11. Глава 11 Десятый закон урожая: Часть урожая употребляется на новый посев
  12. Экономические потребности и экономические блага. Экономические ресурсы и проблема выбора в экономике. Производственные возможности и альтернативные издержки
  13. Л.С.Глухарев, Г.М. Зачесова, М.Л. Селезнева, В.С. Сопин. Основы современной экономической теории Часть 1 Введение в экономическую теорию Учебное пособие для студентов экономических специальностей, 2006
  14. Ограниченность ресурсов и безграничность потребностей. Экономический выбор, экономическая свобода и экономическая ответственность
  15. Экономическая теория как теоретико-методологическая база других экономических наук

What Is the Price-To-Book (P/B Ratio)?

Companies use the price-to-book ratio (P/B ratio) to compare a firm’s market capitalization to its book value. It’s calculated by dividing the company’s stock price per share by its book value per share (BVPS). An asset’s book value is equal to its carrying value on the balance sheet, and companies calculate it netting the asset against its accumulated depreciation.

Book value is also the tangible net asset value of a company calculated as total assets minus intangible assets (.e.g. patents, goodwill) and liabilities. For the initial outlay of an investment, book value may be net or gross of expenses, such as trading costs, sales taxes, and service charges. Some people may know this ratio by its less common name, the price-equity ratio.

Key Takeaways

  • The P/B ratio measures the market’s valuation of a company relative to its book value.
  • The market value of equity is typically higher than the book value of a company,
  • P/B ratio is used by value investors to identify potential investments.
  • P/B ratios under 1 are typically considered solid investments.

Understanding The P/B Ratio

P/BV на фондовом рынке.

Теперь оценить компании из списка ниже, по их P/BV вы можете очень легко.

Как видите, многие наши компании торгуются дешевле, чем стоимость их собственного капитала. Отсюда и слова о том, что Российский фондовый рынок недооценен.

Применение P/B для России

Одним из направления применения показателя P/B может быть использования для оценки инвестиционного потенциала страны. Для оценки можно воспользоваться сервисом на сайте StarCapital.de → актуальные данные

Применение P/B для России

Применение P/B для России

Россия занимаем 1 место по P/B в сравнение с другими странами мира. Для России показатель P/B составляет 0,8, что говорит о недооцененности российского фондового рынка.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...