Плавающий обменный курс – Floating exchange rate – qaz.wiki

Плавающий или гибкий курс является режимом, при котором валютные курсы на рынке могут меняться в зависимости от спроса и предложения. В условиях свободных колебаний они могут повышаться или понижаться. Это также зависит от проведения спекулятивных операций на рынке и состояния платежного баланса государства.

Экономическое обоснование[править | править код]

Есть экономисты, например, Милтон Фридман, считающие, что в большинстве случаев плавающие курсы валют предпочтительнее фиксированных. Так как плавающий курс валюты регулируется автоматически, то он позволяет государству ослабить воздействие от потрясений и иностранных циклов бизнес-оборотов, а также упреждает возникновение платёжного кризиса.

Тем не менее, фиксированный режим валютного курса может быть предпочтительнее в отдельных ситуациях за свою стабильность и определённость. Он не обязательно может быть реальным, с учётом результатов валютных торгов в других странах, пытающихся держать цены на свою валюту «сильными» или высокими по отношению к другим валютам, — к примеру в Великобритании или странах Юго-Восточной Азии до азиатского валютного кризиса.

Ведутся споры по предпочтительности выбора между фиксированным и плавающим валютными курсами, устанавливаемыми Моделью Манделла-Флеминга, утверждающей, что экономика (или правительство) не могут одновременно поддерживать фиксированный валютный курс, свободное движение капитала и независимую денежную политику. Оно должно выбирать любые два пункта из трёх.

Что такое валюта?

Валюта – денежная единица национального государства. Но существуют и коллективные валюты, которые используют не в одной стране, а в нескольких. Яркий пример – евро. Это наднациональная валюта группы европейских стран.

Немногие помнят, что у евро был предшественник – экю. Эта коллективная валюта использовалась в группе европейских стран в 1979–1998 годах, но она применялась в основном для безналичных расчетов. Слово «экю» происходит от английского European Currency Unit (европейская валютная единица) и названия средневековых французских монет – тех самых, которые д’Артаньян получил за своего желто-рыжего коня.

Иногда государство использует валюту другой страны наравне с национальной. Например, в России в начале 1990-х де-факто параллельно использовались рубль и доллар США. За доллары в те годы продавали все: и квартиры, и овощи на базаре.

Экономическое обоснование

Некоторые экономисты считают, что в большинстве случаев плавающие обменные курсы предпочтительнее фиксированных обменных курсов . Поскольку плавающие обменные курсы корректируются автоматически, они позволяют стране ослаблять влияние потрясений и зарубежных деловых циклов и предотвращать возможность возникновения кризиса платежного баланса . Однако они также порождают непредсказуемость в результате своей изменчивости, что может сделать планирование бизнеса рискованным, поскольку будущие обменные курсы в период их планирования являются неопределенными.

Однако в определенных ситуациях фиксированные обменные курсы могут быть предпочтительнее для их большей стабильности и определенности. Это не обязательно может быть правдой, учитывая результаты стран, которые пытаются поддерживать цены на свою валюту «высокими» или «высокими» по сравнению с другими, такими как Великобритания или страны Юго-Восточной Азии до азиатского валютного кризиса .

Споры о выборе между методами фиксированного и плавающего обменного курса формализованы моделью Манделла – Флеминга , которая утверждает, что экономика (или правительство) не может одновременно поддерживать фиксированный обменный курс, свободное движение капитала и независимую денежно-кредитную политику. Он должен выбрать любые два для контроля и предоставить другой рыночным силам.

Главный аргумент в пользу плавающего обменного курса заключается в том, что он позволяет использовать денежно-кредитную политику для других целей. Используя фиксированные ставки, денежно-кредитная политика преследует единственную цель – поддерживать обменный курс на заявленном уровне. Однако обменный курс – лишь одна из многих макроэкономических переменных, на которые может влиять денежно-кредитная политика. Система плавающих обменных курсов позволяет разработчикам денежно-кредитной политики преследовать другие цели, такие как стабилизация занятости или цен.

Во время резкого повышения или понижения курса валюты центральный банк обычно вмешивается, чтобы стабилизировать валюту. Таким образом, методы плавающего валютного курса могут более технически называться управляемым плавающим курсом . Национальный банк может, например, позволить цене валюты свободно колебаться между верхней и нижней границей, ценовым «потолком» и «минимумом». Управление со стороны национального банка может принимать форму покупки или продажи крупных лотов с целью оказания поддержки или сопротивления цене, или, в случае некоторых национальных валют, могут быть предусмотрены правовые санкции за торговлю за пределами этих границ.

См. также[править | править код]

  • Валютный курс
  • Режим валютного курса
  • Невозможная троица

Что влияет на валютный курс?

Цену валюты, как и любого товара, определяет спрос и предложение. Например, в стране развивается производство, предпринимателям нужны деньги, и они готовы предложить инвесторам хороший доход. Если иностранные инвесторы захотят вложиться в эти проекты, им понадобится местная валюта страны. Спрос на нее вырастет – а значит, и курс пойдет вверх.

Бывает и наоборот. Например, государство включает печатный станок, чтобы расплатиться по внутренним долгам. Валюты страны становится слишком много, и ее цена – курс по отношению к другим валютам – падает.

В реальности курс валюты зависит от множества факторов. На него влияют даже политические новости. Но будет ли он меняться и насколько, определяет режим валютного курса, который выбрала страна.

Валютные курсы на сегодня: котировки онлайн

  • Основные статьи: Котировки онлайн валют и Курсы валют на форексе и бирже от трейдеров Masterforex-V.

Кто, где и как формирует и определяет валютные курсы?

  • Основные статьи: Кто и где определяются курсы валют и Профессиональные участники рынка.

В условиях электронных торгов де-факто соединены воедино четыре направления валютного рынка форекс. Это:

  1. торги на фондовых биржах (Нью-Йоркской фондовой бирже (долларом США), Фондовой бирже Торонто (канадским долларом), LSE – Лондонской фондовой бирже (британским фунтом), Euronext (евро), BMV – Мексиканской фондовой бирже (мексиканским песо) и др.);
  2. торги на товарных биржах (так, Чикагская товарная биржа торгует валютными фьючерсами евро, доллара, швейцарского франка, японской иены, канадского, австралийского и новозеландского доллара);
  3. торги на универсальных биржах (MOEX, BIST, GPW, Brasil Bolsa Balcao, ASX и др., как правило, национальными валютами);
  4. торги на внебиржевом рынке форекс (все ордера, открываемые трейдерами на buy или sell со всех STP и NDD счетов брокеры форекс обязаны автоматически выводить на банк своего ПРАЙМ-брокера, тот суммарную позицию на одну из перечисленных выше бирж);
  5. торги на ECN счетах – напрямую участников валютного рынка друг с другом в режиме онлайн, когда все заявки инвестиционных фондов, банков, брокеров автоматически попадают прямо на поставщиков ликвидности, от них на одну из бирж.

Дополнительно:

Форекс брокеры: рекламные мифы и отзывы трейдеров Masterforex-V

Лучшие форекс брокеры: рейтинг Masterforex-V

Банки брокеры форекс: рейтинг и особенности от Masterforex-V

Андеррайтинг брокеров форекс: у кого он реальный для трейдеров

Клиринг на бирже – это… определение трейдеров Masterforex-V

Реестродержатель (регистратор) – это… определение Masterforex-V

Депозитарий – это… определение трейдеров Masterforex-V

Причины создания новой системы

В связи с нестабильностью валютных рынков в 1964 году было объявлено о конвертируемости японской и других мировых валют. Таким образом, США потеряли способность поддерживать цену на унцию золота. Государство столкнулось со стремительным ростом инфляции. Безусловно, правительство США предприняло ряд мер для борьбы с данным явлением, но они не дали положительного результата.

Внешний долг США увеличивается ежегодно, но наибольший кризис доллара был в 1970 году, который объяснялся снижением процентной ставки. В следующем году платежный баланс государства испытал сильный дефицит. Свободная конвертация долларов в золото была приостановлена.

Для спасения Бреттон-Вудской системы было сделано многое. Интервенция на сумму около 5 млрд. долларов не дала результата. После девальвации доллара на 10 %, развитые страны осуществили переход к плавающему валютному курсу.

переход к плавающему валютному курсу

Смотрите также

  • Долларизация внутренних обязательств
  • Список стран с плавающей валютой
  • Повышение и снижение курса валюты

Ссылки[править | править код]

  • ПЛАВАЮЩИЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС // Экономика. Толковый словарь. — М.: “ИНФРА-М”, Издательство “Весь Мир”. Дж. Блэк. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М.. 2000.
  • Плавающий валютный курс // Энциклопедический словарь экономики и права
  • Fixed vs Floating Exchange Rates, Kenen, 2000  (англ.)
  • Exchange Rate Regimes in the Modern Era: Fixed, Floating, and Flaky, 2011  (англ.)
  • The Choice of exchange rate regime, 1996, ISBN 1-85730-029-7  (англ.)
  • Exchange rate overshooting and the costs of floating, 2005  (англ.)

Почему в нашей стране курс стал плавающим?

Потому что в условиях открытой рыночной экономики и свободного международного движения капитала невозможно одновременно управлять и курсом, и инфляцией. Если центробанк хочет контролировать инфляцию, то курс должен регулироваться исключительно рынком. Многие страны, в том числе и наша, пробовали разные режимы денежно-кредитной политики – и сдерживание курса, и отсутствие каких-либо ориентиров.

Сейчас мир идет к тому, что центральные банки разных стран в качестве цели заявляют определенный уровень инфляции и не контролируют курс. Банк России тоже сосредоточил внимание именно на инфляции, управляет ею, а не курсом. Такая денежно-кредитная политика называется таргетированием инфляции.

Банк России планировал перейти к режиму плавающего курса в 2015 году. Но уже к ноябрю 2014 года стало понятно, что переходить к плавающему курсу нужно раньше. Экономика в тот момент испытала двойной шок – от внешнеэкономических санкций и от падения цен на нефть. Проводить интервенции (покупать и продавать валюту для удержания курса) в условиях кризиса было неразумно. Был риск потратить все запасы иностранной валюты на стабилизацию курса рубля, но цели не достичь. Поэтому рубль отправился в свободное плавание чуть раньше, чем планировалось.

Банк России следит за ситуацией на валютном рынке и может совершать операции с иностранной валютой для поддержания финансовой стабильности. Но в обычных условиях он этого не делает, то есть не проводит интервенции (покупку и продажу иностранной валюты) для управления уровнем курса рубля.

Влияние фундаментального анализа на изменения плавающих валютных курсов

  • Основные статьи: Фундаментального анализ и Профицит бюджета.

Изменения валютного курса по мнению экономистов и финансовых аналитиков зависят от фундаментального анализа валютного рынка, который и формирует долгосрочные бычьи или медвежьи тренды валютных курсов финансовых инструментов (включая валютные пары). За основу фундаментального анализа берутся статистические изменения целого ряда следующих показателей

  • ВВП – рост которого дает бычий импульс для национальной валюты и ее ценных бумаг, т.к. подъем экономики вызывает увеличение товарооборота, укрепления национальной валюты и рост доходности большинства финансовых активов на фондовом рынке страны;
  • Уровень безработицы – показатель незанятости трудоспособного населения, рост цифр по которому демонстрирует накапливание проблем в экономике государства;
  • Инфляция – кризисный процесс роста цен на услуги и товары в стране, порождающий обесценивание (девальвацию) национальной валюты;
  • Внешний долг – показывает изменения в лучшую или худшую стороны нагрузки на бюджет данного государства по обслуживанию им внешнего долга. Разумеется, рост внешнего долга – негативный фактор в экономике государства;
  • Государственный бюджет, слабая наполняемость которого (т.н. “дефицит бюджета”) приводит к ослаблению валютного курса местных денег, как и факторы, которые вызвали пустой бюджет (рост средней зарплаты, пенсий и т.д.);
  • Золотовалютные резервы (в т.ч. золотого запаса) – основной критерий платежеспособности государства и стабильности его валютного курса, на величину которого ЦБ может осуществлять эмиссию” (“выпуск”) национальных денег, обеспечивать гарантиями выплаты иностранной валюты по привезенному в страну импорту и т.д.
  • Ключевая ставка ЦБ – самый сильный сигнал для валютных спекулянтов всего мира, показывающий изменение минимальной процентной ставки, по которой Центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам. Повышение ключевой процентной ставки – это приток капитала в страну (обычно через покупку государственных облигаций), уменьшение – это отток капитала.

Хотите стать частью закрытого сообщества профессиональных трейдеров Masterforex-V и на практике применять эти знания?

Хочу стать частью закрытого сообщества профессиональных трейдеров MasterForex-V

Дата публикации: 07.12.2020

Полезная информация?
Расскажи друзьям не молчи!

ВЛИВАЙСЯ В РЯДЫ ПРОФЕССИОНАЛОВ
СДЕЛАЙ СВОЮ ТОРГОВЛЮ ЭФФЕКТИВНОЙ

ПРОФЕССИОНАЛЬНОЕ
ОБУЧЕНИЕ

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...