Политика управления денежными активами

Определение термина Политика управления денежными активами

Еще найдено про политика управления денежными активами

  1. Об итоговых поправках при оценке бизнеса методами доходного подхода Консервативная политика управления текущими активами как правило применяется при высокой определенности ситуации на рынке так как
  2. Эмиссионная политика предприятия Далее финансовая политика предприятия кредитная политика предприятия инвестиционная политика предприятия политика управления прибылью политика привлечения банковского кредита политика управления денежными активами политика управления инновационными инвестициями политика управления финансовыми инвестициями политика управления финансовыми рисками политика
  3. Политика привлечения товарного кредита Далее финансовая политика предприятия кредитная политика предприятия политика управления дебиторской задолженностью политика управления кредиторской задолженностью политика управления оборотными активами политика управления прибылью политика привлечения банковского кредита политика управления денежными активами политика управления запасами политика управления текущими затратами политика управления финансовыми рисками политика формирования
  4. Учетная политика Далее налоговая политика предприятия финансовая политика предприятия кредитная политика предприятия инвестиционная политика предприятия политика управления дебиторской задолженностью политика управления кредиторской задолженностью политика управления оборотными активами политика управления прибылью политика управления денежными активами политика управления запасами политика управления текущими затратами Страница была полезной
  5. Ценовая политика Далее ассортиментная политика политика управления дебиторской задолженностью политика управления кредиторской задолженностью политика управления оборотными активами маркетинговая политика предприятия политика привлечения товарного кредита политика управления денежными активами политика управления текущими затратами политика управления финансовыми рисками политика формирования собственных финансовых ресурсов
  6. Ассортиментная политика Далее политика управления дебиторской задолженностью политика управления кредиторской задолженностью политика управления оборотными активами маркетинговая политика предприятия политика привлечения товарного кредита политика управления денежными активами политика управления текущими затратами политика управления финансовыми рисками политика формирования собственных финансовых ресурсов
  7. Маркетинговая политика Далее ассортиментная политика политика управления дебиторской задолженностью политика управления кредиторской задолженностью политика управления оборотными активами ценовая политика политика привлечения товарного кредита политика управления денежными активами политика управления текущими затратами политика управления финансовыми рисками политика формирования собственных финансовых ресурсов
  8. Политика управления финансовыми рисками Далее налоговая политика предприятия финансовая политика предприятия кредитная политика предприятия инвестиционная политика предприятия политика управления дебиторской задолженностью политика управления кредиторской задолженностью политика управления прибылью политика привлечения банковского кредита политика привлечения товарного кредита политика управления денежными активами политика управления запасами эмиссионная политика предприятия Страница была полезной
  9. Политика формирования собственных финансовых ресурсов Далее финансовая политика предприятия кредитная политика предприятия политика управления дебиторской задолженностью политика управления кредиторской задолженностью политика управления оборотными активами политика управления прибылью политика привлечения банковского кредита политика привлечения товарного кредита политика управления денежными активами политика управления запасами политика управления текущими затратами политика управления финансовыми инвестициями политика управления
  10. Политика управления инновационными инвестициями Далее финансовая политика предприятия инвестиционная политика предприятия политика управления прибылью маркетинговая политика предприятия политика привлечения банковского кредита политика управления внеоборотными активами политика управления денежными активами политика управления финансовыми инвестициями политика управления финансовыми рисками политика формирования собственных финансовых ресурсов
  11. Политика управления запасами Далее финансовая политика предприятия кредитная политика предприятия политика управления дебиторской задолженностью политика управления кредиторской задолженностью политика управления оборотными активами политика управления прибылью маркетинговая политика предприятия политика привлечения товарного кредита политика управления денежными активами политика управления текущими затратами политика управления финансовыми рисками политика формирования собственных финансовых ресурсов
  12. Политика привлечения заемных средств Далее финансовая политика предприятия кредитная политика предприятия инвестиционная политика предприятия политика управления дебиторской задолженностью политика управления кредиторской задолженностью политика управления оборотными активами политика управления прибылью политика привлечения банковского кредита политика привлечения товарного кредита политика управления денежными активами политика управления финансовыми рисками Страница была полезной
  13. Особенности проведения комплексного экономического анализа оборотных активов торговых организаций Оборотные активы со средним риском вложений Незавершенное производство расходы будущих периодов 4 Оборотные активы с высоким … Таким образом политика управления оборотными активами должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы … Недостаточность денежных средств Нехватка денежных средств в нужный момент может быть связана с риском прерывания торгового
  14. Денежные активы Денежные активы обеспечивают постоянную платежеспособность предприятия поэтому их оборот осуществляют по специально разрабатываемой финансовой политике управления денежными активами Управление денежными активами Эффективное управление денежными средствами подразумевает выделение четырех блоков
  15. Денежные средства предприятия Далее отчет о движении денежных средств чистый денежный поток положительный денежный поток отрицательный денежный поток будущая стоимость денежного потока политика управления денежными активами Страница была полезной
  16. Управление оборотным капиталом хозяйствующего субъекта как важное направление его краткосрочной финансовой политики В результате реализации мероприятия величина дебиторской задолженности сократится на 90% и предприятие сможет за счет высвободившихся денежных средств погасить около 43% краткосрочных займов что улучшит показатели финансовой устойчивости и позволит сократить … Таким образом намечается переход к умеренной политике управления оборотным капиталом Для более качественного перехода к умеренной стратегии Уралхиммашу рекомендуется учитывать материально-производственные
  17. Интегральная оценка политики управления оборотными средствами предприятия ЖКХ ДС денежные средства ВнА внеоборотные активы СК собственный капитал ОБ обеспечение ДО долгосрочные обязательства ФРобыч финансовый
  18. Пути оптимизации финансирования оборотных средств на предприятии Совершенствование управлением кредиторской задолженностью Снижение чистой прибыли Увеличение чистой прибыли Снижение издержек или рост объема реализации … На основании данных таблицы можно сделать вывод что финансовая политика организации по формированию оборотных активов и их финансированию определяет состав и структуру денежных потоков
  19. Анализ долгосрочных финансовых решений корпорации на основе консолидированной отчетности Политика может быть рискованной направленной на поддержание минимального остатка высоколиквидных активов или консервативной обеспечивающей высокую степень ликвидности корпорации Реализация финансовой политики в области управления денежными
  20. Оценка влияния факторинга и лизинга на показатели финансового состояния транспортных компаний Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся

Исследование понятия, цели и задач политики управления денежными активами. Определение и краткая характеристика ее основных этапов. Правила расчета минимальной потребности предприятия в денежных активах для поддержания устойчивой платежеспособности.

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru

ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ АКТИВАМИ

Зеленкова Ксения Федоровна,

студент

Санкт-Петербургский государственный

экономический университет

В представленной научно-исследовательской работе рассмотрена «политика управления денежными активами», выделены основные этапы и дана их краткая характеристика, рассчитана минимальная потребность предприятия в денежных активах.

Для создания слаженного производственного процесса и повышения конкурентоспособности организации следует составить план управления денежными активами, так как нерациональное использование денежных средств приведет к такому неблагоприятному последствию как банкротство.

Актуальность статьи заключается в расчете минимально необходимое для предприятия количество денежных средств с помощью политики использования денежных активов, а также минимизировать убыль финансового потока для поддержания устойчивой платежеспособности.

Цель исследования — нахождение такого размера финансовых средств, при наличии которого предприятие сможет полностью погашать свои обязательства без задержки срока их выплаты.

Задачи: управление денежный актив платежеспособность

· Определение этапов политики использования финансовых активов;

· Выявление оптимального количества денежных средств.

Политика управления денежными активами — один из основных элементов политики использования активов в целом. Финансовые средства — самая ликвидная составляющая оборотных активов, которая позволяет организовать их результативный оборот и оптимизировать остаток. Все эти операции проводятся в связи с необходимостью предприятия поддерживать свою финансовую стабильность.

Стадии создания политики управления денежными средствами:

1. Анализируется усредненная стоимость остатка финансов предприятия в базисном периоде (исследуется их движение во всех сферах работы предприятия: производство, инвестиции и прочая финансовая деятельность; представляются результаты выполненного анализа, остаток денежных активов проверяется на способность хозяйствующего субъекта к своевременному выполнению платежных обязательств).

2. Организуется непрерывного движения наличных и безналичных денежных знаков в организации (создается проекция прибытия и выбытия финансов, график поступления денежных средств и другие документы, которые обеспечивают все банковские операции).

3. Определяется размер необходимого для успешного функционирования предприятия запаса денежных активов, но без определения запаса финансовых инвестиций (до года) в валютном виде.

4. Выявляется соотношение местной и зарубежной валют. Используется для организаций, ведущих свою деятельность не только на территории фактического пребывания. На данном этапе акцентируется внимание на валютных активах, которые формируют финансовые ресурсы в иностранной валюте. Необходимо изучать специфику и размер операций на рынках, в частности, экспортном.

5. Устанавливаются границы допустимых колебаний финансовых потоков для каждого периода. Исследование спектра подобных сдвигов производится с учетом возможного изменения запаса финансов в процессе их движения, составляется платежный график, определяющий оплаты в течение конкретного периода. Это исследование позволяет обнаружить наибольший остаточный объем активов, учитывая несбалансированность потока платежей, а также установить усредненный объем остатка финансов на балансе компании.

6. Корректируется платежный поток, что позволяет добиться уменьшения остатка денежных средств. Этот этап — важный элемент в рациональном распределении финансов: снизив величину их остатка, предприятие может снизить длительность операционного цикла.

7. Обеспечивается увеличение скорости оборота активов. Траектория предусматривает создание тех событий, в компетенцию которых входит снижение времени, в течение которого остаточный финансовый объем произведет оборот.

8. Повышается рентабельность использования усредненного остатка активов, который свободен в данный момент. Это позволяет исключить потери их временной стоимости, а достигается с помощью построения результативного пакета финансовых вложений на короткий срок.

9. Минимизируются потери от инфляции. Для каждого вида валюты разработана индивидуальная защита от последствий инфляции, которая имеет свои характерные черты. Для валюты местной — рациональный выбор инструментов, способных создать тот темп активности инфляции, который будет ниже доходной нормы, для иностранной — подбор менее подверженной инфляции валютной единицы.

Предприятию ООО «Карамель» необходим объем остатка финансов, рассчитанный по представленной ниже:

ДАк — остаток денежных активов на конец отчетного периода;

ПРда — планируемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям, предстоящим в текущем периоде;

ФРда — фактический объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в отчетном году;

Ода — оборачиваемость денежных активов в отчетном периоде.

ДАmin = 185100 + (852400 — 859600)/5,4 = 183766,7 тыс.руб

Правильно рассчитав необходимую потребность в финансовых активах и грамотно их перераспределив, предприятие обеспечивает свою платежеспособность. Изобретение рациональной стратегии применения финансов позволит компании повысить эффективность работы, увеличить конкурентное преимущество и вовремя расплачиваться с кредиторами.

Список литературы

1. Словарь терминов по курсу «Финансы, деньги и кредит / сост . – Электроизолятор: ГГХПИ, 2011. – 52 с.

2. Бухгалтерский учет, отчетность в малом и среднем бизнесе: Практическое пособие/ Под ред. Н.В. Кожарской, В.В. Кожарского. – Минск: Изд-во Гревцова, 2007. – 312с.

3. Финансовый менеджмент: Учебный курс/Под ред. Бланк И.А. – «Финансы и статистика»,2007- 656 стр.

4. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Под ред. Г. Б. Поляк – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 527 с.

5. Экономика предприятия: Учебник для вузов/ Под ред. проф. В.Я.Горфинкеля, проф. В. А. Швандара. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 670 с.

6. Экономика предприятия: Учебник/ Под ред. А. Е. Карлика и М. Л. Шухгальтера. – 2-е изд., перераб. и доп. – СПб.: 2009. – 464 с.

Размещено на Allbest.ru

Цели и методы управления финансовым результатом и оборотными активами компании

Так как финансовый результат деятельности компании — многокомпонентный показатель, который складывается под влиянием различных внешних и внутренних факторов, то напрямую воздействовать на него очень сложно. Поэтому руководители финансово-экономических служб, как правило, управляют финансовым результатом компании через контрольные и корректирующие мероприятия по его ключевым составляющим. Это:

• валовой доход от продаж;

• маржинальный доход от продаж;

• постоянные операционные расходы;

• внереализационные доходы и расходы.

Валовой доход от продаж — это первичный финансовый результат деятельности компании, разница между суммой реализованной покупателям продукции и ее производственной себестоимостью (для торговых компаний это закупочная стоимость товаров для перепродажи).

Поэтому величиной этого показателя можно управлять через контроль отпускных цен на продукцию, реализуемую покупателем, и мониторинг себестоимости производства продукции (или цен закупки товара).

Маржинальный доход от реализации продукции складывается как разница между валовым доходом от продаж и расходами на реализацию продукции (коммерческими затратами).

Так как коммерческие затраты в подавляющей части являются переменными по отношению к сумме реализации продукции, то в этой части для управления финансовым результатом компании контролируется уровень расходов на реализацию.

Операционная прибыль компании — еще одна контрольная точка в управлении финансовым результатом компании. Операционная прибыль — это разность между маржинальным доходом и суммой расходов на управление компанией.

Расходы на управление практически в полном объеме являются постоянными по отношению к сумме реализации продукции, поэтому руководитель финансово-экономической службы может воздействовать на конечный финансовый результат деятельности компании, контролируя динамику таких расходов.

Конечный финансовый результат деятельности компании рассчитывается путем сложения величины операционной прибыли и суммы внереализационных доходов и вычитания суммы внереализационных расходов.

Хотя внереализационные доходы и расходы считаются прочими, часто они значительно сказываются на величине итоговой прибыли компании. Поэтому их следует тщательно контролировать, стремится увеличить внереализационные доходы и снизить внереализационные расходы.

Схематически процесс формирования финансового результата деятельности компании представлен на рис. 1.

Итак, чтобы эффективно управлять конечным финансовым результатом деятельности компании, руководитель финансово-экономической службы должен контролировать динамику всех его составляющих компонентов. Только в этом случае можно быть уверенным, что основная цель — максимизация конечной прибыли компании — будет достигнута.

Обратите внимание!

Управляя финансовым результатом через воздействие на его составляющие, нельзя забывать и о том, что на величину прибыли компании влияют также динамика и структура оборотного капитала. Этими показателями тоже необходимо управлять.

Если представить графически операционный цикл любой компании, то он будет выглядеть следующим образом (рис. 2).

Как видим, на каждом из этапов этого цикла оборотные активы компании переходят из одной формы в другую именно в циклическом порядке:

Согласно представленной схеме прибыль компании генерируется на этапе реализации продукции и выражается как разность между суммой начисленной дебиторской задолженности и полной себестоимостью реализуемой покупателю продукции. Общая продолжительность финансового цикла складывается из длительности всех четырех этапов.

Важно!

Чем короче продолжительность общего цикла трансформаций оборотного капитала, тем больше сумма прибыли компании за отчетный период.

Текущая ликвидность компании выражается через отношение суммы оборотных активов к сумме краткосрочных обязательств, нормативное значение этого показателя — от 1,5 до 2,5 в зависимости от отраслевой специфики.

На практике это означает, что для того чтобы компания могла своевременно выполнить свои текущие обязательства перед контрагентами, величина ее оборотных активов должна как минимум в полтора раза превышать величину таких обязательств.

В абсолютном выражении текущая ликвидность компании может также контролироваться через показатель чистого оборотного капитала (ЧОК), который рассчитывается по формуле:

ЧОК = (Запасы ТМЦ + Готовая продукция + Дебиторская задолженность + Денежные средства) – Краткосрочные обязательства.

Для эффективного управления финансовым результатом и оборотными активами компании на практике используется ряд инструментов. Рассмотрим их.

Основные инструменты управления оборотными активами компании

Оборотные активы по своей природе неоднородны и поэтому требуют различных инструментов управления, направленных на ускорение их оборачиваемости и соответственно увеличения финансового результата в процессе их трансформации из одного вида в другой:

• В процессе производственного цикла денежные средства преобразовываются в запасы сырья и материалов, которые затем превращаются в запасы незавершенного производства и далее трансформируются в готовую продукцию.

Другими словами, общая длительность производственного цикла равна сумме периодов оборота сырья и материалов, незавершенного производства и готовой продукции.

• В процессе финансового цикла запасы готовой продукции преобразуются в дебиторскую задолженность, которая затем трансформируется снова в денежные средства, направляемые на погашение кредиторской задолженности за сырье, материалы и услуги поставщиков. Поэтому длительность финансового цикла компании равняется сумме периодов производственного цикла и оборота дебиторской задолженности за минусом длительности оборота кредиторской задолженности.

• Операционный цикл компании является обобщающим периодом и состоит из периода производственного цикла и периода оборота дебиторской задолженности.

Если отобразить операционный цикл компании по временной шкале, то можно наглядно увидеть, из каких компонентов он состоит (рис. 3).

Из сказанного выше понятно, что чем короче операционный цикл компании, тем больше раз за анализируемый период произойдёт трансформация оборотных активов, что приведет к увеличению финансового результата.

Из рисунка также хорошо видно, что воздействовать на оборотные средства для того, чтобы сократить их оборот, можно по двум направлениям:

1. Сократить производственный цикл компании

2. Сократить финансовый цикл компании

Сокращение производственного цикла

Чтобы уменьшить периоды оборота активов в рамках производственного цикла компании, можно:

1) сократить время хозяйственных операций в рамках бизнес-процессов;

2) оптимизировать остатки запасов сырья, незавершенного производства и готовой продукции.

На практике довольно часто запасы создаются впрок, что, с одной стороны, замедляет их оборачиваемость, а с другой — приводит к росту затрат по хранению этих запасов на складах. Все это дополнительно уменьшает величину финансового результата компании.

В качестве примера на основе данных компании «Альфа» о величине остатков трех видов основного сырья на начало анализируемого месяца рассчитаем их соответствие реальным потребностям компании:

• вносим в таблицу данные об остатках сырья на начало месяца в килограммах;

• указываем закупочную цену одного килограмма;

• рассчитываем сумму остатков сырья (остатки в килограммах × закупочная цена килограмма);

• указываем расход сырья за месяц в килограммах;

• рассчитываем остатки сырья на начало месяца в днях расхода (остатки в килограммах / расход сырья за месяц × 30 дней);

• указываем фактический период поставки сырья в днях;

• определяем излишний запас сырья по трем параметрам:

1) в днях (остатки сырья на начало месяца в днях расхода – фактический период поставки в днях);

2) в килограммах (расход сырья за месяц в килограммах / 30 дней × излишний запас сырья в днях);

3) в рублях (излишний запас сырья в килограммах × закупочная цена килограмма сырья);

• рассчитываем дополнительные затраты по хранению излишков запасов сырья (излишний запас сырья в килограммах × величина складских затрат в рублях на один килограмм (1,5 руб.));

• рассчитываем дополнительные затраты по естественной убыли хранения излишков запаса сырья (излишний запас сырья в рублях × норма естественной убыли в % за месяц (2 %));

• определяем дополнительные затраты по привлечению кредитов для закупки излишков сырья (излишний запас сырья в рублях × годовая ставка процентов по кредитам (12 %) / 12 месяцев).

Результаты расчетов представлены в табл. 5.

Из данных таблицы мы видим, что у компании значительные излишки остатков сырья на складах, которые требуют оптимизации. Содержание этих излишков не только уменьшает финансовый результат компании на 66 600 руб. ежемесячно, но и значительно увеличивает период оборота запасов сырья и в целом производственного цикла.

Запасы готовой продукции анализируем аналогично.

Сокращение финансового цикла

Величина дебиторской задолженности непосредственно влияет на динамику финансового результата, поэтому ею тоже необходимо управлять. Здесь чаще всего наблюдается извечная дилемма: коммерческая служба стремится нарастить объем продаж и увеличивает товарный кредит покупателям, а финансово-экономическая служба старается сдержать рост дебиторской задолженности, потому что это требует дополнительного пополнения оборотных средств за счет кредитов. К тому же рост дебиторской задолженности увеличивает период оборота как самой «дебиторки», так и операционного цикла компании в целом.

Решение проблемы — обеспечить баланс интересов: так как запретить использование товарного кредита невозможно (его активно используют в том числе конкуренты), то проходить этот процесс должен под контролем финансово-экономической службы.

Для управления дебиторской задолженностью чаще всего применяются такие инструменты, как:

• регламентация кредитной политики компании;

• реестр старения дебиторской задолженности;

• систематический мониторинг баланса дебиторской и кредиторской задолженностей.

Чтобы регламентировать кредитную политику, на предприятиях утверждают:

• правила и порядок предоставления покупателям товарного кредита в виде отсрочки оплаты за поставленную продукцию;

• нормативы максимального уровня кредитных отгрузок в объеме реализации компании;

• процедуры кредитного контроля над своевременным погашением дебиторской задолженности;

• порядок работы с просроченной дебиторской задолженностью по кредитным отгрузкам;

• условия прекращения отсрочек платежа за нарушение договорных сроков оплаты и возобновления товарного кредитования покупателей.

Реестр старения дебиторской задолженности предназначен для контроля над динамикой величины этого оборотного актива в аналитике по срокам возникновения задолженности и ее видам. На основе данных реестра можно своевременно выявлять негативные тенденции роста дебиторской задолженности и принимать меры к их устранению.

Пример реестра старения дебиторской задолженности приведен в табл. 6.

Анализ реестра показывает, что в компании «Альфа» слабо поставлена работа по минимизации дебиторской задолженности — сумма просроченной дебиторской задолженности за месяц выросла на 1500 тыс. руб. (5700 – 4200) и ни по одной из групп задолженность не снизилась.

Мониторинг баланса дебиторской и кредиторской задолженностей позволяет выявлять диспропорции в величине этих задолженностей в аналитике по срокам возникновения.

Если кредиторская задолженность выше, чем дебиторская, то для того чтобы погасить кредиторскую задолженность, понадобятся кредитные ресурсы. Это, в свою очередь, увеличит затраты на обслуживание кредитов и снизит финансовый результат деятельности компании.

Поэтому руководитель финансово-экономической службы компании на основе анализа баланса задолженностей может принимать меры, которые позволят выровнять значения задолженностей и увеличить финансовый результат.

В таблице 7 представлен баланс задолженностей компании «Альфа» на конец отчетного месяца.

Данные баланса задолженностей свидетельствуют о том, что в целом суммы дебиторской и кредиторской задолженностей почти равны, но при этом в аналитике по срокам возникновения задолженностей наблюдаются диспропорции.

По первым двум группам суммы кредиторской задолженности превышают суммы дебиторской задолженности на 1700 тыс. руб., а значит, необходимо или привлекать на погашение кредиторской задолженности заемные средства, или допускать просрочку выполнения обязательств перед кредиторами компании.

В первом случае у компании вырастут внереализационные расходы на обслуживание кредитов, а во втором — опять же вырастут внереализационные расходы за счет выставления поставщиками пеней или штрафов за задержку оплаты. То есть при любом из двух вариантов финансовый результат следующего месяца снизится из-за диспропорций в балансе задолженностей.

Еще один способ управлять денежными средствами — нормировать и контролировать остаток денег на счетах и в кассах компании.

Денежные средства, превышающие такие остатки, могут быть переведены в краткосрочные финансовые вложения. Это скажется на росте финансового результата, потому что увеличит внереализационные доходы компании.

Еще один вариант воздействия на финансовый результат компании — направить денежные средства, превышающие нормативы, на погашение кредитных обязательств — так вы сможете увеличить финансовый результат за счет снижения внереализационных расходов в части процентов за кредиты.

[1] Количество дней в расчете — 360.

А. А. Гребенников,
главный экономист ГК «Резон»

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...