Проблемы равновесия на денежном рынке

Операционный спрос на деньги: Если говорить о спросе на деньги, обусловленном необходимостью обеспечения совершения сделок по купле-продаже товаров и услуг, то этот спрос изменяется пропорционально номинальному валовому национальному продукту (ВНП), т.е. стоимости продуктов, … – –

Еще по теме Операционный спрос на деньги:

  1. Частичный (операционный) спрос на деньги
  2. Общий спрос на деньги
  3. Полный спрос на деньги
  4. Спрос на деньги
  5. Спрос на деньги и доходы
  6. 7. Факторы спроса на деньги
  7. Спекулятивный спрос на деньги
  8. 1. Спрос на деньги
  9. Кейнсианская теория спроса на деньги
  10. 14.1. Спрос на деньги. Денежный рынок
  11. Спрос на деньги и реальные доходы
  12. Изменения -реального спроса на деньги
  13. 8.1. Факторы, определяющие спрос на деньги
  14. 3. Спрос на деньги и предложение денег
  15. Спрос на деньги и процентные ставки
  16. Глава 8 СПРОС НА ДЕНЬГИ. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
  17. 4. Деньги, процентные ставкии совокупный спрос

Хотите знать об инвестициях все?

Подпишитесь на рассылку, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы.

Вы успешно подписались на рассылку InvestFuture!

Благодарим вас за оформление подписки! Первое полезное письмо поступит на ваш почтовый ящик в течение недели. Управлять настройками подписки вы можете в личном кабинете.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях:

Основные сведения о денежном рынке

Считается, что денежный рынок находится в оптимальном состоянии в том случае, если между спросом на деньги и их предложением установлено равновесие. То есть количество предлагаемых денежных средств должно быть равно тому количеству денег, которое хотят иметь домохозяйства и фирмы.

Взаимодействие спроса на денежные средства и их предложения, которое образует денежный рынок, определяет рыночную цену на деньги. А поскольку деньги не могут быть использованы в качестве традиционного товара, который приобретается на рынке за деньги (если только речь не идёт про обмен на иностранную валюту), то ценой на денежном рынке признаётся уровень процентной ставки. Узнать о конкретном значении этого уровня можно благодаря обращению к ключевой ставке Центрального банка и процентным ставкам коммерческих банков, которые по ним предлагают клиентам кредиты и открытие вкладов.

Замечание 1

Таким образом, главными факторами установления на денежном рынке равновесия являются величины предложения денег и спроса на них.

2. Спрос на деньги

Денежный рынокявляется частью финансового рынка и отражает спрос и предложение денег, а такжеформирование равновесной «цены» денег.  Макроэкономическоеравновесие предполагает наличие определенных пропорций и на денежном рынке.Важнейшая их них – равновесие между спросом и предложением денег.

Спрос на деньги существует у хозяйствующих субъектов исвязан с приобретением товаров и услуг. Спросна деньги определяется величинойденежных средств, которые хранят хозяйственные агенты.

Люди держат деньги для того, чтобы тратить их,используя в качестве средства платежа. Они хотят иметь достаточное количестводенег, чтобы не испытывать неудобств при покупке товаров и оплате услуг.

Номинальный спрос на деньги – то количество денег, которое люди или фирмы хотелибы иметь.

Поскольку деньги держат в основном для того, чтобыприобретать на них товары или услуги, номинальное количество необходимых вэкономике денег меняется вслед за изменениями цен.

Отсюда, спрос на деньги – это спрос на реальныеденежные остатки или, другими словами, величина денежных остатков, исчисленнаяс учетом их покупательной способности.

Покупательная способность денег измеряется суммой товаров, которые можно на нихкупить. Когда происходит, например, двукратное увеличение и цен, и номинальныхдоходов, сумма денег, которую люди хотят иметь, также удваивается, чтобыосталась неизменной их реальная стоимость, или покупательная способность.

Существует несколько подходов к объяснению спроса наденьги.

1. Монетаристская школа основана на неоклассической количественной теории денег, возникшей ещев ХVIII в. и господствовавшей в экономической науке и практике до середины XXв. Главные идеи этой школы были выдвинуты английскими учеными Д. Юмом, Дж.Миллем, А. Маршаллом, А. Пигу, американским ученым И. Фишером и др. Современныймонетаризм зародился в качестве нового варианта количественной теории в трудахученых, принадлежащих так называемой чикагской школе М. Фридмена, появившихся в50–60 гг. XX столетия,

Монетаристы подчеркивают важную роль денег в процессехозяйственного развития, считают, что изменение именно денежной массы имеетпервостепенное значение для объяснения циклического развития рыночногохозяйства.

Спрос на деньги определяется объемом национальногопроизводства и скоростью обращения денег. Такимобразом, макроэкономическая модель денежного рынка в представлении неоклассиков(монетаристов) основывается на том, что спрос на деньги – это функция уровняноминального дохода (РY), а предложение денег является экзогенно фиксированнойвеличиной (устанавливается независимо от спроса на деньги).

2. Кейнсианскаятеория внесла новые аспекты в объяснение спроса на деньги. Вкейнсианской терминологии спрос на деньги – это предпочтение ликвидности.

Дж. М. Кейнсом выдвинуты три психологических мотива, побуждающиелюдей хранить сбережения в денежной (ликвидной) форме:

1) трансакционный;

2) предосторожности;

3) спекулятивный.

Трансакционные остатки денежных средств хранятся в целях осуществления сделок, связанных споддержанием заданного уровня денежного дохода. Получение дохода и егорасходование разделены определенным временным интервалом, который надозаполнить.

Мотив предосторожности связан с риском потери капитала. Если человексчитает, что процентная ставка в будущем повысится настолько, что это принесетчистый убыток от облигаций, то он будет хранить деньги, которые хотя и непринесут дохода, но и не причинят ему убытки. Этот мотив очень близок кспекулятивному и также связан с изменением ставки процента.

Спекулятивному мотиву хранения денежных остатков Кейнс придавал ключевоезначение в теории спроса на деньги. Он считал, что в условиях неопределенностии риска, существующих на финансовом рынке, спрос на деньги в значительнойстепени зависит от уровня дохода по облигациям. Если человек спекулятивнорассчитывает, что будущая норма процента окажется выше той, что ожидаетсябольшинством участников рынка, то для этого человека имеет прямой смысл хранитьсвои сбережения в денежной форме, а не покупать облигации, ибо повышение нормыпроцента повлечет за собой понижение курса облигаций. Если же человек ожидает,что существующая на рынке высокая норма процента понизится, то можно ожидатьповышение курса облигаций, тогда есть смысл поместить свои средства воблигации.

Таким образом, Кейнс обозначил в экономике проблему портфельноговыбора – какова должна быть оптимальная структура активов данного человека(соотношение доли денежных средств и доли облигаций). При этом важная рольотводится анализу ожиданий отдельных людей, в связи с этим спрос на деньгистановится непредсказуемым и весьма неустойчивым.

Деловой спрос на деньги (Мt) объединяет в себе первый и второй мотивы; определятсяуровнем номинального ВНП (прямо пропорционально).

Спекулятивный спрос на деньги (Мa)основан на обратнойзависимости между номинальной ставкой процента и курсом облигаций.

Общий спрос на деньги (Мd) равен сумме делового и спекулятивногоспроса на деньги и зависит от номинальной ставки процента и объема номинальногоВНП (рис.9.1).

image002

Рис. 9.1. Деловой спрос, спрос на финансовые активы иобщий спрос на деньги

Предложение денежных средств

В настоящее время обеспечением предложения денежных средств в современной рыночной экономике занимаются банковские системы государств. Эти системы, как правило, представлены двумя уровнями:

  • высший уровень – это Центральный банк страны, который организует выпуск в обращение банкнот и монет;
  • низший уровень – это коммерческие банки, которые, предоставляя ссуды гражданам и организациям, принимают участие в денежном обращении.

Масштабы расходов в народном хозяйстве определяет такой фактор, как размер предложения денег, которым называют количество денежных средств, находящихся в обращении в национальной экономике. Объём этого предложения может быть измерен по таким показателям, как агрегаты:

  • агрегат М0 – это совокупность всех наличных денежных средств, которые находятся в обращении, а не хранятся на счетах в банках;
  • агрегат М1 – это совокупность агрегата М0 и остатков на расчётных текущих счетах в банках, а также банковских депозитов физических лиц и организаций до востребования;
  • агрегат М2 – это совокупность агрегата М1 и срочных банковских депозитов физических лиц и организаций;
  • агрегат М3 – это совокупность агрегата М2, депозитных организаций и государственных ценных бумаг (облигаций).

Наиболее ликвидным является агрегат М0, наименее ликвидным – агрегат М3. Однако компоненты денежных агрегатов М2 и M3 всё равно признаются высоколиквидными финансовыми активами (пусть и не деньгами в узком смысле слова, как агрегат М1), и их величина учитывается при регулировании денежного предложения.

Замечание 2

Контроль над предложением денег в стране осуществляет Центральный банк, который уполномочен на осуществление денежной эмиссии и на установление ключевой ставки, благодаря которой регулируется объём кредитов, предоставляемых коммерческим банкам.

Как правило, величина предложения денег зависит от той тактической цели, на достижение которой направлена деятельность Центрального банка. Если он нацелен на стабилизацию процентной ставки в экономике страны, то предложение денег будет подвержено сильным колебанием. Если же контролируется соблюдение количества денег на конкретном уровне, то высока будет волатильность процентных ставок.

Взаимодействие предложения и спроса на денежном рынке и его проблемы

Предполагается, что в краткосрочном периоде предложение денег является величиной постоянной. Поэтому равновесие на денежном рынке определяется изменением спроса на деньги, который реагирует на изменение процентной ставки. Если процентная ставка удовлетворяет и спросу, и предложению, то говорят о том, что установлена равновесная процентная ставка.

В случае её повышения величина спроса снижается, поэтому на денежном рынке возникает избыток денег. А если ставка будет снижена, то возникнет обратная ситуация – дефицит денег на рынке. Однако в этих условиях необходимо учитывать изменение спроса на взаимозаменяемые активы. Оно будет воздействовать на величину процентной ставки, которая в конечном итоге будет стремиться установиться на равновесом уровне.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...