Структурированный продукт — Википедия

Что такое структурные продукты. От чего зависит результат вложений в них. Примеры структурных продуктов. Можно ли создать структурный продукт самостоятельно

Что такое структурные продукты

Структурный, или структурированный, продукт — это комбинация финансовых инструментов, свойства которой сильно отличаются от свойств отдельных составляющих. Зачастую структурный продукт состоит из двух частей: рискованной и защитной.

Рискованная часть — это возможность заработать. Например, у аналитиков управляющей компании появилась инвестидея, что золото в ближайшие полгода будет дорожать. Тогда управляющая компания формирует структурный продукт сроком на полгода, в рискованной части которого будут опционы на золото. На рискованную часть выделяют 5—10% структурного продукта.

Защитная часть нужна для подстраховки: если рискованная часть не сработает как надо, доход от защитной компенсирует хотя бы часть убытка или даже позволит немного заработать. Защитную часть обычно размещают на вкладах или в облигациях, это оставшиеся 90—95% структурного продукта.

Если инвестиционная идея из рискованной части продукта сработала, инвестор получит заранее оговоренную часть дохода от нее. Если не сработала, то благодаря защитной части инвестор вернет вложенный капитал — частично или полностью. Возможно, инвестор даже получит небольшой гарантированный доход: это зависит от условий структурного продукта.

Схема работы защиты капиталаСхема работы защиты капитала
Схема работы защиты капиталаСхема работы защиты капитала

Структурный продукт в виде комбинации вкладов или облигаций с опционами — относительно простой вариант. Бывают более сложные продукты, например использующие продажу одних производных инструментов для покупки других. В таких продуктах может вообще не быть защитной части, а значит, возврат вложенной суммы не гарантирован.

Структурные продукты создаются на срок от нескольких месяцев до нескольких лет. В заранее оговоренную дату исполнения продукт прекращает действовать, происходит что-то вроде погашения облигации. Некоторые структурные продукты могут быть погашены досрочно при наступлении каких-то условий, это называется «автоколл».

Структурные продукты дают возможность заработать на росте, падении или колебаниях различных базовых активов: акций, индексов, валют, биржевых товаров. Продукты могут быть и в рублях, и в иностранной валюте.

Основные компоненты[править | править код]

Компоненты, которые могут входить в состав структурированных продуктов:
1. Инструменты с фиксированной доходностью (англ. Fixed income) — инструменты, по которым заранее известны сроки и размеры платежей, характеризуются низкой степенью риска, пользуются большей популярностью у консервативных инвесторов :

  • Депозиты
  • Векселя
  • Облигации (купонные и бескупонные)

2. Инструменты, привязанные к собственному капиталу (англ. Equity-linked) — именно эта категория инструментов в большинстве случаев входит в состав структурированных продуктов:

  • Акции
  • Индексы акций
  • Производные финансовые инструменты (деривативы)
    • Опционы
    • Фьючерсы
    • Свопы — соглашения, позволяющие временно обменять одни активы или обязательства на другие активы или обязательства
  • Товарные контракты (англ. Commodities) — в настоящее время на различных товарных биржах по всему миру продаётся около 100 так называемых биржевых товаров, среди которых можно выделить несколько групп товаров: энергетическое сырье, зерновые, цветные и драгоценные металлы и др.
  • Процентные ставки (англ. Interest rates)
  • Инструменты, привязанные к курсам валют (англ. Foreign exchange)
  • Инфляционные продукты (англ. Inflation-linked)
  • Производные и синтетические продукты — любые сложные производные параметры фондовых рынков:
    • Волатильность
    • Корреляция
    • Относительное движение котировок
    • Синтетические индексы
    • Корзины
    • Алгоритмически созданные базовые активы
  • Нефинансовые составляющие — компоненты, не имеющие под собой экономической основы (погодные условия, политические события и пр.)

Биржевые структурные продукты

Структурный продукт – это уже сформированная стратегия инвестирования, комплексный финансовый инструмент с заранее определенным сроком. Он помогает в полной мере или частично сохранить сбережения за счет контроля рисков. Проще говоря, это готовый инвестиционный портфель, который может состоять из акций, облигаций, валюты и любых других финансовых инструментов с разным уровнем риска. Вложения в инвестиционные продукты в наибольшей степени подходят инвесторам, которые не желают тратить много времени на изучение рынка и хотят получить готовое инвестиционное решение.

От чего зависит результат вложений

Результаты инвестиций в структурные продукты известны заранее, но не в виде точного числа, а в виде сценариев возможного исхода. Они прописаны в условиях продукта, и сценариев обычно 2—4. Какой из них в итоге реализуется — неизвестно: это зависит от поведения базового актива, которое невозможно точно предсказать.

Например, в структурном продукте на акции «Газпрома» могут быть такие условия:

  1. если акции «Газпрома» вырастут за год на 20% или больше, инвестор получит 15% годовых;
  2. если акции вырастут менее чем на 20%, инвестор получит 5% годовых;
  3. если цена акций не изменится или снизится, инвестор получит вложенную сумму без дохода.

Обратите внимание: если акции «Газпрома» за год вырастут на 50%, инвестор все равно заработает только 15% годовых. Вырастут на 19% — инвестору достанется всего 5%. Зато, если акции «Газпрома» за год подешевеют, инвестор не потеряет вложенные средства: сработает защитная часть продукта. По сути, инвестор отказывается от части возможной доходности, чтобы взамен получить защиту капитала.

У структурных продуктов бывают и более сложные условия. Например, доходность может зависеть от средней цены базового актива за все время до погашения структурного продукта. Или может требоваться, чтобы в даты наблюдения, например раз в квартал, цена актива была не ниже той, что была в момент выпуска структурного продукта.

В некоторых структурных продуктах инвестор получит заранее известную часть доходности базового актива. Какую именно — определяет коэффициент участия. Коэффициент участия 80% означает, что, например, при росте цены базового актива на 20% инвестор заработает 16%, то есть 80% от 20%. Если бы КУ был 90%, то инвестор в той же ситуации получил бы 18%. Значение КУ прописывается в условиях структурного продукта.

В цену структурного продукта обычно встроена комиссия той компании, что его создала. Комиссия может составлять несколько процентов от вложенной суммы, но она уже учтена в заявленной потенциальной доходности. Еще может быть небольшая комиссия, которую надо заплатить при оформлении договора или при выводе средств.

В описании структурного продукта указывается доходность до удержания НДФЛ. На руки инвестор получит на 13% меньше.

Как вложиться и не облажаться

Расскажем в еженедельной рассылке для инвесторов. Подпишитесь и получайте письма каждый понедельник

Виды структурных продуктов

На рынке инвестиций представлено два основных вида структурных продуктов:

  1. Безрисковые. Гарантируют 100 % сохранности вложенного капитала. Самый большой риск в этом случае – возможность в конце срока действия вложений получить только свой капитал без прибыли (иногда в незначительно уменьшенном объеме по причине воздействия инфляции).
  2. С ограниченным риском. Их состав делится на две части: надежные ценные бумаги и рискованные активы. Данный метод применяется для покрытия убытка, который возможен по причине наличия рискованных вложений. Результат зависит от состояния дел эмитентов. Инвестор может или получить прибыль в размере до 50 %, или потерять часть капитала.

Отдельно можно выделить ноты, которые появились на рынке недавно. Это усовершенствованный структурный продукт, который сам по себе является биржевым инструментом. Его можно покупать или продавать по своему усмотрению, не дожидаясь даты исполнения обязательств контрагентов по заключенным срочным контрактам.

Как выбирать структурные продукты

Обычно продавцы структурных продуктов открывают только лучшие качества портфеля. Поэтому важно научиться правильно выбирать инструмент, исходя из собственного опыта.

В первую очередь необходимо ориентироваться на следующие показатели:

  1. Сумма входа – минимальный стартовый капитал, необходимый для приобретения сформированного портфеля ценных бумаг.
  2. Размер комиссии создателя структурного продукта.
  3. Доходность. Следует учитывать, что данный показатель гарантирован только при условии выполнения условий структурного продукта.
  4. Срок размещения. Данный фактор работает по принципу банковских депозитов. До окончания указанного срока инвестор не может рассчитывать на возврат своего капитала и получение прибыли от вложений. А если и может вернуть собственные средства – то только со штрафом.

Особенности российского рынка[править | править код]

Впервые розничные структурированные продукты на российском рынке были выпущены банком Юниаструм. Выбор структурированных продуктов, которые предлагаются клиентам на российском рынке, далеко не так широк, как на зарубежных рынках. Как правило, это индексируемые депозиты, облигации, вексельные схемы, договоры доверительного управления и брокерские договоры, договоры займа с плавающей ставкой, РЕПО с плавающей ставкой, ОФБУ. В последнее время стали появляться более сложные продукты, но их доля пока невелика. Одним из препятствий к развитию данного вида инвестиций является отсутствие в российском законодательстве четкого определения структурированного продукта как инструмента инвестиций, а также неоднозначность в вопросе налогообложения.

НОТА ПО ЗАПРОСУ

Итак, если вы решились приобрести данный продукт партнера банка “Восточный” — компании ITI Capital. Как это сделать?

Во-первых, вы можете прийти в любое специализированное отделение банка и обратиться к менеджеру. Потребуется только паспорт и ИНН. Менеджер поможет подобрать подходящий структурный продукт, после чего оформит комплект документов и ознакомит с ними.

В процессе оформления сотрудник банка зарегистрирует вас в личном кабинете на сайте ITI Capital. Но регистрация будет завершена только после того, как вы назовете коды из SMS-сообщений, которые придут на ваш телефон. Как только сотрудник банка введет их в личный кабинет на сайте ITI Capital, продукт будет оформлен. Далее необходимо будет лишь отправить платежное поручение и оплатить выбранный продукт — это можно будет сделать самостоятельно через интернет-банк или с помощью менеджера в отделении банка. Все подписанные электронной подписью документы будут храниться у вас в личном кабинете, ссылка на него + логин и пароль отправляются автоматически после ввода кода из второго SMS. Электронная подпись посредством СМЭВ или Госуслуг имеет силу, аналогичную классической на бумаге, все документы доступны клиенту в ЛК компании или при его желании могут быть распечатаны менеджером банка после оформления продукта.

Ещё быстрее можно приобрести структурную ноту через сайт. Зайдите на эту страницу. Здесь вы можете самостоятельно открыть брокерский счет через систему СМЭВ, введя необходимые данные. После этого вы получите доступ в личный кабинет, где сможете выбрать уже готовый структурный продукт либо связаться с поддержкой ITI Capital и оставить запрос на формирование уникальной ноты.

На этой же странице вы можете просто отправить номер своего телефона консультанту, и с вами свяжется служба поддержки ITI Capital, которая поможет оформить продукт. Поддержка работает с 9:00 до 22:00 во всех часовых поясах.

В среднем оформление продукта через сайт занимает 6–8 минут. Покупка структурных нот в компании IT Capital оформляется через заключение договора на открытие брокерского счета и поручение на покупку ценной бумаги, описывающей параметры выбранного структурного продукта.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...