Умение определить доходность инвестиционного портфеля – путь к росту прибыли

В случае портфельного инвестирования инвестор имеет возможность корректировать структуру портфеля для получения максимальной прибыли. Здесь необходимо знать

Методы, относящиеся к MWR (взвешенная по деньгам доходность)

1)Простой IRR (внутренняя норма доходности)

Простая внутренняя норма доходности, в случае использования для оценки доходности портфеля, подразумевает нахождение такого r, при котором выполняется следующее условие:

11 способов расчета доходности инвестиционного портфеля

где:

  • VE – конечная стоимость портфеля;
  • VS – начальная стоимость портфеля;
  • C – внешний денежный поток.

Также, в простом IRR есть допущение, что все денежные потоки произошли в середине анализируемого периода. Поэтому, чтобы сделать оценку более точной, нужно использовать модифицированный IRR.

2)Модифицированный IRR (MIRR)

Модифицированная внутренняя норма доходности отражает то же, что и простая IRR, но учитывает то, что каждый денежный поток происходит в разные промежутки анализируемого периода.

11 способов расчета доходности инвестиционного портфеля
  • Ct = внешний денежный поток в день t;
  • Wt = весовой коэффициент, применяемы в день t.
11 способов расчета доходности инвестиционного портфеля

где:

  • TD = общее количество календарный дней в периоде;
  • Dt = количество дней с начала периода.

3)Простой метод Дитца

Простой метод Дитца является способом измерения доходности портфеля, который учитывает все денежные потоки в/из портфеля в течение периода.

Он основан на предположении, что все внешние потоки происходят в середине временного интервала (или равномерно распределены по всему периоду, и таким образом, потоки происходят в среднем в середине периода).

11 способов расчета доходности инвестиционного портфеля

Где:

  • VE – Конечная стоимость портфеля;
  • VS – Начальная стоимость портфеля;
  • С – это чистый внешний денежный поток в течение периода.

4)ICAA

Ассоциация инвестиционных консультантов Америки (ICAA, 1971) предложила прямое расширение простого метода Дитца. Предполагается, что любой доход, полученный портфелем (например, дивиденды или купонные выплаты) будет недоступен для инвестиций управляющим портфелем и переносится на отдельный счет для выплаты непосредственно клиенту.

Этот метод следует использовать только в том случае, если доход портфеля действительно недоступен управляющему портфелем для дальнейших инвестиций.

11 способов расчета доходности инвестиционного портфеля

Где:

  • VS – Начальная стоимость портфеля;
  • I – общий доход портфеля (на конец анализируемого периода);
  • C’ – внешний денежный поток, включая реинвестированный доход;
  • V’E – конечная рыночная стоимость, включая реинвестированный доход.

5)Модифицированный метод Дитца

Это способ измерения доходности портфеля, основанный, в отличие от простого метода Дитца, на взвешивании каждого денежного потока, поэтому считается более точным. Данный метод является наиболее точным среди MWR, а также распространенным среди управляющих портфелями.

11 способов расчета доходности инвестиционного портфеля

Где:

  • VE – Конечная стоимость портфеля;
  • VS – Начальная стоимость портфеля;
  • C- общий внешний денежный поток за период;
  • Ct – внешний денежный поток в день t;
  • Wt – весовой коэффициент, который будет применяться к внешнему денежному потоку в день t:
11 способов расчета доходности инвестиционного портфеля

где:

  • TD = общее количество календарный дней в периоде;
  • Dt = количество дней с начала периода.

Среди всех изложенных выше методов MWR, на сегодняшний день наиболее актуальным является Модифицированный метод Дитца. Все остальные методы являются менее точными и использовались управляющими в то время, когда точный моментальный подсчет доходности был затруднителен.

Считаем прибыль

Самая простая и базовая формула для определения «выгодности» вложений.

Разность между конечной суммой и начальной образует чистую прибыль.

Чтобы вывести в процентном соотношении воспользуйтесь формулой:

Доходность = (чистая прибыль) / сумму вложения * 100%.

Пример.

Купили акции Газпрома на 10 000 рублей. Через год все продали за 13 000 тысяч.

Чистая прибыль составила 3 тысячи рублей (13 000 — 10 000).

Доходность вложений 30% (3 000 / 10 000) * 100%).

В этой формуле есть один существенный недостаток. Она позволяет рассчитать только абсолютную доходность. Без привязки к периоду, за который она была получена.

Мы могли заработать 30% за 1 год. А могли бы и за 5 лет.

Как следить за портфелем

Удобнее считать доходность в таблице в экселе. В нее надо заносить все ваши сделки, движение средств по вашему портфелю, дивиденды, комиссии и так далее.

Такие отчеты вам и так будут предоставлять брокеры. Но я рекомендую переносить информацию из них в собственную эксельку, где вы структурируете все удобным для вас образом. Я считаю, что инвестор действительно в курсе своих инвестиций, только если он постоянно ведет такую таблицу.

Учёт и контроль

Расчёт доходности, как считают многие – элементарное действие, доступное каждому инвестору. В принципе, так оно и есть, но некоторое количество подводных камней всё-таки существует. Знание этих нюансов поможет вкладчику разместить денежные средства оптимальным образом и в ряде случаев избежать незапланированных потерь.

Расскажем подробнее о самых важных особенностях расчёта доходности инвестиционного портфеля, опираясь при этом в основном на табличные вычисления. Минимум математики и сложных формул.

Общее определение доходности

Классический портфель инвестиций состоит из ценных бумаг разной доходности различных эмитентов. Это позволяет грамотно диверсифицировать риски при каких-либо изменениях. Но для получения максимальной прибыли важно определить лучший доход по инвестиционному портфелю, который и будет формировать портфель (см. Модели формирования портфеля инвестиций. Грамотный подход – удачные вложения).

Для формирования портфеля оптимальной доходности инвестор должен придерживаться правил:

  • Рост доходности сопровождается ростом рисков.
  • Сумма доходов напрямую влияет на уровень доходности. Минимальный доход можно получить без какого-либо риска, если сумма вложений высока.

Инвестиционный портфель формируется из ценных бумаг, доходность по которым соразмерна потенциальным рискам:

  • часть вложений может быть высокорискованной, следовательно, с высокой доходностью;
  • часть активов – с низким уровнем риска, то есть – малодоходными.
Способы минимизации риска

Способы минимизации риска

Это поможет получать прибыль. Возможные убытки высокорискованных ценных бумаг могут быть покрыты прибылью от низкодоходных ценных бумаг.

Важно! Как правило, инвестиционный портфель состоит из 8-25 всевозможных активов. Нет необходимости в сильной диверсификации, так как это не даст эффективно управлять портфелем. Большой объем инвестиций разной направленности повысит издержки на содержание и усложнит контроль.

Существующие методики для того, чтобы провести определение дохода инвестиционного портфеля, завязаны на таких показателях:

  • доходность, которую хотелось бы получить;
  • уровень налоговой базы на доходы.

При выборе портфеля и расчете доходности не стоит равняться на других участников рынка: у всех свои ожидания от инвестиций и свой порог риска.

Отношение прибыльных сделок к убыточным

Большая часть внутридневных трейдеров ориентируется на показатель прибыльных сделок (win-rate) или коэффициент отношения прибыльных сделок к убыточным (win/loss ratio). Их конечная цель состоит в достижении такого уровня торговли, при котором все их сделки будут прибыльными.

Но не стоит заблуждаться, высокий показатель прибыльных сделок еще не значит, что вы будете успешным или даже прибыльным трейдером.

Показатель прибыльных сделок — это количество прибыльных сделок за определенный период времени в общем количестве совершенных сделок за тот же период. Например, если в день вы совершили 5 сделок, при этом прибыльными из них оказались 3, ваш дневной показатель прибыльных сделок рассчитывается следующим образом 3/5=0.6, или 60%. Если в месяце 20 торговых дней, и из 100 сделок прибыльными оказались 60, ваш месячный показатель прибыльных сделок составит 60%.

Коэффициент отношения прибыльных сделок к убыточным рассчитывается делением общего числа прибыльных сделок на общее количество убыточных за определенный период времени. Например, в месяц вы совершили 100 сделок, из них 60 прибыльных и 40 убыточных. В этом случае, коэффициент отношения прибыльных сделок к убыточным составит 60/40 = 1.5. Это говорит о том, что 50% торгового времени вы совершаете больше прибыльных сделок, чем убыточных. С точки зрения успешной торговли коэффициент отношения прибыльных сделок к убыточным выше 1.0, или показатель прибыльных сделок больше 50% считаются предпочтительными, но этого не достаточно.

Определение доходности по теории портфельных инвестиций

Теория предполагает, что прибыльность ценной бумаги – случайный показатель. На распределение этих показателей (величин) распространяется Гауссовский закон.

С целью определения вероятности этой величины важно понимать фактические показатели, а также знать вероятность каждого из таких же результатов. Учитывая то, что инвестору важно знать доход по инвестиционному портфелю в будущем (по окончании срока вложений), а он в настоящий момент неизвестен, он обязан руководствоваться будущим распределением величин.

Существуют следующие подходы к распределению вероятностей:

  • Субъективный.
  • Объективный.

В первом случае инвестор сам строит возможные пути развития в течение инвестиционного периода, определяет вероятность результатов и потенциальную доходность бумаг. Этот подход имеет преимущество из-за возможности оценки будущих (желаемых) показателей доходности. Но это очень сложно сделать, поэтому он не получил широкого распространения.

В случае, если проводится анализ доходности от инвестиционного портфеля, объективный подход более распространен. Его еще называют историческим, потому что основан он на предположении, что вероятности ожидаемых величин будут распределяться так же, как распределялись исторические (фактические) величины.

Для получения информации по распределению надо лишь найти значения этих величин за определенный отрезок времени в прошлом и построить их распределение.

Как правильно устанавливать тейк-профит?

Тейк-профит лучше забирать на определенном уровне, потому что всегда есть шанс, что достигнув ее, рынок может резко развернуться. Вот три возможные области для тейк-профита:

  • Поддержка и сопротивление.
  • Расширение Фибоначчи.
  • Графические модели.

Уровни поддержки и сопротивления

Если у вас длинные позиции, вы можете забирать прибыль на ближайшем уровне сопротивления, если короткие – на уровне поддержки. Эта техника полезна, когда рынок находится в боковике или движется в слабом тренде.

уровни поддержки и сопротивления

Не выставляйте тейк-профит точно по уровням, потому что рынок может не достичь этих уровней на несколько десятков пунктов и резко развернуться. Будьте более консервативны и закрывайте прибыльные позиции раньше.

Расширение Фибоначчи

Расширение Фибоначчи позволяет проецировать расширение текущей волны тренда (на уровни 127, 132 и 162).

Этот метод полезен для нормального или слабого тренда, когда цена находится ниже предыдущего максимума или минимума. Расширение Фибоначчи дает нам возможность предсказать возможный потенциал движения цены.

Для начала мы определяем трендовый рынок. Потом растягиваем расширение Фибоначчи от минимума до максимума текущей волны движения. Тейк-профит устанавливаем на уровнях 127, 138 или 162 в зависимости от того, насколько консервативно или агрессивно вы настроены.

расширение фибоначчи

Графические модели

Мы используем графическое модели, чтобы определить возможный уровень взятия прибыли.

графические формации

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...