В 2021 году фонды облигаций становятся выгоднее отдельных бумаг

Кривая бескупонной доходности характеризует состояние долгового рынка, экономики в целом и используется при оценке процентного риска и принятии решений участниками рынка долговых ценных бумаг.

Что такое кривая доходности гособлигаций

Кривая доходности имеет важное влияние на многие российские инвестиционные инструменты, в т. ч. на котировки российского рубля. Она графически отображает соотношение между облигациями разного выпуска в зависимости от срока их погашения.

Внимание! График доходности называют также G-кривой. В общем случае с его помощью можно отследить изменение процентных ставок в экономике.

Обычно для составления графика используются ценные бумаги какого-либо определенного эмитента, иногда разных, но относящихся к одной отрасли.

Базовый график доходности строится на основании государственных ценных бумаг, т. е. ОФЗ, которые различаются по срокам погашения:

  • краткосрочные – 1–2 года;
  • среднесрочные – 5–7 лет;
  • долгосрочные – 10 лет и более.

Государственные облигации каждого вида имеют собственную цену и доходность. От ожиданий инвесторов относительно изменения процентных ставок в перспективе будет зависеть срок их инвестиций.

Основные понятия[править | править код]

Для дисконтной облигации срок до погашения ( T = T ( t ) {displaystyle T=T(t)} {displaystyle T=T(t)}, t {displaystyle t} t — момент времени, от которой отсчитывается срок до даты погашения) совпадает с её дюрацией. Обозначим цену облигации в каждый момент времени через p ( t , T ) {displaystyle p(t,T)} {displaystyle p(t,T)}. Примем номинал за единицу, соответственно цена — в процентах от номинала. Её доходность к погашению r ( t , T ) {displaystyle r(t,T)} {displaystyle r(t,T)} определяет средний темп роста цены облигации до номинала. То есть динамику цены дисконтной облигации можно описать следующей формулой

p ( t ′ , T ( t ′ ) ) = p ( t , T ) e ( t ′ − t ) r ( t , T ) {displaystyle p(t’,T(t’))=p(t,T)e^{(t’-t)r(t,T)}} {displaystyle p(t',T(t'))=p(t,T)e^{(t'-t)r(t,T)}}

Учитывая, что в момент t ′ − t = T {displaystyle t’-t=T} {displaystyle t'-t=T} цена должна быть равна 1 (номинал), получим выражение для доходности к погашению в непрерывном исчислении:

r ( t , T ) = − ln ⁡ p ( t , T ) T {displaystyle r(t,T)=-{frac {ln p(t,T)}{T}}} {displaystyle r(t,T)=-{frac {ln p(t,T)}{T}}}

Величина r ( t , T ) {displaystyle r(t,T)} {displaystyle r(t,T)}, рассматриваемая как функция от срока до погашения T {displaystyle T} T и представляет собой срочную (временную) структуру процентных ставок, а графическое отображение — кривой доходности.

Краткосрочной процентной ставкой (или спот-ставкой, мгновенной ставкой) называется предел ставки r ( t , T ) {displaystyle r(t,T)} {displaystyle r(t,T)} при стремлении срока погашения T к нулю. Фактически спот-ставка — это производная логарифма цены дисконтной облигации по сроку в нулевой точке по сроку.

r ( t ) = ∂ ln ⁡ P ( t , T ) ∂ T | T = 0 {displaystyle r(t)=left.{frac {partial ln P(t,T)}{partial T}}rightvert _{T=0}} {displaystyle r(t)=left.{frac {partial ln P(t,T)}{partial T}}rightvert _{T=0}}

Форвардной ставкой называется непрерывная доходность f ( t , t F , τ ) {displaystyle f(t,t_{F},tau )} {displaystyle f(t,t_{F},tau )} к погашению в будущий момент времени t F {displaystyle t_{F}} {displaystyle t_{F}} на срок τ {displaystyle tau } tau, определяемой на основе информации, имеющейся в момент t. При стремлении a τ {displaystyle tau } tau к нулю имеем мгновенную форвардную ставку f ( t , t F ) {displaystyle f(t,t_{F})} {displaystyle f(t,t_{F})}

Кривая доходности связана с форвардными ставками следующим соотношением:

r ( t , T ) = 1 T ∫ t t + T f ( t , t F ) d t F {displaystyle r(t,T)={frac {1}{T}}int _{t}^{t+T}f(t,t_{F})dt_{F}} {displaystyle r(t,T)={frac {1}{T}}int _{t}^{t+T}f(t,t_{F})dt_{F}}

Что такое кривая доходности, и какой она может быть

Приобретение долговых обязательств предприятия или государства происходит путём покупки облигаций. Они могут быть:

  1. Краткосрочными — рассчитанными на погашение в течение одного года.
  2. Среднесрочными — срок погашения рассчитан на период 1…5 лет.
  3. Долгосрочные облигации — выпускаются на период более пяти лет.

Существуют два вида долговых обязательств:

  1. Дисконтные. По ним инвесторы получают гарантированный доход.
  2. Купонные. Эти облигации могут иметь высокую или низкую доходность. Возможны варианты, когда инвестор не получит прибыль (продажа по цене выше номинальной), а будет рассчитывать убытки (продажа происходит по цене ниже номинальной).

Для чего нужна кривая доходности

Анализ состояния облигаций осуществляется по графикам, характеризующим изменение стоимости. Принято называть подобные графические отображения кривыми доходности облигаций (G-кривая).

В зависимости от состояния экономики возможны варианты развития. Для инвесторов желателен рост доходности, тогда их инвестиции принесут прибыль. Иные виды кривой непривлекательны для вложения денег.

Откуда доход

Инвестор получает доход от разности между ценами при покупке и продаже ценных бумаг. Изначально (при выпуске облигаций) их цена может составлять около 75 % от номинальной. Она может быть привлекательной для инвестиций.

Если при продаже долговых обязательств стоимость повышается до 85 % от номинала, то инвестор получает прибыль в размере 10 % от номинальной стоимости приобретённых долговых обязательств.

При продаже облигаций в момент их погашения (завершения срока, на который были выпущены ценные бумаги) инвестор может рассчитывать на реализацию по номиналу. Тогда доход составит 25 % от номинального значения.

О чём говорит инвертирование кривой

Для вложения наибольшим показателем является «нормальная» кривая. Наблюдается регулярный рост доходности. Однако, подобные долговые обязательства встречаются крайне редко. Игроки покупают подобные облигации на короткие сроки, стараясь получить максимальный доход. Дальнейшая тенденция развития кривой не определена. В лучшем случае будет стабилизация на каком-либо значении.

Если наблюдается наличие инверсной кривой, то делается вывод, что доходность облигаций по мере приближения к сроку погашения уменьшается. Подобные ценные бумаги приобретают на короткий период. Для длительных вложений подобные долговые обязательства непривлекательны.

Прямая, параллельная оси абсцисс, свидетельствует о стабильной доходности в течение всего срока существования долговых облигаций. Такие облигации чаще всего приобретаются инвесторами.

При нестабильной экономической ситуации в стране наблюдают «горбатую» кривую. Здесь инвесторы получают риски для принятия решений. Некоторые покупают подобные облигации на длительный срок, рассчитывая, что произойдёт новый подъём при определённой ситуации в государстве.

«Детские болезни» эмитентов новой волны

Анализируя практику размещения малых и средних эмитентов, помимо естественных финансовых рисков, которые связаны с малым размером компаний и повышенной чувствительностью к любым шокам, мы отмечаем крайне низкую информационную прозрачность, качество отчетности, корпоративного управления и системной регулярной связи с инвесторами. Именно в этой сфере, по мнению агентства, нужен прорыв. Стоит отметить, что за прошедший год произошёл заметный прогресс в части обеспечения большей прозрачности в сегменте малых и средних эмитентов благодаря усилию участников инфраструктуры рынка. Были введены рейтинговые требования к листингу на Московской бирже, стимулирующие эмитентов раскрывать даже низкие рейтинги, организаторы размещений способствуют расширению практики подготовки и раскрытия отчетности по МСФО, процедуры проверок Биржи, а также работа с рейтинговыми агентствами подталкивают эмитентов к более четкому структурированию бизнеса и повышению прозрачности. Тем не менее резерв для улучшений по всем этим направлениям еще существенен, а искажения в демонстрации эмитентом своих рисков и их оценке инвесторами велики.

Всё ещё низкая информационной прозрачность. Минимально допустимое раскрытие информации в соответствии с законодательством не позволяет в полной мере оценить риск эмитента. Из-за отсутствия полного понимания компании, её бизнес-рисков, финансовых рисков и рисков корпоративного управления, инвесторы могут запрашивать излишне высокую премию, которую можно было бы избежать. Многие эмитенты не созрели для МСФО отчетности и работы с хорошим аудитом. Практически никто из сектора не публикует нефинансовые операционные показатели своей деятельности. В случаях, когда эмитент функционирует в группе с одним или несколькими связанными юридическими лицами и публикует только собственную индивидуальную отчетность по РСБУ, у инвесторов отсутствуют возможности анализа всего периметра группы и корректной оценки долга. Из-за отсутствия понимания внутригрупповых потоков инвестор может требовать повышенную премию, однако розничным инвесторам такой уровень анализа может быть недоступен, а значит, эмитент может не доплатить за риск.

Сложности в определении доходности. Анализ карты облигационного рынка по категориям кредитного качества показывает, что сегмент эмитентов ВДО – это рынок без правил.

График 12. Карта рынка ОФЗ и корпоратов 1-го эшелона – пример репрезентативной кривой и минимального разброса котировок

При анализе кривой доходностей эмитентов первого эшелона, можно увидеть нормальный наклон кривой, который идет параллельно с бенчмарком – кривой доходностей ОФЗ. Котировки распределены равномерно вдоль всей кривой и характеризуются незначительными отклонениями от нее. Уровень процентных ставок компаний колеблется незначительно – на отметке около 1 п. п. в зависимости от конкретной компании, срока и уровня кредитного рейтинга. По карте доходностей эмитентов 1-го эшелона инвесторы и эмитенты могут легко понять, на какую ставку может рассчитывать та или иная компания с рейтингом на уровне ruAAA – ruAA+.

При анализе карты рынка сегмента ВДО, который во многом сформирован компаниями малого и среднего бизнеса, можно наблюдать иную картину.

График 13. ВДО – «дикий» рынок

На графике 13 показаны облигации, входящие в индекс агрегированных доходностей Cbonds CBI High yield, в который входят наиболее ликвидные облигации сегмента ВДО. Карта рынка сегмента ВДО и облигации без рейтинга, в частности, характеризуются отсутствием системности в части распределения доходностей к погашению. Котировки расположены неравномерно, что не позволяет построить репрезентативную кривую доходностей облигаций без рейтинга. На участке в 1–1,5 года разница в доходностях достигает более 600 б. п. между эмитентами, или почти 1,5 ключевых ставки ЦБ РФ. В условиях полного отсутствия надежного бенчмарка, у инвестора получается весьма ограниченный набор данных для определения справедливых уровней доходностей той или иной бумаги без рейтинга, поэтому остаётся принимать решение только исходя из собственной жадности и ощущения приемлемости ставки.

Малое рейтинговое покрытие эмитентов МСП. Сегмент бумаг эмитентов МСП слабо охвачен рейтингами: 41% рынка не имеет кредитных рейтингов. Из-за этого во многом возникает такой разброс по уровням процентных ставок для одного сектора с фундаментально схожим профилем эмитентов.

По мнению агентства, проблемы низкого рейтингового покрытия способствует недооценке рисков безрейтинговых эмитентов и переоценке эмитентов с рейтингами ниже уровня ruBBB+, но близких к нему. Уровень ruBBB+ мы считаем точкой отсчета бумаг категории «investment grade», поскольку именно отсюда у эмитентов открывается доступ к широкому кругу институциональных инвесторов, а также возможность попадания в премиальный листинг. При этом многие облигации с рейтингами категории ruBBB торгуются на уровне, схожем с другими бумагами сегмента ВДО без рейтингов. Такая же ситуация наблюдается для эмитентов категории ruBB. Мы полагаем, что такая ситуация формируется фактом нахождения компаний с рейтингами категорий ruBB и ruBBB в сегменте ВДО. Из-за получения ярлыка «эмитент ВДО», к которым относятся в том числе бумаги без рейтинга, эмитенты могут предвзято оцениваться инвесторами с требованием к доходности, связаным не с кредитным риском, а с привычным для сектора ВДО средним уровнем доходности. Бумаги с кредитными рейтингами, входящие в сегмент ВДО, воспринимаются инвесторами так же, как бумаги того же сегмента без кредитного рейтинга, в которых скрытых рисков может быть существенно больше.

Налогообложение купонного дохода

Как было

НДФЛ был равен нулю, если ставка купону корпоративной облигации не превышала КС + 5% (КС – ключевая ставка). Это правило действовало для облигаций, выпущенных в 2017 году и позже. Для корпоративных облигаций, выпущенных до 2017 года, ставка на купон составляла 13%.

Как будет

В 2021 году купонный доход любых облигаций будет облагаться налогом по ставке 13% для резидентов и 30% для нерезидентов.

Под новое правило налогообложения попадают все облигации: облигации федерального займа (ОФЗ), муниципальные, корпоративные и еврооблигации. Количество купленных облигаций не принимается в расчет. Даже если куплена всего одна облигация на 1000 руб, все равно придется платить налог.

Что такое кредитныйспред — простыми словами

Как известно, риск винвестировании очень сильно коррелируетс той доходностью, которую в итоге можнополучить. То есть, другими словами,принимая на себя дополнительные риски,инвестор вправе рассчитывать насоответствующую денежную компенсацию.

Кредитный спред какраз и является той самой мерой, котораяопределяет компенсацию получаемуюинвестором за принятие на себя кредитногориска по долговым ценным бумагам.

Для определения всякоймеры нужна точка отсчёта, так и в данномслучае, чтобы определить степеньвозникающего кредитного риска необходимооттолкнуться от некоего нулевогозначения.

В случае с облигациями, за такое нулевое значение принято считать доходность по государственным облигациям США (Treasuries). Они считаются настолько надёжными, что вероятность дефолта по ним сводится практически к нулю. Ну а если говорить в контексте конкретной страны, то за нулевое значение принимается доходность по национальным государственным облигациям (в России это ОФЗ).

Кривые доходности ОФЗ и корпоративных облигаций

Кредитныйспред не является величиной постоянной,он может меняться в зависимости отскладывающейся ситуации на рынке. Онсильно зависит от текущего кредитногорейтинга облигаций: при его изменениив худшую сторону возрастает кредитныйриск, а соответственно растёт и величинаКС.

Особенности эмитента

Такие ценные бумаги выпускаются только в цифровом виде, для их приобретения потребуется воспользоваться брокерскими услугами. Брокеры — это биржевые посредники, за определенное вознаграждение предоставляющие доступ к специальным счетам. После оформления сделки покупатель становится владельцем государственных ценных бумаг, минимальное количество для покупки составляет 30 штук.

Со 2-ого квартала 2019 года Мин Фин начал выпускать облигации в новом формате: в отличие от первого выпуска, клиентам не придется платить крупные брокерские комиссии, все расходы эмитент берет на себя. Кроме того, у держателей появится возможность получать кредиты в банках под залог таких ценных бумаг. Первая версия не позволяла проводить такие операции.

Облигации Мин Фина — это возможность привлечь широкий круг инвесторов по всей стране и получить дополнительный капитал на реализацию различных государственных проектов. Покупателей привлекает возможность получать доход по плавающей ставке: чем дольше облигация будет на руках у покупателя, тем выше по ней будет доходность, такая схема выгодна именно тем, кто планирует долгосрочные инвестиции.

Россия

Кривая доходности

  Название Доходность Осн. Макс. Мин. Изм. Изм. % Время
  Россия Овернайт 4,110 6,050 4,110 4,110 +4,110 +0,00% 12/03  
  Россия недельные 4,190 6,090 4,190 4,190 +0,000 +0,00% 12:30:00  
  Россия 2-недельные 4,220 6,080 4,220 4,220 +4,220 +0,00% 12:30:00  
  Россия 1-месячные 4,270 6,050 4,270 4,270 +4,270 +0,00% 12:30:00  
  Россия 2-месячные 4,310 6,010 4,310 4,310 +4,310 +0,00% 12:30:00  
  Россия 3-месячные 4,360 5,990 4,360 4,360 +4,360 +0,00% 12:30:00  
  Россия 6-месячные 4,550 5,970 4,550 4,550 +4,550 +0,00% 12:30:00  
  Россия годовые 4,715 4,930 5,130 4,670 -0,215 -4,36% 12:55:56  
  Россия 2-летние 5,195 5,210 5,230 5,120 -0,015 -0,29% 12:55:57  
  Россия 3-летние 5,390 5,420 5,470 5,200 -0,030 -0,55% 12:44:00  
  Россия 5-летние 6,340 6,390 6,380 6,300 -0,050 -0,78% 12:54:49  
  Россия 7-летние 6,610 6,640 6,660 6,570 -0,030 -0,45% 12:53:51  
  Россия 10-летние 6,775 6,800 6,810 6,780 -0,025 -0,37% 12:55:57  
  Россия 15-летние 7,040 7,060 7,060 7,030 -0,020 -0,28% 12:55:56  
  Россия 20-летние 7,000 7,000 7,030 6,960 0,000 0,00% 12:57:00  
Предупреждение: Fusion Media

would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.

  Нефть Brent 69,21 -0,01 -0,01%  
  Нефть WTI 65,67 +0,06 +0,09%  
  Золото 1.727,50 +7,70 +0,45%  
  Серебро 26,137 +0,226 +0,87%  
  Платина 1.217,80 +17,50 +1,46%  
  Палладий 2.364,00 +3,30 +0,14%  
  Природный газ 2,540 -0,060 -2,31%  
  USD/RUB 73,1269 -0,2066 -0,28%  
  EUR/USD 1,1927 -0,0028 -0,23%  
  GBP/USD 1,3935 +0,0013 +0,09%  
  USD/CAD 1,2454 -0,0023 -0,18%  
  USD/JPY 109,11 +0,07 +0,06%  
  AUD/USD 0,7749 -0,0013 -0,17%  
  GBP/JPY 152,03 +0,38 +0,25%  
  РТС 1.543,54 +24,04 +1,58%  
  Индекс Мосбиржи 3.583,52 +44,02 +1,24%  
  S&P 500 (F) 3.945,38 +12,63 +0,32%  
  Dow Jones 32.778,64 +293,05 +0,90%  
  DAX 14.542,20 +39,81 +0,27%  
  FTSE 100 6.788,45 +26,98 +0,40%  
  Индекс USD 91,793 +0,116 +0,13%  
  Газпром 236,16 +2,36 +1,01%  
  Сбербанк 289,88 +4,95 +1,74%  
  ФСК ЕЭС ОАО 0,2145 +0,0033 +1,55%  
  АК АЛРОСА 106,41 -0,02 -0,02%  
  Аэрофлот 70,86 +1,00 +1,43%  
  Норникель 24.370,0 +624,0 +2,63%  
  ЛУКОЙЛ 6.384,5 +28,5 +0,45%  

Время заседания:17.03.2021 21:00

Цена фьючерса:99,925

Скол. средние:

Покупать 12

Продавать 0

Индикаторы:

Покупать 8

Продавать 0

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать 12

Продавать 0

Индикаторы:

Покупать 8

Продавать 0

Apple

121,03

-0,93 -0,76%

Скол. средние:

Покупать 12

Продавать 0

Индикаторы:

Покупать 10

Продавать 0

Скол. средние:

Покупать 6

Продавать 6

Индикаторы:

Покупать 8

Продавать 1

Скол. средние:

Покупать 11

Продавать 1

Индикаторы:

Покупать 7

Продавать 2

Скол. средние:

Покупать 9

Продавать 3

Индикаторы:

Покупать 8

Продавать 1

Скол. средние:

Покупать 12

Продавать 0

Индикаторы:

Покупать 6

Продавать 2

Скол. средние:

Покупать 3

Продавать 9

Индикаторы:

Покупать 1

Продавать 7

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Скол. средние:

Покупать

Продавать

Индикаторы:

Покупать

Продавать

Просмотренные котировки

Котировки, которые вы просматриваете чаще всего, будут автоматически отображаться здесь

Формулы для расчёта

Значение цены долговой облигации рассчитывается по формуле:

где n– это период, в течение которого ценная бумага находилась у инвестора, лет.

Курсовая стоимость определяется в виде:

Доходность можно рассчитать по формуле:

Упрощённая формула расчёта доходности при условии небольших колебаний G-кривой:

Преимущества инвестирования в ОФЗ

Вложение в облигации федерального займа — это возможность гарантированно не потерять инвестированные средства. Коммерческий сектор подвержен различным экономическим факторам, даже самые надежные компании могут неожиданно столкнуться с финансовыми трудностями и не справиться со своими обязательствами. Государство же выступает гарантом погашения долга.

Дополнительные плюсы инвестирования:

  1. Увеличенная доходность, по сравнению с банковскими вкладами. Можно получить более крупную пассивную прибыль.
  2. Средние сроки возврата. Долгосрочные программы интересуют не всех инвесторов, вложение на 3 года станет оптимальным вариантом.
  3. Относительно небольшой порог входа. Это делает ОФЗ доступными для частных лиц.
  4. Заранее известная прибыль — важное отличие от вложения в акции крупных компаний. Они могут не выплатить дивиденды, а государство гарантированно выполнит свои обязательства по купонному доходу.

Минусом ОФЗ можно назвать относительно невысокую процентную ставку. Такой вариант подходит для тех, кто предпочитает консервативные, а не рискованные стратегии инвестирования.

Краткосрочные гособлигации

Некоторые государства практикуют выпуск краткосрочных долговых государственных облигаций. Выплаты по ним могут достигать до 30…40 % от номинального значения. Но – это довольно рискованный ход. В 1998 г. Российская Федерация не смогла оплатить ГКО, произошёл дефолт.

В настоящее время гарантии выплат по ГКО не превышают 15 % годовых.

Ссылки[править | править код]

  • Кривая бескупонной доходности на рынке ГКО-ОФЗ
  • Методика расчета кривой бескупонной доходности государственных ценных бумаг
  • Срочная структура процентных ставок

Корпоративные без купона

Корпоративные облигации без купона могут принести более высокий доход. Однако, следует учитывать высокий риск использования подобных ценных бумаг. Облигации с невысоким риском дают не более 8 % прибыли. Инвесторы предпочитают приобретать долговые обязательства с доходностью 10…11 %.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...