Выравнивание цен на факторы производства: B результате торговли относительные цены на товары, участвующие в

Выравнивание цен на факторы производства: B результате торговли относительные цены на товары, участвующие в торговле, имеют тенденцию к сближению. Ho если было сделано предположение, что относительные цены на товары зависят от степени обеспеченности стран факторами производства и их … – –

История создания[править | править код]

Работы Эли Хекшера 1919 года «Влияние внешней торговли на распределение дохода» (переиздана на английском языке в 1949 году[2]) и Бертиля Олина «Межрегиональная и международная торговля» в 1924 году (переиздана на английском языке в 1933 году[3]), сформулировавшие основы модели Хекшера — Олина — Самуэльсона, получили дальнейшее развитие. Так Абба Лернер в 1933 году написал статью «Цены на факторы производства и международная торговля»[4] (переиздана на английском в 1952 году), где сформулировал теорему выравнивания цен и дал графическую иллюстрацию теоремы с помощью диаграммы Лернера. Параллельно и независимо от него данную теорему сформулировал и дал полное математическое описание Пол Самуэльсон, опубликовав ряд статей: «Международная торговля и выравнивание цен факторов производства» 1948 года[5], «Еще раз о международном выравнивании цен факторов производства» 1949 года[6] и «Цены факторов производства и товаров в состоянии общественного равновесия» 1953 года[7]. Впоследствии теорема о выравнивании цен на факторы производства в модели внешней торговли Хекшера — Олина — Самуэльсона была названа в честь создателей.

Еще по теме Выравнивание цен на факторы производства:

  1. Теорема о выравнивании цен на факторы производства.
  2. 5.1 Показатели эффективности общественного производства и их взаимосвязь
  3. Выравнивание цен факторов производства
  4. 96) Теория факторов производства и парадокс Леонтьева.
  5. 4. Закономерности, принципы и факторы размещения производительных сил
  6. Теорема выравнивания цен на факторы производства (теорема Хекшера— Олина— Самуэльсона)
  7. Теория специфических факторов производства
  8. Выравнивание цен на факторы производства
  9. ТЕОРИЯ СПЕЦИФИЧЕСКИХ ФАКТОРОВ ПРОИЗВОДСТВА_____
  10. Распределение доходов при специфических факторах производства
  11. Реверс факторов производства
  12. Мобильность факторов в теории соотношения факторов производства
  13. Взаимосвязь международной торговли и движения факторов

Парадокс Леонтьева

В соответствии стеорией соотношения факторов производстваотносительные различия в наделенностиими определяют структуру внешнейторговли отдельных групп стран. Встранах, относительно болеекапиталонасыщенных, в экспорте должныпреобладать капиталоемкие товары,,а вимпорте — трудоемкие. И наоборот, встранах, относительно более трудонасыщенных,в экспорте будут преобладать трудоемкиетовары, а в импорте — капиталоемкие.

Теория соотношенияфакторов производства многократноподвергалась эмпирическим проверкампутем анализа конкретных статистическихданных применительно к различнымстранам. При этом экономисты стремилисьвыяснить существование корреляционнойзависимости между соотношением капитале-и трудонасыщенных отраслей экономикиотдельных стран и реальной структуройих экспорта и импорта.

Наиболее известноеисследование такого рода было осуществленов 1953 г. известным американским экономистомроссийского происхождения В. Леонтьевым.Он проанализировал структуру внешнейторговли США в 1947 г. и 1951 г.

Экономика СШАпосле Второй мировой войны характеризоваласьвысокой насыщенностью капиталом иотносительно более высокой по сравнениюс другими странами оплатой труда. Всоответствии с теорией соотношенияфакторов производства СоединенныеШтаты Америки должны были экспортироватьпреимущественно капиталоемкие, аимпортировать преимущественно трудоемкиетовары.

В. Леонтьев определилсоотношение затрат капитала и труда,необходимых для производства экспортнойпродукции на 1 млн  долл. и такого жепо стоимости объема импорта. Вопрекиожиданиям, результаты исследованияпоказали, что американский импортоказался на 30% более капиталоемким, чемэкспорт. Этот результат стал известенкак «парадокс Леонтьева».

В экономическойлитературе существуют различныеобъяснения парадокса Леонтьева. Наиболееубедительное из них состоит в том, чтоСША раньше других промышленно развитыхстран достигли значительных преимуществв создании новых наукоемких товаров.Поэтому в американском экспортезначительное место занимали товары, вкоторых относительно велики были затратына квалифицированную рабочую силу, а вимпорте преобладали товары, требовавшиеотносительно больших затрат капитала,включая и различные виды сырьевыхтоваров.

Парадокс Леонтьевапредостерегает от излишне прямолинейногои упрощенного использования выводовтеории Хекшера— Олина в практическихцелях.

В большинствестран мира нет абсолютных преимуществ,однако они участвуют в международнойторговле. Это объясняется наличием вкаждой стране сравнительных (илиотносительных) преимуществ в производствекаких-либо видов продукции. Этипреимущества определяются величинойвмененных издержек.

Главный итог такойспециализации состоит в том, чтоувеличивается совокупное производствообоих продуктов в сравнении с тем, еслибы каждая страна производила и древесину,и пшеницу и не торговала ими друг сдругом. Предположим, что оптимальныйобъем производства обоих продуктов вРоссии достигается в точке А ее кривойпроизводственных возможностей (50 куб.мдревесины и 25 т пшеницы на единицузатрат), а в Канаде — в точке В ее кривой(20 куб.м древесины и 100 т пшеницы наединицу затрат). В этом случае совокупныйобъем выпуска древесины составляет 70куб.м древесины и 125 т пшеницы. В условияхспециализации отказ от производствапшеницы и концентрация ресурсов напроизводстве древесины обеспечит выпуск100 куб. м древесины, а Канада, специализируясьна пшенице, сможет произвести 200 т наединицу затрат. Эти объемы превосходятсовокупный выпуск древесины и пшеницыв условиях самообеспечения каждойстраны, в отсутствие специализации иторговли.

Рассмотренныйпример не говорит о том, что на практикенужно совсем отказаться от выпускаотносительно дорогой продукции иполностью перейти на ее импорт. Ведьрыночный механизм достаточно мобилен,и поэтому ожидать постоянства вмененныхиздержек не приходится. Поэтому полнаяспециализация в реальной жизни невозможна.Однако главный вывод — ориентир навмененные издержки должен приниматьсяво внимание при принятии решений оспециализации национальной экономики.

Итак, принципсравнительных преимуществ гласит: товардолжен производиться той страной, укоторой ниже вмененные издержки егопроизводства. Это значит, что странарасполагает сравнительными преимуществами.

Сравнительныепреимущества в производстве товараимеет страна, у которой вмененныеиздержки ниже, чем в другой стране.

Рассмотренныепримеры касались натурального обменатоварами, однако указанные закономерностисохраняются и в реальной действительности,где торговля осуществляется с помощьюденег. Только в решении вопроса оспециализации производства должныприниматься во внимание курсовыесоотношения валют торгующих стран.

Импортная пошлина- таможенная пошлина, взимаемая симпортируемых в страну товаров итранспортных средств. Импортные пошлиныприменяются: – для пополнениягосударственных доходов; – для защитывнутреннего рынка от проникновенияиностранных товаров; – с целью созданияпреимуществ для отдельных государств.

Импортная квота– это:

  1. форма нетарифных ограничений, по которой количественно ограничивается ввоз товаров в страну в стоимостном или натуральном выражении. Основные формы импортной квоты:

    • абсолютная (устанавливается общее количество товаров, которые разрешается импортировать);

    • тарифная (разрешается ввоз конкретного товара в течение определенного периода при условии уплаты пошлины по заниженной ставке);

  2. показатель, характеризующий значение импорта национальной экономики в целом или отдельных отраслей в частности и определяется в стоимостном или натуральном выражении.

Различие междуимпортной пошлиной и квотой в том, чтотолько пошлина: Приносит доходы вгосбюджет

  1. Внешнеэкономическая стратегия государства.

Несмотря на то,что свободная торговля повышаетэкономическое благосостояние всехстран, на практике международная торговляне развивается без вмешательствагосударства. Внешнеторговаяполитика – это целенаправленноевоздействие государства на торговыеотношения с другими странами.Цели внешнеторговой политики: защитаобщенациональных интересов и превращение внешней торговли в фактор экономическогоразвития и роста; улучшение положениястраны в МРТ; изменение степени и способавключения страны в МРТ; защита интересовнациональных производителей ипотребителей; улучшение структурыэкспорта; обеспечение населениянеобходимыми товарами, услугами,ресурсами; повышение бюджетных доходовот внешней торговли.

Государственноерегулирование имеет различные формы:одностороннеерегулирование(государство предпринимает какие-либомеры автономно, без согласования сторговыми партнерами); двухстороннеерегулирование (всемеры торгового регулирования согласованы);многостороннеерегулирование(мероприятия государства регулируютсямногосторонними международнымисоглашениями).

Направлениявнешнеторговой политики: 1. Политикасвободной торговли (фритредерство)– государство воздерживается отнепосредственного воздействия навнешнюю торговлю. Эта политика обеспечиваетмаксимальную свободу для действиярыночных сил в стремлении получитьнаибольшие выгоды от международногоэкономического обмена. 2. Протекционизм– государственная политика, направленнаяна защиту отечественной экономики отиностранной конкуренции путёмиспользования тарифных и нетарифныхинструментов регулирования торговли.

Государственноерегулирование внешней торговлиосуществляется тарифными и нетарифнымиметодами.Таможенныйтариф представляетсобой систематизированный переченьтоваров, напротив которого указаныставки таможенных пошлин.Тариф, как правило, имеет несколькоколонок, т.е. несколько ставок таможенныхпошлин на один и тот же товар. Таможеннаяпошлина – это налог на импортируемыеили экспортируемые товары во времяпересечения ими таможенной границыгосударства.Основными функциями таможенной пошлиныявляются: фискальная – с помощьютаможенных пошлин идёт пополнениегосударственного бюджета; защитная– относитсяк импортным пошлинам, посколькугосударство с их помощью ограждаетотечественных производителей отиностранных; балансировочная– относитсяк экспортным пошлинам, предотвращаетнежелательный экспорт. Положительныемоментытарифного регулирования: тариф защищаетновые молодые отрасли; стимулируетнациональное производство; являетсяважным источником бюджетных доходов;защищает национальную безопасность,международный престиж страны. Ноиспользование тарифов имеет недостатки:замедляется экономический рост;одностороннее введение тарифов нередкоприводит к торговым войнам; увеличиваетналоговое бремя на потребителей.

Классификациятаможенных пошлин: 1.По способу взимания:адвалорные – начисляются в процентахк таможенной стоимости товаров;специфические – начисляются вустановленном размере за единицуоблагаемого товара (веса, объёма, штукии т.д.); комбинированные (смешанные) -сочетают оба вида таможенного обложения.2. По объектуобложения:экспортные – на вывозимые товары;импортные – на ввозимые товары;транзитные– на товары, перевозимыечерез территорию страны. 3.По характеру:сезонные – применяются для оперативногорегулирования международной торговлипродукцией сезонного характера, преждевсего сельскохозяйственной продукцией;компенсационные – накладываются наимпорт тех товаров, при производствекоторых прямо или косвенно использовались субсидии, если их импорт наносит ущербнациональным производителям такихтоваров; антидемпинговые – применяютсяв случае ввоза на территорию странытоваров по цене более низкой, чем ихнормальная цена в экспортирующей стране,если импорт наносит ущерб отечественнымпроизводителям. 4.По происхождению: автономные– вводятся на основании одностороннихрешений государства; конвенционные(договорные) – введённые на базе двух-или многосторонних соглашений; преференциальные- имеющие более низкие ставки по сравнениюс действующим таможенным тарифом наоснове многосторонних соглашений.5. По типам ставок: постоянные- не изменяются в зависимости отобстоятельств; переменные – могутизменяться государством (например, приизменении уровня мировых цен,государственных субсидий)

Нетарифные методырегулирования: внешнеторговые,административные и финансовые методы.К внешнеторговымметодамотносятся:

1) лицензированиевнешней торговли – когда необходимополучить разрешение на право экспортаили импорта товаров; 2) квотирование –это установление количественныхограничений на ввоз или вывоз товара встоимостном или натуральном выражении;3) «добровольное» ограничение экспорта– это форма самоограничения поставок,фактически навязываемая под угрозойприменения более жёстких мер.Административнымимерамиявляются: 1. технические стандарты –это требования о соблюдении национальныхстандартов, о получении сертификатовкачества импортной продукции, специфическойупаковки, маркировки товаров, о соблюденииопределённых санитарно-гигиеническихнорм, требования к оформлениютоварораспорядительных документов; 2.государственная монополия на внешнююторговлю отдельными товарами; 3. эмбарго- запрет на ввоз или вывоз товаров. Кфинансовыммерамотносятся: субсидии – денежные выплаты,направленные на поддержку национальногопроизводства; льготное кредитование;страхование внешнеторговых сделок идр.

  1. Виды ценных бумаг. Владелец акций и облигаций.

Статья 143 ГражданскогоКодекса  РФ устанавливает виды ценныхбумаг в России:государственную облигацию, облигацию,вексель, чек, депозитный и сберегательныйсертификаты, банковскую сберегательнуюкнижку на предъявителя, коносамент,акцию, приватизационные и другие ценныебумаги.

Перечень ценныхбумаг, предусмотренный гражданскимзаконодательством, не является закрытым.

Согласно ст.143 ГКРФ любые иные документы могут бытьотнесены к числу ценных бумаг законамиили в установленном ими порядке.Совокупность обращающихся на российскомрынке ценных бумаг образует системуценных бумаг и характеристику видовценных бумаг. В данную систему входят следующие основные виды ценных бумаг:

Облигацияпредставляет собой ценную бумагу,удостоверяющую право ее держателя наполучение от лица, выпустившего облигацию,в предусмотренный ею срок номинальнойстоимости облигации или иногоимущественного эквивалента. Облигацияпредоставляет ее держателю также правона получение фиксированного в нейпроцента от номинальной стоимости либоиные имущественные права. К отношенияммежду лицом, выпустившим облигацию, иее владельцем применяются правиладоговора займа, поскольку иное непредусмотрено законами или в установленномим порядке.

Государственнаяоблигацияудостоверяет договор государственногозайма (п.3 ст.817 ГК РФ). Заемщиком погосударственным облигациям могутвыступать Российская Федерация или еесубъекты (края, области, города федеральногозначения и др.). В качестве примерагосударственных облигаций можно назвать:облигации федеральных займов (ОФЗ),Генеральные условия выпуска и обращениякоторых утверждены постановлениемПравительства РФ от 15 мая 1995 г. № 458 СЗРФ. 1995. № 21. Ст. 1967., а также государственныекраткосрочные бескупонные облигации(ГКО), Генеральные условия эмиссии иобращения которых утверждены ПостановлениемПравительства РФ от 16 октября 2000 г. №790 СЗ РФ. 2000. № 43. Ст.4248. .

Муниципальнаяоблигация– ценная бумага, удостоверяющая договормуниципального займа в соответствиисо ст.16 Федерального закона от 10 сентября1997 г. № 126-ФЗ “О финансовых основахместного самоуправления в РоссийскойФедерации” СЗ РФ. 1997. № 39. Ст.4464.Заемщиком по таким облигациям являютсягородские, сельские поселения и другиемуниципальные образования.

Выше приведенахарактеристика видов долговых ценныхбумаг, обращающихся на фондовом рынке.Кроме того, на фондовом рынке имеютобращение долевые ценные бумаги.

Акция– ценная бумага, закрепляющая права еевладельца (акционера) на получение частиприбыли акционерного общества в видедивидендов, на участие в управленииакционерным обществом и на частьимущества, остающегося после еголиквидации. Таким образом, комплексправ акционера включает как имущественные,так и неимущественные права. Выделяютакции открытых и закрытых акционерныхобществ. Акции открытых акционерныхобществ могут отчуждаться их владельцамибез согласия других акционеров, в товремя как акции закрытого обществаотчуждаются только с соблюдениемпреимущественного права приобретенияакций другими акционерами этого общества(ст.97 ГК РФ).

К числу категорий(типов) акций относят обыкновенные(голосующие) акции и привилегированныеакции, которые не предоставляют акционерамправо голоса на общем собрании, заисключением случаев решения вопросово реорганизации и ликвидации обществаи внесения изменений и дополнений вустав акционерного общества, ограничивающихих права. По привилегированным акциямв уставе акционерного общества должныбыть определены размер дивиденда иликвидационная стоимость (сумма,выплачиваемая при ликвидации) в твердойденежной сумме или в процентномсоотношении к номинальной стоимостипривилегированных акций. Привилегированныеакции могут быть кумулятивными иконвертируемыми. По кумулятивнымпривилегированным акциям дивидендынакапливаются и выплачиваются заопределенный отчетный период. Права иобязанности по акциям такого типа должныбыть зафиксированы в уставе акционерногообщества. Конвертируемые привилегированныеакции предоставляют право по ихконвертации в обыкновенные акции илив привилегированные акции других типов.

Вексельудостоверяет ничем не обусловленноеобязательство векселедателя (простойвексель) либо иного указанного в векселеплательщика (переводной вексель)выплатить по наступлении предусмотренноговекселем срока полученные взаймыденежные суммы (ст.815 ГК РФ). В соответствиис Федеральным законом от 11 марта 1997 г.№ 48-ФЗ “О переводном и простом векселе”СЗ РФ. 1997. № 11. Ст.1238. на территории РФприменяется Положениео переводном и простом векселе,утвержденное постановлениями ЦИК и СНКСССР от 7 августа 1937 г.

Признакамивексельного обязательства являются, вчастности: его абстрактность (оно независит от обязательства, послужившегооснованием выдачи векселя); безусловность(исполнение по векселю не может бытьобусловлено чем-либо); строгая формальность(вексель имеет установленную форму иреквизиты); денежное содержание (вексельможет удостоверять только денежноеобязательство) и др.

По переводномувекселю векселедатель дает поручениеоплатить вексель плательщику (трассату),который становится обязанным по векселюв случае проставления на нем акцепта(согласия вступить в вексельноеправоотношение). Права по векселюуступаются по передаточной надписи(индоссаменту), сделанной на самомвекселе или добавочном листе (аллонже).

Индоссамент бываетименным, ордерным, когда указываетсялицо, которому вексель передается, илибланковым (предъявительским) – безуказания такого лица. Кроме того, возможензалоговый индоссамент, которыйустанавливает право залога на вексель.Залогодержатель осуществляет все правапо векселю, но проставленный им индоссаментимеет характер препоручительного, т.е.не переносит права собственности навексель. Индоссамент, содержащий оговорку”не приказу”, запрещает дальнейшуюпередачу векселя по индоссаменту. Такойвексель может быть передан как именнаяценная бумага только в порядке уступкиправа требования (цессии).

Вексельноезаконодательство предусматривает идругие виды индоссаментов. Все выдавшие,акцептовавшие, индоссировавшие вексельили поставившие на нем аваль (вексельноепоручительство) являются солидарнообязанными перед векселедержателем.При солидарной обязанности должниковвекселедержатель как кредитор вправетребовать исполнения как от всехдолжников совместно, так и от любого изних в отдельности, притом как полностью,так и в части долга. Кредитор, не получившийполного удовлетворения от одного изсолидарных должников, имеет правотребовать недополученное от остальныхсолидарных должников. Солидарныедолжники остаются обязанными до техпор, пока обязательство не исполненополностью. Исполнение солидарнойобязанности полностью одним из должниковосвобождает остальных должников отисполнения кредитору и порождаетобратные (регрессные) требования ШевченкоГ.Н. Правовое регулирование ценныхбумаг: Учебное пособие. – М.: Статут, 2005.С.176. .

Чек– ценная бумага, содержащая ничем необусловленное распоряжение чекодателябанку произвести платеж указанной внем суммы чекодержателю (ст.877 ГК РФ).Основанием для выдачи чека являетсясоглашение между банком-плательщикоми чекодателем, согласно которому банкобязуется оплатить чек при наличии унего средств, депонированных чекодателемдля покрытия чека. Банк может гарантироватьчекодателю при временном отсутствиисредств на его счете оплату чеков засчет средств банка. Согласно ГК РФ чекможет быть именным или переводным.Последний передается по индоссаменту.В случае отказа плательщика от оплатычека чекодержатель вправе по своемувыбору предъявить иск к одному, несколькимили ко всем обязанным по чеку лицам,которые несут перед ним солидарнуюответственность. Сберегательный(депозитный) сертификат является ценнойбумагой, удостоверяющей сумму вклада,внесенного в банк, и права вкладчика(держателя сертификата) на получениепо истечении установленного срока суммывклада и обусловленных в нем процентовв банке, выдавшем сертификат (п.1 ст.884ГК РФ). Сберегательные (депозитные)сертификаты могут быть предъявительскимиили именными ценными бумагами, при этомсберегательные сертификаты выдаютсягражданам, а депозитные – юридическимлицам.

Двойное и простоескладские свидетельства – ценные бумаги,подтверждающие принятие товара нахранение товарным складом и предоставляющиеправо их владельцу распоряжатьсятоваром. Двойное и простое складскиесвидетельства относятся ктоварораспорядительным ценным бумагам.Согласно ст.912 ГК РФ двойное складскоесвидетельство состоит их двух частей- складского свидетельства и залоговогосвидетельства (варранта), которыеявляются ценными бумагами. Складскоеи залоговое свидетельства могутпередаваться вместе или порознь попередаточным надписям.

Простое складскоесвидетельство содержит те же реквизиты,что и двойное складское свидетельство,но является бумагой на предъявителяКрашенинников Е.А. Ценные бумаги напредъявителя. Держатель двойногоскладского свидетельства имеет правораспоряжения хранящимся на складетоваром (может забрать товар, передатьего путем передачи свидетельства другомулицу и т.д.). Держатель залоговогосвидетельства (варранта) имеет правозалога на товар в размере выданногокредита и процентов по нему.

Товарный складвыдает товар в обмен на оба свидетельства(простое и залоговое) с приложениемквитанции об уплате суммы долга позалоговому свидетельству. По своемусодержанию ценные бумаги подразделяютсятакже на базисные и производные. Кпроизводным относятся ценные бумаги,базисным активом которых являютсядругие ценные бумаги. Следовательно,осуществление прав владельца производнойценной бумаги предполагает передачу(поставку) ему в установленный срокбазисных ценных бумаг (акций, облигацийи др.).

Согласно ст. 19Закона “О рынке ценных бумаг”запрещается производить эмиссию ценныхбумаг, производных по отношению кэмиссионным ценным бумагам, итогивыпуска которых не прошли регистрацию.Существуют разные виды фондовыхценностей: ценные бумаги с фиксированнымдоходом; акции свидетельство о участиив капитале. Есть также их смешанныеформы.

Ценные бумаги,являясь реальным капиталом, не имеютникакой реальной стоимости, их цена иликурс определяется согласно доходам ввиде дивидендов по акциям или процентапо облигациям, а также ссудного процента.Биржевой курс ценных бумаг испытываетколебания и в каждый момент зависит отсоотношения между предложением этихбумаг и спросом на них. Через фондовуюбиржу осуществляется размещение акций,облигаций, которое идет преимущественнокрупными банками.

Ценные бумаги сфиксированным доходом это долговыеобязательства, в которых эмитентобязуется выполнить соответствующиедействия. Как правило, это оборотнаявыплата денежной суммы и процентноговознаграждения. Существуют такиеразновидности ценных бумаг с фиксированнымдоходом: государственная ссуда (ссудаправительства на создание специальныхфондов); коммунальная ссуда (длясбалансирования государственныхфинансов местного органов управления);коммунальные облигации и залоговыеписьма (ипотечные банки дают долгосрочныекредиты под залог земельных участковили под долговое обязательствотовариществ); промышленная облигация(долговые обязательства с фиксированнымдоходом промышленной компании). Несколькоподобны к промышленным облигациямдолговые обязательства и опционныессуды. Это переходные к акциям формыценных бумаг с фиксированным доходом(их купля связана с возможностьюприобрести в будущем акции).

Опционные ссудыи конверсионные обязательства, как ипромышленные облигации, котируются набирже, их курс публикуется ежедневно.

Вексель это ценнаябумага, которая засвидетельствуетбезусловное обязательство векселедателя.Существуют простой и переводной векселя.Каждый из них имеет соответствующиереквизиты. Порядок купли и продаживекселей определяется Кабинетомминистров. Акции это номерные ценныебумаги, документы, которые утверждаютчленство в акционерном товариществе идают право на получение дивидендов.Эмиссия акций на предъявителя во всехстранах ограничена. Как правило, акциисохраняются у брокеров или в другихспециализированных конторах. Собственникимеет только свидетельство о количествеакций. Отличают обычные и привилегированныеакции. Обычные акции дают своемусобственнику право на один голос насборах акционеров. Кроме этого, собственникобычной акции имеет право на получениечасти чистой прибыли, которая распределяетсяв виде дивидендов. При ликвидацииакционерного товарищества его претензияна собственность является последней.Он получает то, что остается после оплатыдолгов и расчетов с привилегированнымиакционерами. Привилегированные акциидают собственнику право преимущественноговладения на прибыль и собственностьакционерного товарищества, иногдагарантируют фиксированный доход (в томслучае, если товарищество получилочистую прибыль) а также особые правапри голосовании (несколько голосов,право на участие в принятии соответствующихрешений на сборах акционеров). Наиболеераспространены привилегированные акциис фиксированным доходом, но без праваголоса. Выплата дивидендов по этимакциям не обязательна для акционерноготоварищества. Их задержка или невыплатане ведет к банкротству. Эмиссияпривилегированных акций ограничиваетсязаконом.

Инвестиционныйсертификат это часть в специальномфонде ценных бумаг (инвестиционномфонде), которым руководит инвестиционнаякомпания. Инвестиционный фонд можетбыть составлен по разным принципам:может включать только акции крупныхкомпаний или только облигаций. Основнойцелью формирования такого фонда являетсяминимизация курсовых дивидендов исоответственно процентных рисков наоснове широкой дифференциации вкладови выплат собственникам инвестиционныхсертификатов максимальных доходов.

В сфере деятельностисовременных фондовых бирж появляетсяряд обладающих новыми характеристикамиценных бумаг. Причиной тому в основномявляется необходимость усовершенствованияорганизационной структуры фондовыхрынков. К этим новым ценным бумагамотносятся конвертируемые акции иоблигации, фьючерсы, опционы. Фьючерсыэто стандартные сроковые контракты,заключенные между продавцом (эмитентом)и покупателем на совершение купли-продажисоответствующей ценной бумаги по заранеезафиксированной цене. Опционы отличаютсяот фьючерсов тем, что они предполагаютправо, а не обязательство проведениятой или иной операции, которойруководствуется покупатель опциона.Он ограничивает влияние на свои активыи пассивы негативного движения рыночныхпоказателей суммой, уплаченной законтракт. Одной из разновидностейопционов являются варианты, которыедают их собственнику право на приобретениесоответствующих фондовых ценностей.Их отличает от опционов более долгийсрок, а также факт, что опцион, естественно,выпускается на существующий актив. Впоследние годы варранты все чащевыпускаются с облигациями, что сделалопоследние более привлекательными вглазах инвесторов. Покупая облигацию,собственник, фактически, выдает кредит,который должен принести прибыль,достаточную для уплаты процентов идивидендов.

Конвертируемыеоблигации отличаются от облигаций свариантами тем, что их собственник неможет продать право получения акции пофиксированной цене на рынке отдельноот облигации.

Кроме перечисленныхвидов ценных бумаг, которые можно назватьосновными, или первичными, ценнымибумагами, в мировой практике существуютценные бумаги, которые основываются напервичных, а потому считаются производнымипо отношению к ним. К производным, иливторичным, ценным бумагам относятсяценные бумаги, основанные на акциях иоблигациях: депозитарные расписки,фондовые варранты и др.

Вторичная,или производная, ценная бумага— это ценная бумага, которая предоставляетее владельцу не непосредственнокакие-либо имущественные права, а правана какие-либо основные ценные бумаги иуже через них — на имущественные права.

Депозитарнаярасписка –это ценная бумага, свидетельствующаяо владении определенным количествомакций иностранного эмитента, новыпускаемая в обращение в странеинвестора; это форма непрямой покупкиакций иностранного эмитента.

Фондовыйваррант -это ценная бумага, которая дает правоее владельцу купить у данного эмитентаопределенное количество его акций(облигаций) по установленной им цене втечение определенного им периодавремени.

Владелец акцииполучает часть корпоративной прибыли,именуемую дивидендом. Дивиденд варьируетсяв зависимости от массы прибыли, пропорциимежду ее сберегаемой и потребляемойдолями, инвестиционной политики компаниии других факторов. Он может совсем невыплачиваться. Владелец акций такжеимеет ряд других хозяйственных прав,например, право голоса и право бытьизбранным в руководство корпорации.

Понятно, что иакции, и облигации имеют неодинаковыеинвестиционные качества, т.е. неодинаковуюпривлекательность для инвесторов.Облигации, как правило, обеспечиваютбольшую сохранность сбережений, чемакции, и потому более привлекательныдля людей осторожных, консервативных.Особенно это относится к государственнымоблигациям, которые обеспечены всемэкономическим весом государства, егоогромной платежеспособностью. Однаковладельцы облигаций обычно упускаютту возможность умножения своего капиталаи быстрого наращивания дохода, которойпользуются держатели

акций. Вместе стем обладание акциями чревато финансовымипотерями. Поэтому акции привлекательныдля инвесторов агрессивных, готовыхидти на риск ради получения высокихдивидендов. Можно также отметить, чтопо степени риска для держателя акциибывают самые разные, в том числе и малоотличающиеся от облигаций. Акции иоблигации могут быть взаимноконвертируемыми, т.е. акции могут бытьв определенных случаях обменены наоблигации и наоборот.

Смотрите также

  • Список тем международной торговли

Допущения[править | править код]

Требуется принять ряд предпосылок[8]:

  • имеется исходная модель «2х2х2» — два фактора производства, два товара, два региона;
  • факторы производства являются совершенно мобильными внутри региона и немобильными между регионами;
  • все рынки конкуренты;
  • предложение факторов производства фиксировано;
  • полное использование факторов производства;
  • транспортные и информационные расходы отсутствуют;
  • торговля является свободной;
  • производственные функции идентичны, линейно однородны, постоянная отдача от масштаба;
  • не обладают свойством обратимости факторной интенсивности;
  • оба региона после установления торговли продолжают производить оба товара[6].

Определение теоремы[править | править код]

Теорема о выравнивании цен на факторы производства: при выполнении всех допущений торговля между регионами приводит к выравниванию цен на товары и на факторы производства, так что в регионах сравняются ставки заработной и арендной платы вне зависимости от существующей структуры спроса или обеспеченности факторами производства[8].

Графическая иллюстрация теоремы[править | править код]

Модель Хекшера — Олина — Самуэльсона демонстрирует возникновение сравнительных преимуществ межрегиональной торговли из-за различий регионов в наделенности факторами производства, а раз регион вывозит избыточные факторы, то возникает увеличение спроса на этот фактор и повышение его цены[9].

На графике «Диаграмма Лернера» в связи с допущением постоянной отдачи от масштаба изокванты единичной стоимости имеют вид:

X 1 {displaystyle X_{1}} X_{1} и Y 1 {displaystyle Y_{1}} Y_{1}, где X P X = Y P Y {displaystyle XP_{X}=YP_{Y}} {displaystyle XP_{X}=YP_{Y}}.

А единичная изокоста f = w / r {displaystyle f=w/r} {displaystyle f=w/r}, где w {displaystyle w} {displaystyle w} — стоимость труда, r {displaystyle r} r — цена капитала, 1 / r {displaystyle 1/r} {displaystyle 1/r} и 1 / w {displaystyle 1/w} {displaystyle 1/w} — точки пересечения изокосты с осями координат, f {displaystyle f} f — факторная цена, равная наклону w / r {displaystyle w/r} {displaystyle w/r}.

Касание двух изоквант и изокосты показывают соотношение капитала и труда в двух отраслях k X {displaystyle k_{X}} {displaystyle k_{X}} и k Y {displaystyle k_{Y}} {displaystyle k_{Y}}, между которыми в области конуса диверсификации, производятся два товара, а в случае, когда соотношение труда и капитала равно k X {displaystyle k_{X}} {displaystyle k_{X}} или k Y {displaystyle k_{Y}} {displaystyle k_{Y}}, экономика полностью специализируется на товарах X {displaystyle X} X или Y {displaystyle Y} Y соответственно. Производственные функции идентичны, поэтому торговля выравнивает товарные цены, что приводит к тому, что изокванты единичной стоимости X 1 {displaystyle X_{1}} X_{1} и Y 1 {displaystyle Y_{1}} Y_{1} для регионов А и В также идентичны. Так как общее соотношение капитала и труда k A {displaystyle k_{A}} {displaystyle k_{A}} и k B {displaystyle k_{B}} k_B в регионах А и В попадают в конус диверсификации, то регионы А и В имеют равные соотношения стоимости труда и капитала — f {displaystyle f} f[9].

Торговля выравнивает товарные цены, выравнивает и соотношения стоимости труда и капитала при производстве двух благ и одинаковых производственных функций. Если относительная наделенность факторами одного из регионов будет лежать вне границ конуса диверсификации, то хоть товарные цены выровняются, но соотношение труда и капитала нет: один регион будет полностью специализироваться на производстве одного товара, а второй будет продолжать производить два товара[9].

Критика[править | править код]

Теорема о выравнивании цен на факторы производства успешно тестировалась на региональном уровне внутри одной страны, где отсутствуют торговые барьеры и транспортные издержки, ведущие к искажению товарных цен.

Слабыми местами теоремы Лернера — Самуэльсона остаются общие с моделью Хекшера — Олина — Самуэльсона в части нереалистичности допущений[9]:

  • совершенной конкуренции, фиксированного предложения труда и капитала, существования только двух факторов производства;
  • единой технологии в регионах, единых предпочтений в различных регионах;
  • однородности труда и капитала, необходимость вводить понятия квалифицированного и неквалифицированного труда;
  • постоянной отдачи от масштаба в силы того, что всегда существует внутренняя экономия от масштаба или агломерационный эффект.

Постепенный отказ от введённых предпосылок приводит к улучшению результатов тестирования и к возникновению новой теории международной торговли[en][9].

См. также[править | править код]

  • Модель Хекшера — Олина — Самуэльсона
  • Теория Хекшера — Олина
  • Теорема Столпера — Самуэльсона
  • Теорема Рыбчинского
  • Парадокс Леонтьева

Примечания[править | править код]

  1. 1 2 Финдли Р.[en]. Сравнительные преимущества // Экономическая теория / Под ред. Дж. Итуэлла и др.. — М.: Инфра-М, 2004. — С. 122-133. — ISBN 5-16-001750-X.
  2. Хекшер Э. Ф. Влияние внешней торговли на распределение дохода // Вехи экономической мысли. Т. 6. Международная экономика / А. П. Киреев. — М.: ТЕИС, 2006. — С. 154-173. — ISBN 5-7598-0439-1. Архивировано 29 марта 2017 года.
  3. Олин Б. Межрегиональная и международная торговля // Вехи экономической мысли. Т. 6. Международная экономика / А. П. Киреев. — М.: ТЕИС, 2006. — С. 174-187. — ISBN 5-7598-0439-1. Архивировано 15 февраля 2016 года.
  4. Lerner A. P. Factor Prices and International Trade // Economica. — 1952. — Т. 73, № 19. — С. 1–15.
  5. Samuelson P. A. International Trade and the Equalisation of Factor Prices // Economic Journal. — 1948. — Июнь (т. 58, № 230). — С. 163-184.
  6. 1 2 Самуэльсон П. Еще раз о международном выравнивании цен факторов производства // Вехи экономической мысли. Т. 6. Международная экономика / Под ред. А. П. Киреева. — М.: ТЕИС, 2006. — С. 205-219. — ISBN 5-7598-0439-1. Архивировано 18 ноября 2017 года.
  7. Самуэльсон П. Цены факторов производства и товаров в состоянии общественного равновесия // Вехи экономической мысли. Т. 6. Международная экономика / Под ред. А. П. Киреева. — М.: ТЕИС, 2006. — С. 391-409. — ISBN 5-7598-0439-1. Архивировано 13 декабря 2016 года.
  8. 1 2 Линдерт П. Экономика мирохозяйственных связей. — М.: Прогресс, 1992. — С. 72.
  9. 1 2 3 4 5 Лимонов Л. Э. Региональная экономика и пространственное развитие. — М.: Юрайт, 2015. — Т. 1. — С. 228-233. — ISBN 978-5-9916-4444-0.
  10. Блумфилд А.И., Этъер В. Развитие теории международных экономических отношении // Современная экономическая мысль / Афанасьев B.C., Энтов P.M. — М.:Прогресс, 1981.
Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Загрузка ...